ST章鼓2026年半年报：扣非净利增长，经营现金流承压
蓝鲸新闻8月25日讯，8月25日，ST章鼓(002598.SZ)公布2026年中报，公司依托智能制造、环保水处理及新材料三大核心业务板块协同发力，在营收小幅下滑背景下实现扣非净利润显著增长，主业盈利质量提升；但受ST事项及内控否定意见影响，经营现金流大幅承压，面临退市风险警示压力。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入9.04亿元，同比下降6.72%；归母净利润3793.31万元，同比微降0.24%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4089.78万元，同比增长19.15%。经营活动产生的现金流量净额为3314.59万元，同比大幅下降78.13%。公司营收与利润表现背离，扣非净利润逆势增长反映主业盈利能力改善，但经营性现金流由上年同期的1.52亿元骤降至3314.59万元，显示回款节奏放缓及付款压力增加，业绩增长伴随明显的资金面紧张。
从业务结构看，风机产品仍是公司收入支柱，报告期实现营收4.65亿元，占比51.50%，但受市场需求波动影响，营收同比下降13.49%，毛利率为29.93%，同比上升3.68个百分点。与此同时，渣浆泵和水处理业务成为增长亮点，分别实现营收2.06亿元和2.05亿元，同比分别增长3.84%和5.75%，毛利率分别为30.38%和19.54%，均实现小幅提升。其中，环保水处理板块通过深耕焦化、制药等重点行业，成功拓展柳钢、马钢等大型客户，推动运营项目收入增长；新材料板块凭借陶瓷渣浆泵的耐磨优势及海外渠道布局，保持了稳健增长态势。
业绩变动主要源于风机传统业务收缩被新兴板块增量部分抵消，且公司通过精益生产和产品结构优化提升了整体毛利率，使得在营收下滑情况下扣非净利润得以提升。然而，财务费用同比激增135.90%至1156.43万元，主要受利息支出增加及部分可转债利息资本化减少影响，进一步侵蚀了利润空间。
展望未来，随着国家工业领域绿色转型及节能降碳政策推进，水处理高端装备及工业泵替换需求有望持续释放，为公司新业务提供增长空间。但公司目前股票简称已被实施“ST”其他风险警示，且2025年度内部控制审计报告被出具否定意见，若2026年度内控审计再次出现异常，将面临退市风险警示。此外，应收账款规模仍高达9.54亿元，占资产总额比重较高，回款风险不容忽视。后续需重点关注公司内控整改进展及退市风险化解情况，以及风机业务企稳迹象和经营性现金流的修复能力。