本报（chinatimes.net.cn）记者徐芸茜 北京报道

从7月最低的3.82元到9月1日的7.55元，神农种业（300189.SZ）仅用了一个多月时间，股价就完成了接近翻倍的“逆袭”。

在刚刚过去的8月份，神农种业股价累计涨幅达到56.13%。进入9月后，股价开始剧烈震荡——9月1日，A股农牧渔板块再度掀起涨停潮。神农种业开盘不久便封上20CM涨停板，买一封单量一度超过百万手，收报7.55元，全天成交额23.41亿元，换手率37.26%。这已是该股近一个月内第二次20CM封停。9月2日，股价低开后一路震荡向下，截至记者发稿，股价跌幅已超过10%，换手率高达33%。

然而，与股价涨幅相背离的是公司2026年半年报。报告显示，公司营收5643.41万元，同比下滑35.30%；扣非净利润亏损956.88万元，亏损幅度同比扩大50.04%。

神农种业经营业绩与股价，一个向下，一个向上，科方得咨询机构负责人张新原对《华夏时报》记者表示，这种背离本质是主题预期交易与当期经营现实的脱节。“本轮行情由题材、资金与情绪主导，市场交易的是远期粮食安全、生物育种的成长预期，而半年报反映的只是短期经营结果。股价定价重心已经脱离当期财报，更多是资金对于行业景气拐点的提前博弈，但也意味着行情天然具备较高的博弈属性与波动风险。”

针对公司近期股价的波动，神农种业证券事业部工作人员对本报记者表示“目前没有公告需要披露”。

近一个月股价狂飙

神农种业的这轮上涨行情始于8月中旬。

8月14日，公司股价一度下探至4.68元，处于年内低位区间。然而仅仅三天后，8月17日，神农种业突然放量大涨11.13%；8月18日，该股直接封上20CM涨停板，盘中封单高达8.65亿元，当日成交额18.73亿元，换手率36.46%，主力资金净流入2.13亿元。行情正式引爆。

8月18日盘后，神农种业发布《股票交易异常波动公告》（下称《公告》）作出回应。《公告》称，公司股票于2026年8月17日、8月18日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情形。应该自查，公司董事会确认，公司目前没有任何应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；也未有应予以披露而未披露的、对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。《公告》最后提示“广大投资者理性投资，注意风险”。

然而，这并未阻止公司股价的涨势，此后的十余个交易日内，神农种业持续高位震荡。8月25日，公司披露半年报，营收下滑35%、扣非亏损扩大的消息也未浇灭资金的热情，当日股价仍收涨6.68%。8月27日，神农种业再度大涨9.05%，换手率37.42%，龙虎榜数据显示机构净买入4299万元，深股通净买入7129万元，机构与外资联手抢筹。

8月31日，神农种业报收6.29元，8月累计涨幅定格在56.13%。

9月份的首个交易日，神农种业再现20CM涨停，如果将时间线再拉长，从7月底的低点3.82元算起，神农种业累计涨幅已达97.6%，接近翻倍。

与涨幅相匹配的是惊人的换手率。整个8月，神农种业多次单日换手率超过30%，最高达40.66%。融资余额从月初的1亿余元一路攀升至月末的3.02亿元，占流通市值比例达4.69%，超过近一年60%分位水平。

从板块联动来看，神农种业并非孤例。8月以来，种业板块整体走强，万向德农走出11天8板的凌厉走势，敦煌种业、农发种业等纷纷大涨。粮食ETF全线放量上涨，资金对“粮食安全”主线的追捧热度可见一斑。

在张新原看来，种业板块本轮行情最核心的驱动力是情绪共振。全球粮价、厄尔尼诺更多是触发行情的外部导火索，真正推动股价大幅上行的，是低持仓背景下主题资金集中涌入带来的行情正反馈。

“全球粮价的飙升给整个赛道提供了一个基础的产业逻辑支撑，让市场相信种业的长期价值会持续抬升，而超强厄尔尼诺则是给行情提供了极具爆发力的事件性导火索，让原本分散的市场注意力快速聚焦到种业抗风险能力这个核心议题上，但真正让行情从个别标的的异动扩散到整个板块，再把神农种业推到涨幅前列的，还是市场资金在长期等待种业政策落地、产业格局重塑过程中积攒的情绪集中释放。”新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅对《华夏时报》记者表示。

营收下滑35%，水产战略遭遇“赤潮”

然而与股价的凌厉上涨形成鲜明对比的，是神农种业低迷的基本面。

2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入5643.41万元，同比下降35.30%；归母净利润亏损1349.91万元，虽较上年同期略减亏5.99%，但扣非净利润亏损956.88万元，同比扩大50.04%。第二季度单季表现更为疲弱，营收同比下降41.26%，归母净利润同比骤降307.54%。

分业务板块来看，各条线表现分化明显。杂交水稻种子作为公司核心业务，上半年实现收入2931.84万元，同比下降16.48%，是营收下滑的主要拖累之一。公司解释称，主要系子公司贵州新中一种业上半年度政府采购下降所致。不过，该板块毛利率提升10.53个百分点至38.01%，显示成本控制有所成效。

玉米种子是唯一实现大幅增长的业务，营收同比增长126.56%，毛利率提升8.14个百分点至44.96%。但需要指出的是，玉米种子收入体量较小，尚不足以对冲核心业务的萎缩。

油菜种子表现疲弱，营收仅15.65万元，同比下降69%，毛利率为-16.23%。尽管公司拥有“庆油3号”“庆油8号”等明星品种——后者连续五年入选全国农业主导品种、推广面积全国第二——但受政府采购节奏影响，收入未能有效释放。

最令人关注的是水产品业务。神农种业自2022年确立“农作物+海洋水产”双轮驱动战略以来，持续加大水产投入，将其视为第二增长曲线。在今年5月的业绩说明会上，公司方面曾表示2025年水产品营业收入约4499万元，较上年同期增长37.7倍，“生产经营已步入正轨”，并称“已形成新的营收增长点”。

然而，仅仅3个月后，半年报交出的水产品收入仅有39.25万元，同比骤降86.53%，毛利率为-60.37%。公司称，主要是“本期水产种源受到赤潮影响造成的损失”，报告中确认了385万元的营业外支出。

此外，公司的管理层变动也值得关注。今年上半年，神农种业在不到两个月内总经理、副总经理相继离职，核心管理团队的稳定性令人担忧。

从财务结构来看，截至上半年末，公司总资产12.85亿元，归属于上市公司股东的净资产6.85亿元，资产负债率39.85%，财务结构尚属稳健。但公司总体业务规模偏小，上半年营收仅5643万元，以这样的业绩体量却撑起了64亿元的市值。

暴涨行业能否持续

市场普遍将神农种业本轮上涨归因于三重复合催化：全球粮价飙升、超强厄尔尼诺题材、种业板块情绪共振。

8月以来，CBOT小麦、玉米期货双双刷新近三年高点。摩根大通等华尔街投行接连发出全球粮食危机预警，指出地缘冲突与极端天气叠加，全球农产品供应链面临重构风险。东方证券分析认为，产能去化、成本抬升、天气因素三条逻辑叠加，将整体驱动农业及农产品价格进入上行通道。

然而，从“粮价上涨”到“种企业绩改善”之间，存在一条漫长的传导路径。粮价上涨能否真正转化为农户种植意愿的提升进而拉动种子销售，再转化为种企的利润表改善，中间需要经历多个环节。而神农种业作为一家以杂交水稻种子为主营业务、水产战略尚处于培育期的公司，能否从这轮全球粮价上涨中实质性获益，仍存在较大不确定性。

从资金面来看，龙虎榜数据已经发出了清晰的信号。

8月27日，机构净买入4299万元，深股通净买入7129万元，机构与外资积极抢筹。但仅过了一天，8月28日机构便转为净卖出2708万元，深股通净卖出3288万元。8月31日，主力资金净流出进一步扩大至1.32亿元，机构净卖出2893万元，而散户资金当日净流入1.52亿元，呈现典型的“主力出、散户接”格局。月末最后三个交易日，主力资金累计净流出超过1.5亿元。

从估值角度看，截至9月1日收盘，神农种业市净率高达9.26倍，远超隆平高科、登海种业、敦煌种业等同行。

张新原表示，神农种业高市净率来自三重溢价：海南南繁硅谷的区位红利预期、转基因与分子育种的技术想象、小盘标的更容易被情绪资金推升市值。但从当下基本面来看，公司营收收缩、扣非持续亏损，缺少稳定的盈利支撑，高估值并不具备扎实的当期业绩依据，主要是市场对其未来成长给予的乐观定价。

“神农种业远高于行业平均水平的市净率，是市场对它作为小市值种业公司所具备的资产弹性的极致想象。和行业内已经形成稳定营收规模、业务结构相对成熟的头部企业不同，市场会默认这类小市值公司在产业变局中拥有更强的业绩反转弹性，一旦行业整体景气度上行，它的现有资产能够快速释放出远超头部企业的业绩增速，这种‘小而灵’的属性，让资金愿意给它远高于行业平均的估值溢价。”袁帅表示。

记者注意到，当前A股种业板块处于一个微妙的节点：一方面，全球粮价飙升、厄尔尼诺预期、种业振兴政策等利好因素持续发酵，为板块提供了情绪支撑；另一方面，行业整体库存压力犹存，多数种企业绩仍处低谷，基本面与股价的“剪刀差”正在拉大。

那么这轮上涨能否从“题材炒作”转变为“价值重估”呢？对此，张新原分析认为，即便粮价上行、厄尔尼诺超预期，也很难直接带来短期业绩兑现。粮价抬升可以改善农户种植意愿，但种子销售存在明显的季节性，传导链条较长。因此，公司需要在三个方向取得突破：一是核心水稻、油菜、玉米品种销量回暖；二是转基因品种顺利实现商业化落地；三是水产种业第二增长曲线步入规模化盈利阶段。

9月2日，截至记者发稿，神农种业报6.74元，总市值68.92亿元。

责任编辑：刘诗萌 主编：公培佳