导语

创业板2026上半年业绩增速创近5年新高，此外，创业板注册制首家晶圆制造企业粤芯半导体IPO进程稳步推进，已于上周五取得IPO注册批文。资金流入方面，创业板指相关ETF近一周（2026.8.27-2026.9.2），获得申赎净买入超31亿元，不仅居同期宽基指数相关ETF申赎净流入第一，也位居全市场指数型相关ETF申赎净流入第一。

创业板ETF华夏（159957）紧密跟踪创业板指，管理费率0.15%，托管费率0.05%，为同类产品场内最低水平。

【相关消息面】创业板2026上半年业绩增速创近5年新高

截至2026年8月31日，创业板1403家上市公司完成2026年半年报披露：合计实现营业收入2.55万亿元，平均营业收入18.15亿元，同比增长22.34%，增速较上年同期提升约13个百分点；合计实现归属于上市公司股东的净利润2027.53亿元，平均净利润1.45亿元，同比增长32.73%，增速较上年同期提升超20个百分点，两项指标“双双创下近五年新高。研发投入方面，2026年上半年创业板公司研发投入合计1120.87亿元，同比增长11.69%。

此外，创业板注册制首家晶圆制造企业粤芯半导体IPO进程稳步推进，已于上周五取得IPO注册批文。截至2026年5月末，该公司在手订单32.12万片，对应金额15.33亿元。

【行情数据】

9月3日，A股三大指数飘红。截至收盘，上证指数涨0.02%，收报3942.09点；深证成指涨0.10%，收报13625.12点；创业板指涨0.01%，收报3312.54点。沪深京三市成交额1.78万亿。

截至收盘，创业板指成分股安克创新涨6.33%、香农芯创涨4.65%、震裕科技涨4.4%、斯菱智驱涨4.09%、深信服涨3.68%，铜冠铜箔跌3.72%、锐捷网络跌3.13%、星宸科技跌2.87%、蓝思科技跌2.82%、蓝色光标跌2.66%。

资金流入方面，创业板指相关ETF近一周（2026.8.27-2026.9.2）获得申赎净买入超31亿元，不光居同期宽基指数相关ETF申赎净流入第一，也位居全市场指数相关ETF申赎净流入第一。

估值方面，创业板指当前市盈率TTM已降至38.08倍，处于近10年以来32.75%历史分位点（数据来源：wind，截至2026.9.2）。

创业板ETF华夏（159957）跟踪创业板指，基金管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出。

创业板指数由100家创业板上市企业股票组成，截至9月2日，创业板指数前五大行业——通信设备（25.8%）、电池（21.2%）、半导体（8.5%）元件（4.9%）、消费电子（4.3%）的合计权重近65%，科技属性足，创新成色浓。（数据来源：wind，申万二级行业指数，截至2026.9.2）

【机构观点】

申万宏源9月2日发布的研报提到，26Q2 A股归母净利润累计增速较Q1提升4.7个百分点至22.0%，以双创为代表的大盘成长盈利能力显著提升。26Q2创业板利润和营收增速分别提升5.7和0.5个百分点至31.5%和22.3%，ROE提升0.7个百分点至7.4%，同期主板（非金融和“三桶油”）ROE较26Q1提升0.2个百分点至6.5%，创业板ROE改善幅度优于主板。（信息来源：申万宏源《【申万宏源策略】价升量稳，利润增速实现两位数增长——A股2026年中报分析之总量篇》，2026年9月2日）

东吴证券表示，8月以来，随着资金风险偏好温和回升，包括科技硬件在内、A股整体有所修复，但实际上两创并没有跑赢大盘，反而是代表交易性赚钱效应的小微盘占据优势。节奏上来看，市场反弹窗口预计可观察至9月中下旬，9月配置思路转向周期复苏、创新药景气与国产科技并重，兼顾低估值防御。（信息来源：东吴证券研究所《【策略*陈刚】深度：9月度金股：“金九”窗口，均衡布局》，2026年9月2日）

【投资逻辑：创业板指数正迎来产业升级+政策改革+业绩验证多重驱动】

逻辑一：产业升级驱动——从"资金牛"到"产业牛"

很多投资者对创业板的印象仍停留在2015年并购重组、概念炒作阶段，但经过十六年迭代、注册制改革落地、2026年新一轮创业板制度优化后，板块行业结构、企业质量、盈利逻辑已经完成彻底重构。

随着AI、新能源等产业的爆发，创业板权重股已迭代为硬科技公司，上涨有坚实的基本面支撑。

截至9月2日，创业板指数前五大行业——通信设备（25.8%）、电池（21.2%）、半导体（8.5%）元件（4.9%）、消费电子（4.3%）的合计权重近65%。（数据来源：wind，申万二级行业指数，截至2026.9.2）

创业板指数追踪的不再是一个模糊的成长概念，而是中国产业升级的最前沿——AI算力、新能源、高端制造。

创业板指数当前的行业结构高度集中，具有鲜明的“科技+新能源”双轮驱动特征：通信、电力设备、电子、医药生物、机械设备、计算机等板块合计占比近8成。

从企业质量维度，创业板1400余家上市公司中，高新技术企业占比超八成。板块龙头已从过去的传媒、游戏公司，切换至宁德时代、阳光电源，以及AI算力龙头中际旭创、新易盛、天孚通信等硬科技企业。

逻辑二：创业板改革持续深化——上市制度、指数体系多方源头送“活水”

创业板改革持续深化。

4月10日，经国务院同意，中国证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》。本次改革“增设创业板第四套上市标准，通过引入收入复合增长率等创新性指标，与市值、收入指标进行组合，以更好支持具备高成长潜力与突出创新能力的优质企业”。

9月1日，杭州市明确提出“支持前沿赛道未盈利的科创企业用好科创板、创业板改革政策，实现境内资本市场上市”。

深交所持续完善创业板特色指数体系，9月1日公告称“将于9月4日发布创业板芯片指数”，加上此前发布的创业板工业机械指数、创业板AI应用指数，“'创系列'指数矩阵再度扩容”。

国家大力扶持科技创新、新质生产力发展，创业板作为科创企业核心阵地，持续享受政策赋能。

逻辑三：业绩验证驱动——创业板营收净利润增速创近五年新高，1403家公司超7成公司实现盈利

截至2026年8月31日，创业板1403家上市公司完成2026年半年报披露：创业板公司整体业绩持续向好，营收净利增长明显提速，双双创下近五年新高.

总体来看，1403家创业板公司合计实现营业收入2.55万亿元，平均营业收入18.15亿元，同比增长22.34%，增速较上年同期提升约13个百分点；合计实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称净利润）2027.53亿元，平均净利润1.45亿元，同比增长32.73%，增速较上年同期提升超20个百分点；合计实现扣除非经常性损益后的净利润(以下简称扣非后净利润)1733.88亿元，平均扣非后净利润1.24亿元，同比增长30.29%，增速较上年同期提升约18个百分点。

从盈利面看，超七成公司实现盈利，近五成公司实现利润同比增长。1403家公司中，986家公司实现盈利，占比70.28%；阳光电源 、天孚通信 、东方财富 等62家公司净利润超5亿元。

从增速看，673家公司实现净利润同比正增长，占比47.97%。其中，430家公司净利润增速超30%，24.23%的公司增速超50%，占比较上年同期上升2.2个百分点，中际旭创 、亿纬锂能 、国际复材 等221家公司净利润实现翻倍增长。

在经历了上半年的估值扩张之后，市场正在进入“业绩验证”阶段——有真实订单和盈利预期的公司，将获得资金的持续认可。业绩增速创近5年新高，是创业板当前最扎实的基本面支撑。

多家机构研报认为，当前市场正处于从估值驱动向盈利驱动切换的关键阶段，半年报业绩验证或成为下半年市场演绎的核心变量。

据Wind一致预期，创业板2026-2027年两年营收复合增速有望超过26%，归母净利润复合增速有望超过40%。以新一代信息技术、高端制造为代表的战略性新兴产业持续高景气，三大核心赛道营收、净利润持续双增，企业盈利能力充足，摆脱纯概念炒作，实现业绩真实兑现。

逻辑四：弹性特征驱动——高成长高弹性的反弹“急先锋”

注册制下，创业板涨跌幅限制提高到20%，高成长高弹性特征显著。

2012年以来，创业板指数最大上涨达570%，最大回撤逾70%，在宽基中具有较高的弹性空间和成长性。

逻辑五：估值下修、盈利上修——最新市盈率仅10年来32%分位

当前创业板估值处于历史中位，而盈利增速预期仍在高位。

创业板指当前市盈率TTM已降至38.08倍，处于近10年以来32.75%历史分位点（数据来源：wind，截至2026.9.2）。相较于2015年高点时的135倍，以及上一轮牛市高点的80倍，当前估值相对合理。

估值需要盈利来消化。据Wind一致预期，创业板2026-2027年营收复合增速有望超过26%，归母净利润复合增速有望超过40%。目前"估值下修、盈利上修"的组合，为中长期布局提供了较好的性价比窗口

【创业板指数（399006）基本信息】

项目内容

指数全称创业板指数

指数代码399006

定位A股成长先锋

选样规则由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成

基日与基点2010年5月31日，基点为1000

发布日期2010年6月1日

样本股数100只

战略新兴产业占比前五大行业——通信设备（25.8%）、电池（21.2%）、半导体（8.5%）元件（4.9%）、消费电子（4.3%）的合计权重近65%。（数据来源：wind，申万二级行业指数，截至2026.9.2）

【创业板指数核心优势】

优势维度具体表现

战略新兴产业占比高前五大行业——通信设备（25.8%）、电池（21.2%）、半导体（8.5%）元件（4.9%）、消费电子（4.3%）的合计权重近65%。代表中国产业升级的最前沿——AI算力、新能源、高端制造。创业板1400余家上市公司中，高新技术企业占比超八成。（数据来源：wind，申万二级行业指数，截至2026.9.2）

高成长高弹性涨跌幅限制±20%，2012年以来最大上涨达570%，最大回撤逾70%，在宽基中具有较高的弹性空间和成长性。

政策红利加持国家大力扶持科技创新、新质生产力发展，创业板作为科创企业核心阵地，持续享受政策赋能。2026年4月10日，中国证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，增强创业板对新兴产业和未来产业的包容性与适应性。

业绩基本面向好以新一代信息技术、高端制造为代表的战略性新兴产业持续高景气，盈利持续兑现，基本面支撑扎实。1403家创业板公司2026年上半年合计实现营业收入2.55万亿元，平均营业收入18.15亿元，同比增长22.34%，增速较上年同期提升约13个百分点；ROE提升0.7个百分点至7.4%，改善幅度优于主板，反映新兴产业集中的成长板块正处于高景气周期。

创业板1403家公司中，986家公司实现盈利，占比70.28%；阳光电源 、天孚通信 、东方财富 等62家公司净利润超5亿元。据Wind一致预期，创业板2026-2027年两年营收复合增速有望超26%，归母净利润复合增速有望超40%。

估值合理+盈利上修经过7、8月的快速回调，创业板的估值压力得到了相当程度的释放。从绝对估值来看，截至9月2日，创业板指当前市盈率TTM已降至38.08倍，处于近10年以来32.75%历史分位点（数据来源：wind，截至2026.9.2）。

据Wind一致预期，创业板2026-2027年两年营收复合增速有望超26%，归母净利润复合增速有望超40%。

估值处于历史中枢水平，而盈利增速预期仍在高位——这种“估值下修、盈利上修”的组合，往往是中长期布局窗口的重要特征。

【基金管理人：华夏基金——21年领跑的"指数专家"】

项目 内容

境内首只ETF 2004年推出上证50ETF，开启本土指数投资时代

在管非货ETF数量 139只（截至2026.9.1，不含联接基金）

在管非货ETF种类 遍及宽基、行业/主题、策略、跨境、商品、固收等

ETF总管理规模 超6300亿元，行业第一

权益ETF连续排名 连续21年（2005-2025）稳居行业第一

低费率ETF数量 53只（管理费0.15%+托管费0.05%，全市场同类最低档）

[规模数据来源：来自上交所、深交所、Wind，截至2026.9.1；“连续21年”指2005-2025，采取“年日均规模”，指产品上市以来每个交易日规模数据的算数平均，华夏基金于2004.12.30推出上证50ETF(510050)。基金规模并不代表业绩水平，规模数据为历史数据，不具备长期参考价值。]

华夏基金旗下53只ETF管理费率为全市场同类最低档（管理费率0.15%/年，托管费率0.05%/年）。具体名单如下：

基金代码 基金名称 管理费率(%) 托管费率(%)

589000 华夏上证科创板综合ETF 0.15 0.05

588510 华夏中证科创创业人工智能ETF 0.15 0.05

589493 华夏上证科创板成长ETF 0.15 0.05

159381 华夏创业板人工智能ETF 0.15 0.05

515020 华夏中证银行ETF 0.15 0.05

159030 华夏国证粮食产业ETF 0.15 0.05

159096 华夏国证价值100ETF 0.15 0.05

551550 华夏中证AAA科技创新公司债ETF 0.15 0.05

588000 华夏上证科创板50ETF 0.15 0.05

159075 华夏中证工业互联网主题ETF 0.15 0.05

512950 华夏央企结构调整ETF 0.15 0.05

515970 华夏中证工程机械主题ETF 0.15 0.05

510140 华夏上证综合ETF 0.15 0.05

158008 华夏国证新能源电池ETF 0.15 0.05

159758 华夏中证红利质量ETF 0.15 0.05

159547 华夏中证红利低波动ETF 0.15 0.05

159189 华夏国证石油天然气ETF 0.15 0.05

560830 华夏中证全指电力公用事业ETF 0.15 0.05

159053 华夏中证稀有金属主题ETF 0.15 0.05

516630 华夏中证云计算与大数据主题ETF 0.15 0.05

530530 华夏上证580ETF 0.15 0.05

518850 华夏黄金ETF 0.15 0.05

512500 华夏中证500ETF 0.15 0.05

159021 华夏国证大盘价值ETF 0.15 0.05

516100 华夏中证金融科技主题ETF 0.15 0.05

510670 华夏上证180ETF 0.15 0.05

511100 华夏上证基准做市国债ETF 0.15 0.05

515010 华夏中证全指证券公司ETF 0.15 0.05

159783 华夏中证科创创业50ETF 0.15 0.05

515640 华夏中证全指家用电器ETF 0.15 0.05

159118 华夏标普港股通低波红利ETF 0.15 0.05

159068 华夏中证全指软件ETF 0.15 0.05

159201 华夏国证自由现金流ETF 0.15 0.05

516043 华夏沪深300自由现金流ETF 0.15 0.05

158026 华夏国证大盘成长ETF 0.15 0.05

159367 华夏创业板50ETF 0.15 0.05

159562 华夏中证沪深港黄金产业股票ETF 0.15 0.05

510050 华夏上证50ETF 0.15 0.05

159731 华夏中证石化产业ETF 0.15 0.05

515040 华夏中证工业有色金属主题ETF 0.15 0.05

512460 华夏中证电池主题ETF 0.15 0.05

159082 华夏中证细分化工产业主题ETF 0.15 0.05

159845 华夏中证1000ETF 0.15 0.05

159368 华夏创业板新能源ETF 0.15 0.05

588800 华夏上证科创板100ETF 0.15 0.05

588820 华夏上证科创板200ETF 0.15 0.05

510330 华夏沪深300ETF 0.15 0.05

159573 华夏创业板200ETF 0.15 0.05

512050 华夏中证A500ETF 0.15 0.05

561730 华夏中证A股ETF 0.15 0.05

520910 华夏中证港股通互联网ETF 0.15 0.05

159957 华夏创业板ETF 0.15 0.05

511200 华夏上证基准做市公司债ETF 0.15 0.05

（数据来源：Wind，截至2026.9.1；ETF名称已统一按照最新规则命名；统计ETF类型包括被动指数型基金、增强指数型基金、国际(QDII)股票型基金、商品型基金。）

【创业板ETF华夏（159957）产品要素】

项目内容

基金简称 创业板ETF华夏

交易代码 159957

联接基金A类 006248

联接基金C类 006249

管理费率 0.15%/年

托管费率 0.05%/年

综合费率 0.20%/年（全市场同类产品最低费率水平）

涨跌幅限制 ±20%

风险等级 R4-中高风险

适合投资者范围 积极型（C4）及以上投资者

【Q&A】

Q：创业板ETF华夏（159957）适合什么类型的投资者？

A：看好中国AI算力、新能源、高端制造产业升级趋势，希望一键布局创业板核心资产的积极型（C4及以上）投资者。尤其适合风险偏好较高、追求高弹性Beta收益的投资者。

Q：与同类创业板ETF相比，华夏创业板ETF的优势是什么？

A：全市场同类产品最低费率水平——管理费0.15%+托管费0.05%=0.20%/年。华夏基金是境内首只ETF的开创者，ETF总管理规模超6000亿元，权益ETF年均规模连续21年稳居行业第一,跟踪误差控制能力突出。

Q：场外投资者（无股票账户）如何参与？

A：场外联接基金（A类006248，C类006249），方便场外投资者参与。

Q：创业板指数涨跌幅限制是多少？

A：注册制下，创业板指涨跌幅限制为20%，高成长高弹性特征显著，反弹爆发力强。2012年以来最大上涨达570%，最大回撤逾70%。

Q：创业板指数的战略新兴产业占比是多少？

A：创业板指战略性新兴产业权重占92%（据深交所2026年6月指数样本调整公告）。指数权重高度集中在电力设备（新能源）、通信（AI算力、光模块等）、电子（半导体）三大赛道。创业板1400余家上市公司中，高新技术企业占比超八成。（数据来源：深交所；Wind）

Q：华夏基金在ETF管理方面有什么优势？

A：华夏基金于2004年推出境内首只ETF——上证50ETF，开启本土指数投资时代。

截至2026年9月1日，华夏基金旗下在管非货ETF共计139只（ETF联接基金除外），ETF类型全面覆盖宽基、行业/主题、策略、跨境、商品、固收等丰富类型，ETF总管理规模超6300亿元，行业第一，权益ETF年均规模连续21年（2005-2025）稳居行业第一。

Q：华夏基金的ETF费率怎么样？有哪些低费率ETF？

A：截至2026年9月1日，华夏基金旗下53只ETF管理费率为全市场同类最低档（管理费率0.15%/年，托管费率0.05%/年）。其中代表产品包括：上证50ETF华夏（510050）、沪深300ETF华夏（510330）、科创50ETF华夏（588000）、中证500ETF华夏（512500）、中证1000ETF华夏（159845）、A500ETF华夏（512050）、创业板ETF华夏（159957）、自由现金流ETF华夏（159201）、科创创业50ETF华夏（159783）、黄金ETF华夏（518850）等。

（数据来源：Wind，截至2026.9.1；ETF名称已统一按照最新规则命名；统计ETF类型包括被动指数型基金、增强指数型基金、国际(QDII)股票型基金、商品型基金。）

Q：创业板ETF华夏（159957）的投资价值主要体现在哪些方面？

A：创业板承载的是中国新能源、人工智能、高端制造、创新医疗等新质生产力企业的未来。创业板ETF华夏（159957）的投资价值，一方面，取决于这些新质生产力公司的成长；另一方面，则来自于其便捷性：由于部分龙头股的股价较高，ETF成为诸多投资者配置相关资产的替代选择。