来源：21世纪经济报道

来源：新华网

近日，证券行业43家上市券商2026年半年报披露工作已全部完成。从细分数据来看，行业营业收入格局呈现“头部集中、中小跟进”特点，归母净利润表现更为亮眼，仅少数券商出现负增长。整体增长态势稳健且质量较高。

对于上市券商本轮业绩高增长的驱动因素，中金公司研究部经理、非银分析师王思玥认为，这主要受益于科创投资、国际业务、大财富三条主线。科创投资方面，在IPO回暖和科创行情的双重催化下，一级市场的投行、直投、另类投资迎来业绩兑现期；国际业务方面，上半年，三家头部券商公告增资用于国际业务发展。大财富方面，上半年，市场交投活跃驱动经纪业务高增；权益市场走强对两融、代销、资管等业务形成支撑。

上市券商营收规模排名TOP10

（数据来源：Wind）

从营收规模来看，中信证券以496.92亿元营收稳居行业首位，同比增长50.00%；国泰海通紧随其后，营收471.63亿元，同比增长97.56%，营收规模和营收增速均位列第二；广发证券、华泰证券、招商证券分别以268.83亿元、236.58亿元、219.02亿元营收位列第三至五位，同比增速分别为74.59%、45.86%、108.19%。

营收增速方面，行业内多家券商实现高速增长。其中，招商证券以108.19%的增速成为“增速黑马”，营收规模突破200亿元大关；国泰海通、广发证券分别以97.56%、74.59%的增速位列第二、第三位，头部券商整体增速远超行业平均水平。中小券商中，财达证券表现突出，以67.92%的增速位列第四，营收达20.74亿元。长江证券、中信建投增速分别为58.6%、51.11%。

不过，行业内仍有2家券商出现营收负增长，且降幅相对有限。2026年上半年，红塔证券营收为10.23亿元，对比去年同期下降14.00%；长城证券营收为28.44亿元，同比下降-0.53%。

券商归母净利润排名TOP10

（数据来源：Wind）

归母净利润方面，行业表现亮眼。截至6月30日，41家券商实现净利润正增长，仅2家券商出现净利润负增长，行业盈利水平显著提升。头部券商净利润规模优势进一步扩大，有五家券商归母净利润突破100亿元。中信证券归母净利润为233.43亿元，同比增长69.60%，利润规模在行业排名居首；国泰海通归母净利润202.60亿元，同比增长28.74%，净利润规模位列第二；华泰证券、广发证券、招商证券分别以116.92亿元、116.52亿元、106.24亿元的净利润规模位列第三至五位，同比增速分别为54.87%、80.10%、104.87%。

净利润增速方面，中小券商中多家券商实现翻倍增长。天风证券以549.03%的增速位列第一，2026年上半年归母净利润2.04亿元，较去年同期实现大幅增长；中泰证券、招商证券分别以146.38%、104.87%的增速位列第二、三位；财达证券、华安证券分别以104.59%、102.55%的增速跻身前五，均实现净利润翻倍增长；此外，华西证券、中金公司、长江证券、广发证券、东北证券增速均超75%，高增长券商数量显著增加。

2026年上半年，券商行业仅有2家券商净利润负增长。其中，红塔证券归母净利润5.10亿元，同比下降23.93%；华林证券归母净利润2.58亿元，同比下降23.32%。

中邮证券研究团队指出，一方面，头部券商凭借资本实力、全业务布局优势，持续巩固市场份额，规模壁垒已经从“领先”演变为难以短期逾越的竞争优势。另一方面，中小券商呈现明显的两极分化，部分特色化券商抓住市场行情实现业绩爆发式增长，也有部分券商业绩出现明显滑坡。

展望全年，中信证券金融产业首席分析师田良认为，在市场持续活跃、股权融资规模复苏、衍生品业务稳步发展的趋势下，证券行业2026年利润有望进一步回暖，全年实现14%左右利润增长，从而使净资产收益率达到近十年来80%分位数水平。而当前券商板块估值仅位于近十年来10%分位数以下，估值性价比凸显。在市场中长期向好的背景下，证券行业盈利能力有望保持稳定并实现逐步改善。

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