中经记者 陈家运 北京报道

9月8日，*ST岭南（002717.SZ）发布股价可能因低于面值被终止上市的风险提示公告。9月7日，该公司股票收盘报0.98元/股，已跌破1元红线。

此前，在9月4日，*ST岭南公告称，其收到濉溪县城市管理行政执法局《立案通知书》，因涉嫌转包工程行为被立案调查。涉案项目为濉溪县凤栖湖采煤沉陷区综合治理EPC总承包项目，合同总金额8亿元，目前项目已停工。*ST岭南账面确认该项目产值4.86亿元，占最近一期经审计归母净资产绝对值的36.02%。

对此，*ST岭南相关人士向《中国经营报》记者回应称，目前该调查事项暂未对公司生产经营及日常运营造成实质性影响。

涉嫌转包工程

根据*ST岭南公告，2021年7月，濉溪县刘桥镇人民政府作为发包人，与*ST岭南（作为联合体牵头人）、同济大学建筑设计研究院（集团）有限公司（作为联合体成员）签订了《濉溪县凤栖湖采煤沉陷区综合治理项目设计采购施工总承包》合同，合同金额8亿元。截至2026年6月末，*ST岭南账面确认项目产值4.86亿元，占最近一期经审计归母净资产绝对值的36.02%（相关数据最终以第三方审计机构核定结果为准）。目前该项目已停工，执法机关正就涉嫌转包问题开展调查。

值得关注的是，这并非*ST岭南2026年首次涉及转包工程问题。

今年4月，*ST岭南因在万安县一处EPC项目（2019年6月中标 ）中存在违法转包行为，被当地住建部门立案调查。

此外，在2025年12月，*ST岭南收到河南省汤阴县人民法院刑事判决书，因串通投标罪被判处罚金60万元。涉案项目为安阳曹操高陵保护展示工程绿化项目，合同金额9622.65万元。

一位建工公司高管告诉记者，EPC模式下转包行为一旦查实，将触发连锁民事风险，包括合同解除、工程款结算停滞、实际施工方索赔等一系列问题。

北京德和衡律师事务所合伙人庞珊珊律师向记者分析，依据《中华人民共和国民法典》第八百零六条第一款规定，承包人转包、违法分包建设工程的，发包人享有法定合同解除权，可依法解除项目合同。合同解除后，已完工工程量虽需结算，但*ST岭南账面4.86亿元产值为单方确认数据，并非最终法定结算结果，需由独立第三方审计机构，按照合同约定计价标准、工程量计量规则重新核定结算金额，产值存在调整风险。实际施工方依法享有索赔权利，根据相关司法解释，转包合同虽因违法违规归于无效，但不影响实际施工方主张工程款，其可直接起诉*ST岭南，要求支付工程欠款。

庞珊珊指出，依据《建设工程质量管理条例》第六十二条，转包工程一经查实，公司将面临责令整改、没收违法所得、按合同价款0.5%—1%罚款等处罚，同时可能被责令停业整顿、下调资质等级，情节严重者将被吊销资质证书。不仅如此，根据住房和城乡建设部相关查处管理办法，存在转包、违法分包等违法行为的施工单位，将被限制参与工程投标、承揽新项目，同时被核查资质等级。其中，2年内发生2次及以上同类违规行为的，将按情节严重从重处罚，后续大概率被限制招投标资格。

退市风险

在工程业务合规问题发酵的同时，*ST岭南还存在其他违规行为。

2026年6月3日，*ST岭南及相关当事人收到广东证监局《行政处罚事先告知书》。监管查明，公司原实控人尹洪卫通过预付工程款、往来款拆借等方式，非经营性占用上市公司资金5.44亿元，截至2025年8月仍有1.49亿元未归还。为掩盖资金占用问题，公司通过虚构苗木采购单据、虚增工程施工成本等方式进行财务造假。同时，*ST岭南还存在未及时披露重大刑事涉案事项问题。

针对上述违规行为，监管拟对*ST岭南及相关责任人合计处以2660万元罚款，对尹洪卫拟采取10年证券市场禁入措施。自2026年6月3日起，深交所对*ST岭南叠加实施其他风险警示。

2026年9月3日，*ST岭南发布风险警示进展公告，其仍在推进财务会计报告差错更正工作，需按月披露更正进展，直至完成差错更正公告及会计师专项核查意见出具。

此前，*ST岭南因2025年利润总额、净利润、扣非净利润均为负值，且扣非后营业收入不足3亿元；2025年度经审计归属于母公司所有者权益为负值；年审会计师对2024年、2025年内控报告出具否定意见，并对2025年度财务报告出具无法表示意见的非标审计结论。自2026年4月30日起，*ST岭南被实施退市风险警示。

庞珊珊分析指出，目前相关部门对*ST岭南涉嫌转包事项立案调查，尚未出具最终认定结果，现阶段暂无法定论事件影响。但若后续工程转包行为被查实，公司或将面临审计及退市风险。

庞珊珊表示，若转包违规最终查实，*ST岭南此前披露的项目进展公告未充分揭示合同解除风险、工程款结算不确定性、行政处罚等重大隐患，或将构成信息披露“重大遗漏”。届时，投资者可依法对公司提起虚假陈述索赔诉讼；连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可发起股东代表诉讼，向违规履职、损害公司利益的董监高及相关责任人追偿损失。

（编辑：董曙光 审核：吴可仲 校对：翟军）