本报记者 李未来 北京报道

“双碳”战略持续推进，全社会对能源产业的期待有两大方面：一是持续提升清洁能源生产能力；二是为我国能源绿色低碳转型提供“动力源”。于是，ESG成为评价我国能源企业的重要维度，也是一项重要资产。

9月7日，《2026中国能源上市公司可持续发展（ESG）评价报告》（下称“报告”）出炉，由中国能源研究会发布。报告在“2026国际能源可持续发展（ESG）论坛”上发布，该论坛由中国能源研究会主办，自然资源保护协会协办，中国能源研究会能源金融与法律分会、北京万家绿色信用评级有限公司承办，中国欧盟协会、华夏时报社、能源合作项目（ECP）、中国科学家杂志社等机构支持。

评价结果显示，获得中国能源研究会2026能源可持续发展（ESG）评价A级的上市企业有88家，同比增长182.76%；BBB级241家，同比增长57.25%；BB级127家，同比减少27.65%。能源上市公司ESG披露质量与整体水平持续提升，行业ESG建设呈现加速向好态势。

首部ESG专项行业标准

报告评价依据是国家能源局2026年3月28日批准实施的能源领域行业标准《能源企业环境保护、社会责任和公司治理披露指标体系与评价导则》（下称“能源ESG行业标准”），由中国能源研究会牵头，众多能源企业、机构共同起草。

针对能源ESG行业标准，中国能源研究会副理事长兼秘书长孙正运进行了详细解读。他表示，该行业标准系首部ESG专项行业标准，兼容国际ESG框架并充分考虑中国监管与可持续金融实际需求，建立AAA至C八个评价等级及重大安全、环境事故一票否决机制。

该行业标准将环境保护、社会责任和公司治理三大维度评价权重分别设置为45%、20%和35%，其中定量指标权重占比80%、定性指标占比20%。定量指标均以每万元营业收入作为强度基准，覆盖ESG领域12个二级指标、37个三级指标，确保大中小企业与不同类型能源企业具有可比性；定性指标按企业披露的完整度和翔实度评分，覆盖43个三级指标，引导企业提高可持续信息披露质量。

中国能源研究会能源金融与法律分会和北京万家绿色信用评级有限公司根据能源上市公司2025年度报告及可持续发展（ESG）报告披露数据，按照《能源企业环境保护、社会责任和公司治理披露指标体系与评价导则》行业标准制定的评价方法，对在上海、深圳、北京和香港四大交易所上市的654家能源上市公司开展评价，编制完成《2026中国能源上市公司可持续发展（ESG）评价报告》。

报告显示，我国能源绿色低碳转型持续提速。2025年非化石能源消费占比已突破20%，可再生能源装机占比突破60%；全球可再生能源新增装机达692吉瓦，2025年全球能源相关二氧化碳排放总量接近384亿吨。可持续投资方面，预计2026年全球能源投资达3.4万亿美元，其中清洁能源投资约2.2万亿美元；我国绿色贷款余额达44.77万亿元、同比增长20%，其中能源转型相关贷款达8.48万亿元，能源领域已成为绿色金融支持最为集中的方向。

88家上市公司获评A级

评价结果显示，获得中国能源研究会2026能源可持续发展（ESG）评价A级上市企业88家，同比增长182.76%；BBB级241家，同比增长57.25%；BB级127家，同比减少27.65%，能源上市公司ESG披露质量与整体水平持续提升，行业ESG建设呈现加速向好态势。本次评价最高等级为A级，尚未产生AA、AAA级企业，能源上市公司ESG评级仍有较大提升空间。

其中，中国海油、湖北能源、龙源电力、许继电气、思源电气、金风科技、大金重工、特锐德等被评为A级，山高新能源、欣旺达、运达股份、恒力石化、固德威、三一重能等被评为BBB级。

披露监测方面，2025年654家样本公司中有490家发布可持续发展（ESG）报告，同比增长11.87%，总体披露率接近75%，能源上市公司ESG披露已基本实现常态化。

其中，434家能源上市企业披露温室气体排放强度，披露率66.36%、较上年提升20.64个百分点；190家企业温室气体排放强度处于0—100千克/万元营业收入区间，头部企业低碳运营水平持续改善。

报告同时指出，能源上市公司可持续信息披露仍存在六方面短板：一是温室气体排放披露口径存在差异，部分企业按排放总量披露、部分按核算范围披露；二是综合能源消耗计量单位不统一，境内企业多用吨标准煤、部分港股企业用兆瓦时或焦耳；三是污染物排放披露率偏低，目前约为40%；四是温室气体减排率、再生水占比等指标披露率仅约20%；五是同一企业在年报与ESG报告中同一数据口径不一致；六是定性信息披露质量有待进一步提高。

ESG投资热度高

深圳证券信息有限公司副总经理邢精平在论坛上详细介绍了国证能源可持续发展指数（下称“能源ESG”，代码980133）。该指数由国证指数联合中国能源研究会共同编制，从电力、煤炭、石油天然气等能源领域A股上市公司中精选50家ESG绩效优良企业作为样本，于2025年12月25日正式发布。

从指数化投资趋势看，指数产品已成为ESG投资的主要工具。截至2025年10月，国际市场指数化投资规模已超过21万亿美元，指数化投资已超越主动投资成为主流配置方式。国内指数化投资近年加速发展，ETF规模从1万亿元增长至2万亿元仅用时2.4年，2025年7月中国首次超过日本成为亚洲最大ETF市场。深圳证券信息有限公司截至2026年8月底已发布指数1400余条、开发产品500余只、跟踪资产规模达6200亿元，指数产品覆盖沪深北港及境外市场。

从权重结构看，长江电力为第一大权重股、权重占比15.7%，中国神华占比9.2%，中国石油占比9.1%；行业分布上，发电类公司权重约51%、煤炭约26%、石油天然气约23%，公用事业属性突出，兼具能源板块代表性与防御性特征。

从市场表现看，指数自发布以来累计收益率达8.1%，显著高于沪深300（-0.4%）和中证A500（1.7%）；今年以来上涨5.96%，跑赢沪深300（今年以来下跌1.19%）、中证红利（上涨1.38%）等传统指数，而去年市场表现突出的红利低波指数今年以来下跌5.96%，能源ESG指数的抗跌与稳健特征得到充分验证。从长期视角看，能源与公用事业板块在市场回调中具备较强的防御价值——2000年3月至2001年3月美股调整期间，公用事业板块上涨31%，同期纳斯达克指数下跌64%，为指数投资提供了攻守兼备的配置选择。

从分红回报看，能源ESG指数兼具显著的高分红特色。2023—2025年，指数样本公司累计现金分红7500亿元，近九成样本公司连续三年实施分红，指数近三年年均股息率5.1%，高于沪深300（3.0%）等传统蓝筹指数；2025年度样本公司现金分红达2581亿元，红利属性突出，为投资者提供了稳定的现金回报。

从产品化前景看，指数样本总市值6.6万亿元、自由流通市值1.5万亿元、近半年日均成交金额448亿元，投资容量充足，具备良好的产品开发潜力。多家基金公司已计划开发跟踪该指数的ETF产品，通过公募基金面向机构和个人投资者提供能源ESG投资产品。

随着国内ESG评级体系与指数产品日益完善，能源ESG指数有望成为引导资金流向能源绿色低碳转型、丰富ESG投资供给的重要载体，为资本市场服务“双碳”战略提供有力支撑。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁