中经记者 陈家运 北京报道

9月10日，云煤能源（600792.SH）再度封上涨停板。同日，该公司发布股票交易异常波动公告，披露股票在9月7日、9月8日、9月9日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，触及上交所交易规则中的异常波动情形。

云煤能源相关人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，目前公司整体生产经营运转正常，无突发异常经营事项。

财报数据显示，2025年及2026年上半年，云煤能源归母净利润均录得亏损，全资子公司师宗焦化已启动经济性停产。有观点认为，云煤能源本轮股价异动，或与主营产品焦炭价格持续上涨有关。

“三连板”

9月10日，云煤能源盘中涨停。自9月8日起，该股实现“三连板”，成为近期A股焦化板块热度较高的标的之一。

伴随股价连续拉升，云煤能源同步披露股票交易异常波动公告，对股价异动情况进行风险提示。公告显示，经云煤能源自查，并向控股股东发函核实，除前期已披露事项外，上市公司及控股股东不存在应披露而未披露的重大资产重组、股份发行、资产注入、重大业务合作等事项。

云煤能源方面表示，本周国内煤焦市场价格偏强运行，市场环境、行业政策未发生重大调整，除师宗焦化经济性停产外，其余生产经营活动保持正常。

9月10日，百川盈孚讯数据显示，焦炭市场高位运行，准一级主流价格在1880元—2000元/吨之间。

上述云煤能源相关人士表示，公司当前生产经营秩序稳定，焦炭、煤炭等产品价格随市场行情波动。

百川盈孚方面表示，原料焦煤优质煤种价格坚挺，普通煤种价格涨势放缓，整体高位震荡，对焦炭价格仍有支撑，同时下游钢厂铁水产量高位维持，对焦炭刚需尚可，焦企成本压力仍存，多维持前期限产。受这些因素综合影响，预计近期焦炭市场走势上行。

业绩亏损

虽然近期股价连续涨停，但云煤能源的业绩依然承压。

财报数据显示，2025年云煤能源归母净利润亏损4.86亿元；2026年上半年，公司实现营业收入28.45亿元，同比增长10.80%，归母净利润亏损2.49亿元，亏损幅度同比扩大。

中研普华研究员洪前进向记者表示，云煤能源营收增长未能带动盈利修复，核心原因在于炼焦煤采购成本居高不下，焦炭售价难以覆盖生产成本，煤焦价格倒挂持续挤压焦化企业利润空间。

为减少亏损，云煤能源全资子公司师宗焦化已于今年6月15日实施经济性停产。师宗焦化拥有98万吨焦炭产能，是云煤能源此前主要的亏损来源。

进入9月，国内煤焦市场迎来旺季行情，但行业矛盾同样突出。

洪前进表示，焦炭需求端与钢铁行业紧密相关，当前国内钢厂整体利润处于薄利区间，焦炭价格持续上行将抬升钢材生产成本。当钢厂盈利承压、减产检修时，独立焦企将率先面临订单收缩和压价压力。供给端，优质主焦煤供给紧张的格局短期难以改善，原料端成本居高不下，持续压制焦化企业盈利弹性。

兰格钢铁研究中心研究员万芹芹向记者表示，8月以来黑色产业链价格反弹，呈现利润分化格局。从兰格钢铁网跟踪的产业链利润变化来看，焦煤企业盈利大幅抬升，在供给收紧带动下利润持续走高；而焦炭以及长流程钢厂铁水、钢坯则亏损扩大。尽管钢价迎来一波反弹，但焦煤涨幅远超成材涨幅，吨钢盈利不升反降。

据兰格钢铁网测算，8月3日，山西地区独立焦企入炉煤成本为2129元/吨。截至9月6日已上涨至2453元/吨，累计抬升324元/吨；同期焦炭价格上涨330元/吨，但焦企吨煤亏损反而从30元扩大至102元。

（编辑：董曙光 审核：吴可仲 校对：颜京宁）