2026.09.11

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作者 |第一财经 邹婷、丁玎、武敬栋、石留骏

9月11日，燧原科技（688801.SH）在科创板正式敲钟上市，这也是“国产GPU四小龙”中最后一家登陆资本市场的企业。第一财经记者在上交所现场注意到，公司两位创始人赵立东、张亚林一起现身敲钟现场，对于记者在现场关于公司上市后业务展望的提问，创始人赵立东表示“不方便接受采访”。

今日开盘，燧原科技高开超188%，报410元，总市值1764亿元。该股发行价为142.18元。按开盘价计算，投资者中一签浮盈约13.39万元。

数据显示，燧原科技此次发行价142.18元/股，发行4303.5173万股，募资总额61.19亿元。打新阶段热度可观，网上有效申购倍数达6109.34倍，最终中签率0.02455315%。战略配售共获配860.70万股、占发行总量20%，认购金额约12.24亿元，员工持股计划、中证投资、通富微电、中兴通讯、上海启善投资以及全国社保基金和基本养老保险基金旗下组合均现身其中。需要提示的是，公司目前尚未盈利，自上市之日起纳入科创成长层。

燧原科技2018年由赵立东、张亚林在上海临港创立，两人均出自AMD，赵立东任董事长兼CEO，张亚林任总经理。与另外“三小龙”对标英伟达CUDA生态的GPGPU路线不同，燧原选择了DSA专用架构，自研“驭算TopsRider”软件平台。成立八年，公司迭代四代架构、5款云端AI芯片，形成覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和软件平台的产品体系，采用Fabless模式经营。

公司核心竞争力来自DSA全栈自研体系，2023年至2025年累计研发投入36.76亿元，截至2025年末研发人员占比76.73%。本次IPO募资将投向第五代、第六代AI芯片系列产品的研发及产业化项目和先进人工智能软硬件协同创新项目，三个项目拟投入募集资金约15.03亿元、11.97亿元和33亿元。

回顾上市进程，燧原科技科创板IPO于2026年1月22日获受理，6月15日过会，6月18日提交注册，7月9日证监会同意注册批复下发，9月11日正式上市，从受理到注册生效用时不到六个月，保荐机构为中信证券。此前，摩尔线程于2025年12月上市首日上涨425.46%，沐曦股份首日上涨692.95%，壁仞科技登陆港股首日上涨80%。随着燧原科技挂牌，“四小龙”全部完成资本化，国产AI算力产业链的估值与业绩兑现能力，将进入被公开市场持续检验的阶段。

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