【高管动态】9月10日，江铃汽车（000550）公告，执行副总裁衷俊华女士因组织安排调任母公司江铃汽车集团党委副书记、总经理、董事，请辞上市公司执行副总裁；辞职后她继续担任江铃汽车董事，在上市公司仍保留话语权。

从“账房先生”到集团掌舵人

衷俊华是江铃体系内长出的复合型干部。1976年1月生，石家庄铁道学院财务会计本科、工商管理硕士，注册会计师、正高级会计师；1995年入江铃从基层财务干起，历任集团资产财务部部长、财务公司董事长、集团副总、党委常委。

2024年3月，衷俊华由"后台管账"转任江铃股份党委书记、执行副总裁兼销售公司执行董事，直接冲到业务前线。彼时她喊出用成绩证明自己，半年内把新能源列为主攻、推动营销改革。

其在销售公司执行董事任上，2026上半年江铃整车销售18.9万辆、同比增加9.46%，轻客等优势细分市场地位稳固，算交出一张前线成绩单。

2026年9月，她接棒悬空八个月的集团总经理之位——一位财务出身的女将，最终执掌了这家南昌老牌车企的集团经营，补上原总经理万建荣到龄退休后的空缺。

150万薪酬，江铃中方高管中最低

薪酬层面，衷俊华2025年从江铃汽车领取税前报酬150万元，较上年103万涨47万、涨幅居中方高管之首；但绝对额仍是直接领薪高管最低——执行副总裁丁文敏181万、副总裁曾发发166万均高于她，属"补位式"涨薪，尚未进入高位区间。

需厘清一个口径：江铃是福特持股32%的中外合资车企，总裁熊春英及部分副总裁、财务总监为福特派驻，不在上市公司领薪；董事长邱天高则在江铃集团领薪。

年报"薪酬榜"只覆盖中方直接领薪部分，整体激励水平不能简单以榜单衡量。已附全司人均薪酬25万元（支付给职工现金28.02亿÷期末员工11203人）。

横向看，商用车国企高管薪酬分化明显：福田汽车总经理鹿政华195万、一汽解放董事长李胜151万、江淮汽车总经理李明71万、长安汽车董事长朱华荣211万；江铃中方高管区间150万—181万，处于中上游。

增收难增利，估值处低位

江铃汽车的股权结构是其最大特点。第一大股东南昌市江铃投资持股41%，福特汽车持股32%，双方并列控股、均不超50%，形成1995年引入福特以来的共治格局。

穿透看，江铃投资由重庆长安汽车持股50%，最终控制方为国务院国资委（江铃集团则由南昌市国资委履行出资人职责），公司属国资体系下的中外合资上市车企，福特持股32%更是不构成单一实控。

业绩端，2025年营收391.7亿（增长2.1%）、归母11.9亿（下降22.8%），扣非7.4亿（下降45.4%）主因江铃福特递延所得税转回。2026上半年，其营收193.6亿（增长7.0%）、归母7.4亿（增长0.8%），扣非6.0亿（增长10.8%）主业改善，但毛利率降至12.2%、二季度净利转降6.7%，增收难增利仍是主线。

9月10日收17.66元、市值152.4亿，12.8倍PE 、1.3倍PB 、股息率3.1%；PE、PB分别处上市以来约25.6%、11.7%分位，均低于行业平均。