A股市场正在上演“股王交替”的精彩戏码。

8月27日，寒武纪（688256.SH）盘中股价一度走强，盘中拉升涨近10%，股价于13时38分最高触及1464.98元，超越贵州茅台（股价同一时间为1460.93元），短暂成为A股市场的新晋“股王”。寒武纪本月涨幅超90%，2023年至今累计涨幅超2500%，总市值逼近6000亿元。

“寒王”短暂登顶后，市场多空博弈更加激烈，临近尾盘寒武纪涨幅收敛，以1372.10元报收，单日涨幅3.24%，总市值达到5740亿元。同日贵州茅台收盘价为1448元/股，此时A股“股王”易主仅差75.45元。这个成立仅9年的AI芯片企业，在短短一个月内股价翻番，正以“寒王”之姿向A股“股王”贵州茅台发起挑战，成为本轮A股牛市最吸睛的个股。

寒武纪的股价狂飙始于2024年9月。去年“924”行情前，其股价尚在200元/股附近的低位震荡；至2025年2月末，寒武纪股价就已飙升至800元/股以上，随后5个月的时间，寒武纪持续震荡调整，至今年7月重新启动，从最低的520元/股开始飙升，在短短30个交易日股价大幅上涨约140%，股价突破1400元大关。若将时间轴拉长至2023年1月的低点54元/股，两年半累计涨幅已超过25倍，远超同期英伟达最高7倍的涨幅。市场情绪的狂热从交易数据可见一斑。8月27日，寒武纪成交额达250亿元，换手率维持在高位，资金对这只“AI 圈茅台”的追捧热度不减。

寒武纪的暴涨背后，是机构与游资的合力推动。同花顺iFind显示，截至2025年6月底，403只基金持仓寒武纪，合计持股6300.38万股，占流通股总数的15.09%。前十大机构持股比例达到36.36%，较上一季度再上涨0.70个百分点，华夏、易方达等头部公募重仓押注。截至2025年6月30日，北向资金持有寒武纪1570.4万股，二季度加仓27.87万股，持股市值达210亿元。

超级牛散章建平更成为最大赢家：2024年四季度章建平首次进入寒武纪前十大股东，持股533.88万股，参考市值35.13亿元。2025年一季度，章建平增持74.75万股至608.63万股，持股比例升至1.46%，参考市值37.92亿元。2025年二季度，持股数量未变，仍为608.63万股，按当前股价测算，其持仓市值达83.50亿元，一季度末以来浮盈45.58亿元，收益率超120%。

A股历来有“茅台魔咒”的说法。诸多冲击千元、挑战“股王”地位的高价股，多因后续业绩乏力或市场热度退潮，难破茅台长期垄断格局，最终冲高回落。眼下，寒武纪已成为A股七年未见的“千元级挑战者”，股价一度逼近茅台，但能否真正站稳千元关口、摆脱 “茅台魔咒”，仍需业绩持续兑现筑牢根基，也待市场长期检验认可。

8月26日晚间，寒武纪发布2025年半年报，交出一份惊艳答卷：上半年实现营业收入28.81亿元，同比暴增4347.82%；归母净利润10.38亿元，扣非净利润9.13亿元，均实现首次半年度盈利。

公司解释称，2025年上半年，人工智能算力需求持续增长，公司凭借人工智能芯片产品的核心优势，持续深化与大模型、互联网等前沿领域头部企业的技术合作。公司凭借卓越的产品适配能力和开放合作的务实态度，以技术合作促进应用落地，以应用落地拓展市场规模，营业收入实现了显著增长。2025年，以DeepSeek为代表的大模型训练需求激增，寒武纪量产芯片已迭代至思元590 系列，今年思元690披露的信息也让市场眼前一亮。

来源 |羊城晚报、羊城派、金羊网

记者 | 莫谨榕 实习生 贾瀚阳

编辑：聂粤