3月9日，伊朗专家会议确定强硬派穆杰塔巴·哈梅内伊当选最高领袖。他的父亲、母亲、妻子、至少一个儿子、姐妹、姐夫（或妹夫）、侄子、侄女都死于近几天美以的空袭。国仇家恨，仇深似海，穆杰塔巴会怎么做？

黑云压城城欲摧，美国、以色列和伊朗开战后的全球金融市场同样如此。3月9日，以色列海法炼油厂遇袭。伊朗伊斯兰革命卫队表示，将不再发射弹头重量不足一吨的导弹，导弹发射的频率和范围将增加，射程也将变得更远。在暴怒的伊朗射程内，霍尔木兹海峡航运停摆，石油设施瑟瑟发抖，WTI、布伦特原油一度暴涨近30%，逼近120美元/桶。国际油价暴涨激发世界市场大恐慌，出现股债双杀的极端行情。

亚太市场首当其冲，韩国股市直线跳水触发熔断，日经指数重挫创年内最大跌幅。随后，美股三大股指期货遭重挫，道指一度跌超1000点！美股恐慌指数VIX一度飙升近20%至35.30点，创2025年4月以来新高，远超 “极度恐慌” 阈值（30）。

摩根大通认为，市场恐慌来自赛道拥挤。华尔街2026年最流行的“顺周期”组合（做多全球股票、做空美元、做多黄金、做空原油，在新兴市场进行高收益的外汇和利率套利）被美以轰炸和伊朗反击狠狠打脸，被迫系统性去杠杆和大规模洗盘。

原油价格飙升，还加剧美国的通胀担忧，让市场普遍预计美联储将在更长时间内维持利率不变，甚至可能再度加息。这将显著提高融资成本，对资本密集型投资造成重大威胁，尤其是AI投资。科技公司在靠融资押注AI！

美国以色列和伊朗的战争还威胁到了海湾国家的投资。

中东各国的主权财富基金已经是AI最大的资金来源之一。沙特本打算短期内投资500亿美元发展半导体产业，阿联酋打算到明年总计花费超过300亿美元购买英伟达GPU，他们还打算各自花费数百亿美元建设耗电量超过5GW的数据中心园区！而这些打算在战争面前都是“泡沫”。

多家媒体报道，海湾国家可能会重新评估核心基础设施的建设方式，甚至重新考虑数据中心的地理位置。而美国科技巨头们花费数百亿美元在中东建设云基础设施的计划也有可能取消。

AI的另一大资金来源——美国规模最大、增长最快的影子银行板块之一，私募信贷市场接连爆雷。

2月，蓝鸮资本宣布旗下BDC（即商业发展公司，是美国从高净值客户端募资，投向企业中长期贷款的一种投资公司形态）出售14亿美元贷款资产，同时暂停旗下一只基金的季度赎回申请，拉开私募信贷市场危机的序幕。

2月底，英国抵押贷款提供商Market Financial Solutions Ltd（MFS）因涉嫌欺诈以及资产重复抵押破产，加剧了市场对私募信贷行业的担忧。

3月初，黑石披露旗下规模820亿美元的旗舰私募信贷基金BCRED遭遇创纪录赎回申请。为应对资金压力，公司打破常规将5%的赎回上限提升至7%，并联合员工投入4亿美元自有资金，才满足投资者的赎回需求。

贝莱德旗下规模260亿美元的HPS企业信贷基金也遭遇赎回潮，2026年1季度收到12亿美元赎回申请，约占基金净资产值的9.3%，远超5%的合同赎回上限。最终，贝莱德宣布实施限制赎回，按上限向投资者支付6.2亿美元赎回资金，引发市场进一步恐慌。

贝莱德、蓝鸮、KKR，以及Ares Management等头部另类资产管理公司股价大幅度下跌，一些行业人士表示嗅到了“2008年危机”的气息。

私募信贷不但与AI泡沫紧密相关，而且与保险业紧密相关。有报告指出，截至2024年美国险资（尤其是寿险）持有的私募信贷规模占比达到56.6%，是最大的风险敞口持有者——似乎指明了危机扩散的方向。

在债市方面，美债失去了避险天堂的地位，10年期美债收益率一度超过4.2%，30年期美债收益率6个交易日上行20个基点达到4.8%！日债、欧债也被牵连爆雷！

3月10日夜，全球金融市场已在崩溃边缘。北京时间凌晨3点，特朗普一句话，让金融市场大逆转。他在接受记者采访时表示，“我认为战争已经基本结束了。”

美国三大股指应声反弹，最终全线收涨，国际原油期货价格大幅跳水，美油主力合约跌逾6%。亚洲股市开盘后全面反弹，韩国KOSPI指数涨超5%，日经225上涨近3%。

但是战争真能结束吗？在中东，特朗普说的话算数吗？油轮能过霍尔木兹海峡了吗？

甚至就在特朗普“放话停战”时，以色列空军正对伊朗德黑兰发动新一轮空袭，目标包括当地的核实验室。

伊朗还会相信特朗普吗？伊朗外长曾说，美国和以色列对伊朗的战争，实际上破坏了去年“12日战争”后达成的停火协议，“现在你们又要求停火？世界不是这么转的（This doesn’t work like this）。”

你们想打就打，不想打就停火，想杀谁就杀谁，谁能相信你们？

所以，伊朗伊斯兰革命卫队第一时间回应，特朗普试图通过谎言和欺骗对伊朗施加心理压力……战争的结束将由伊朗决定。

伊斯兰革命卫队还提出条件：任何阿拉伯或欧洲国家，只要“驱逐以色列和美国大使”，即可“完全自由、合法地通过霍尔木兹海峡”

特朗普也在美股收盘后改口，称美国“还没取得足够多的胜利”，他的目标是要赢得“终极胜利”。他还在社交媒体上表示，如果伊朗采取任何阻断霍尔木兹海峡石油运输的行动，美国将对其施以“比以往猛烈20倍的打击”。

没有看到战争结束的迹象，股市债市会再次反转吗？

若美以和伊朗的战争继续升级，油价会二次冲高吗？

AI泡沫、私募股权、美债……谁将引发金融大海啸？

本周六（3月14日）晚9点，鸿学院微课堂将与您共同探讨《美以伊血战不休，霍尔木兹海峡断流，谁将引爆金融大海啸？》。中东冲突越剧烈，金融市场“2008年危机”的气息越浓郁！G7的3亿桶战略储备能按住疯狂的石油吗？黄金白银的“历史级大顶”形成了吗？AI泡沫、私募股权、日债、美债，股市债市到处都是陷阱？A股和港股呢？欢迎大家积极参与。