2026年6月至8月，综合英国《金融时报》报道、PitchBook数据、Defence Blog、华泰证券研报等多家媒体报道，无人机、AI与乌克兰战争驱动下的国防投资热潮。

2026年，全球国防科技领域正经历一场前所未有的投资热潮。据英国《金融时报》援引PitchBook的数据显示，自2026年初以来，防务科技公司已从风投基金募集了123亿美元，几乎是去年同期的两倍，也超过了2025年全年99.5亿美元的总融资额。

三大驱动力：乌克兰战争、海湾冲突与技术变革

这场投资热潮的直接推手是乌克兰和海湾地区的持续战事。战争暴露了传统武器系统成本高、生产慢的缺陷，催生了对新一代低成本、可快速量产武器系统的迫切需求。无人机、自主航行器和战场AI已成为2026年最热门的风险投资赛道。

摩根大通欧洲、中东和亚洲安全项目负责人丹尼尔·鲁德尼基·施伦贝谢表示：“我们正目睹有史以来战争作战方式最重要的一次变革”。

投资流向：美国主导，欧洲跟进

这波热潮高度集中于美国。美国初创企业获得了114亿美元，其中仅安杜里尔（Anduril Industries）一家公司就占了近一半。这家以无人机和监控塔闻名的硅谷公司，在最近一轮50亿美元的融资中估值几乎翻倍至610亿美元。其他获得融资的美国公司还包括自主水面船舶专家Saronic Technologies和无人机制造商Shield AI。

欧洲防务科技初创企业今年已完成总额4.6亿美元的融资轮。德国无人机初创公司Helsing正以约180亿美元估值融资12亿美元；德国“神风”无人机制造商Stark也在洽谈至少3亿欧元融资，估值约25亿欧元。

投资逻辑：从短期冲突到长期需求

投资者押注的是国防开支的长期趋势。私募股权集团Advent International计划向新一代国防技术投入最高10亿美元。其管理合伙人马拉尼表示：“推动我们发展防务技术的根本因素是真实存在的，并不是炒作”。

然而，估值飙升也引发了对市场过热的担忧。摩根大通高管指出，相关估值已大幅攀升，部分市场可能过热。但投资机构认为，只有在无人机等少数细分领域存在过热现象，自动化海上系统、卫星等领域仍然存在投资机会。

市场结构：整合加速，两极分化

防务科技市场正加速整合。独立投资者分析指出，行业将出现“并购整合潮”，执行速度和供应链管理将成为关键差异化因素。市场正分化为两极：一端是以安杜里尔为代表的“新主承包商”（neoprime），提供多元化生态系统；另一端是二级供应商。中间的单一无人机制造商可能面临被挤压的风险。

这场由无人机、AI和战场经验驱动的投资热潮，正在从根本上改变全球国防工业的格局。传统军工巨头的垄断地位正受到新一代风投支持的防务科技公司的挑战。正如摩根大通高管所言，这不仅是资本的游戏，更是一场战争方式的革命。