股市永远不“公平”，我们先思考如何“活”
我们介绍过金融市场最大的不公平来自于涨跌因素的不对称，说白了，就是下跌的时候基数总是高于上涨的，即下跌后涨回来的幅度总是需要更大的。比如说，跌50%，涨回去却要100%，这其实在告诉我们，本金是非常重要的，本金损失之后，需要长时间来修复，那么赚钱也会放缓；这就是很多时候不是追求赚得多（因为弹性的大另一面是亏得多），而是保护本金，活得久，才会堆积财富。

　　与单一押宝不同的是，定投实际上就是一种典型的分散投资，持续低吸的模式，这种操作机制本身也是对本金的保护。比如说，如果设定每次下跌10%，就加仓初始本金的10%，那么经历5次加仓后，持仓价格上涨50%即可回本，远好于单一重仓需要的69.35%涨幅回本。当然，如果分批止损减仓，最后一次性加回，也有类似的效果。当然，也说明任何投资都不值得100%重仓，那本身就是一种“赌”了。

　　股民要避免的是趋之若鹜，而是要有独立思考。散户都有什么行为特征？你拿一块石头，往鸡圈里一扔，那鸡什么行为，散户就什么行为。那就是这个样子，你不要不服气。打个雷能吓死一大片鸡，同样市场一个子虚乌有的消息也能吓走一大堆散户。鸡死了，旁边的鸡该吃吃该喝喝，丝毫不影响。市场一个散户亏完走人了，其他散户也是该干嘛干嘛。鸡场主人端一盆食，鸡一拥而上，市场上庄拉升一下，一堆散户就蜂拥而上。这有区别吗？散户就是市场上的鸡，能寿终正寝的少之又少，绝大部分都免不了被屠宰的命运。所以，我们必须要思考，如何去“活”！

　　底层逻辑是我们的关键，而且这个不依靠所谓的“抱团”，在《底层逻辑配置思路与标的研究（名单）》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404992881105436879中也是提到过类似的因素。股息因素不会因为很多人认知，就失效了？其实，股息是源于行业放弃成长性后换取的稳定性，以及将利润分红而非扩大再生产而换取的稳定模式，恰恰是因为接受了空间有限，才有了持续性产出。所以，这种模式类似于母鸡下蛋，果树结果等，即不在乎鸡肉的价值而是持续下蛋的收益，不在乎树木的价值而是持续结果的产出，这才是关键。

　　生活中总有我们无法掌控的一部分，这不是研究过往历史，或某某企业数据足够充分，就能改变的现实。永远为风险做好准备，因为无论是黑天鹅，还是灰犀牛，风险总会到来，与其逃避，不妨面对，想好对策。时间越短，越难以预测，因为他是无数人，互相影响的结果。哪怕是在更长的周期中，股市也是充满随机性的。所以，底层逻辑是让我们拥有稳定的基础后，有机会博弈更大的空间。而在选择修复周期的热点时，也有类似的思路，我们不追求每次都能涨幅居前的品种，而是追求一种修复的大概率，以及稳定修复，这也是一种不错的思路，从而提供可持续性的利润，接下来我们利用这样的思路来梳理历次修复周期热点特征，以及为本次修复提供思路和策略。