11月16日，登陆港股仅半年的博雷顿（01333.HK）抛出了一份“折价配售”计划，拟以14.98%的折价幅度，配售1000万股新H股，净筹资约2.4亿港元。

受此消息影响，11月17日,博雷顿股价走势低迷，早盘一度下挫逾12.4%，截至发稿前股价跌幅为3.73%，报28.40港元/股。

募资2.4亿港元，有何用途？

公告显示，博雷顿于11月14日与配售代理订立配售协议。

根据协议，公司将配售最多1000万股新H股，配售价每股25.08港元，较配售协议日期收市价29.50港元折让14.98%。本次配售预计募资约2.51港元，所得款项净额约2.40港元。

本次募集的资金，博雷顿将聚焦三大核心方向：

1）约70%将用于投资及开发海外光伏及储能项目。该项目为公司“光储＋运输”一体化战略的核心组成部分，已进入设备采购及建设需集中落地的阶段。

2）约15%将用于偿还计息借款，以改善资本结构、降低财务成本并强化现金流稳健性。

3）约15%将投入多模态大型模型驱动的无人驾驶矿卡协同调度系统研发及商业化。

值得注意的是，博雷顿刚于2025年5月7日在联交所主板上市，扣除有关开支后，全球发售所得款项净额为1.48亿港元。

上市短短半年，就启动大额配售筹资，可以看出博雷顿对资金需求的迫切。

造血能力有限！需外部“输血”

博雷顿是一家电动工程机械提供商，设计、开发具有自动作业能力的电动工程机械并使其商业化，以及提供智能运营服务。公司的产品包括电动装载机、宽体自卸车及牵引车，以及销售备件及配件。

根据灼识咨询的资料，于2024年，博雷顿于中国所有新能源宽体自卸车及装载机制造商中分别排名第三及第七，按出货量计算，市场份额分别为18.3%及3.8%，为该两类新能源工程机械头部制造商中唯一的纯新能源工程机械制造商。

乘着新能源工程机械市场的东风，博雷顿营收持续增长。2022年-2024年，公司实现收入分别为3.6亿元(单位人民币，下同)、4.64亿元、6.35亿元。2025年上半年，营收3.27亿元，同比增长22.2%。

然而，在收入高增的背后，博雷顿亏损却在不断扩大，自我造血能力较为薄弱。2022年-2024年，博雷顿亏损分别为1.78亿元、2.29亿元、2.75亿元；2025年上半年亏损扩大至1.74亿元，同比增加12.9%。

面对现状，博雷顿明确表示，未来将围绕“光储微电网供电”、“新能源挖装运矿山工程设备”及“自动化协同作业”构建生态体系，全力朝着成为全球领先的电力生产商与矿业服务商的目标迈进。

据了解，这一创新模式通过在矿区内部建立构网型光储系统，使矿山可在弱网甚至无公共电网环境下独立运行。在供给侧形成相对稳定的电能输出后，再通过电动矿卡完成运输作业，并由自动驾驶系统统一调度运营。

这种结构能够降低对公用电网与超大型设备的依赖，使中小型矿山也获得新能源转型的可能性，同时提升能源利用效率。

目前，博雷顿已在非洲4个地区及东南亚2个国家推动业务并取得进展，包括光储微电网项目建设与达成电动设备销售协议。

总言之，博雷顿正处于业务扩张与技术升级的关键期，公司面临巨大成本与支出压力：海外光储项目建设需要大规模的资本投入，无人驾驶等前沿技术的研发也离不开资金的支持。此外，海外市场拓展的渠道建设、本地化服务等也将产生持续支出。

在此情况下，短期内密集募资，就成为公司支撑战略落地的必然选择。

能否入选“港股 100 强”

近年来，在“双碳”目标推动下，电动工程机械行业景气度持续攀升，市场关注度与讨论度持续升高。尤其是综合实力突出的龙头企业，往往更易成为投资者重点关注的核心标的。

值得关注的是，第十二届“港股 100 强”评选已正式启动，将于12月8日在香港会展中心举行。本次评选在保留传统榜单基础上，还增设“优秀新能源上市公司”“科技榜”等特色榜单。此外，还设有“年度最受关注IPO公司榜单”。

作为纯电动工程机械领域的代表性企业，博雷顿能否凭借其在电动矿卡与无人驾驶方面的领先布局，入围“港股100强”，值得期待。

作者：瓶子