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撰文|杆姐&编辑|爱丽丝

一家资产超18万亿的国有大行，在数字化转型的十字路口，正面临成长与风控的双重考验。

2025年的秋天，中国邮政储蓄银行接连迎来两个截然不同的新闻时刻。其一是其董事会与股东大会相继通过决议，拟吸收合并成立不足五年的全资直销银行子公司——中邮邮惠万家银行（以下简称“邮惠万家银行”）；

其二，是国家金融监督管理总局（简称“金融监管总局”）因其多项业务管理不审慎而开出的一张近三千万元的巨额罚单。

作为我国银行业的一头“巨象”，邮储银行拥有无与伦比的零售网络和冠绝同侪的资产质量。如今，这头巨象似乎正站在一个关键的十字路口。

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先说说邮惠万家银行。杠杆游戏从公告中看到，此项合并于2025年9月23日董事会及2025年10月9日股东大会审议通过，尚需国家金融监督管理总局批准后实施。

如果一切顺利，那么就意味着这家曾被寄予厚望的独立法人直销银行即将结束其短暂的历史使命。

对于此次合并，邮储银行在官方问答中阐述了三重考虑：战略整合、优化资源配置和降低管理成本。随着邮储银行自身数字化能力提升，邮惠万家银行的独立存在价值逐渐减弱。

邮惠万家银行成立于2022年1月，注册资本50亿元，定位为“服务三农、助力小微、普惠大众”。作为邮储银行全资子公司，它曾被寄予厚望，承担着探索线上新业态、新模式的重任。

其目的是在母行庞大而传统的体系之外，建立一个机制灵活、能够快速响应市场变化的创新实体，以应对互联网金融的冲击。

仅仅3年多，这块“试验田”就被收回，这在某种程度上宣告了该模式在邮储银行的实践并未达到预期效果。

截图来源｜企业预警通（特此感谢）

邮储银行最新半年报显示，截至2025年6月末，邮惠万家银行资产规模120亿元，开户客户数量约1645万人。

略显尴尬的是，这家银行似乎没有盈利。截至2025年上半年，邮惠万家银行实现营业收入1.50亿元，净利润为-1.18亿元。

另外杠杆游戏注意到，邮惠万家银行曾因违反清算管理规定而受到处罚，时间就在今年7月。虽然罚款金额不大，但这暴露了其作为一家年轻银行，在合规与风险管理方面可能存在短板。

将其并入母行统一管理，有助于强化风险控制，避免潜在的声誉风险和监管风险。

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之于母行邮储银行，风控风险也依然存在。

如文初杠杆游戏提到的，就在假期前最后一个工作日，邮储银行刚刚收到一张千万级罚单。

公告显示，邮储银行因“相关贷款业务、互联网贷款业务、绩效考核、合作业务等管理不审慎”，被罚没合计2791.67万元。同时，责任人黄文贤被给予警告并罚款5万元。

图表来源｜企业预警通（特此感谢）

这并非邮储银行近期收到的唯一罚单。10月，该行下面的分行又收到两张罚单。此前的9月8日，邮储银行陕西省分行、西安市分行也因固定资产贷款管理不审慎、个人贷款资金被挪用以及员工行为管理不到位等违规行为被罚款117万元。

更早的就不提了，几乎每个月都有。只是这次是针对总行的罚款，且数额更大，案由覆盖面也广，几乎囊括了信贷业务的全流程和多个关键领域。

比如传统贷款业务。这是银行经营的根基，管理不审慎意味着在贷前调查、贷中审查、贷后管理等核心环节存在漏洞。

以及互联网贷款业务，作为近年来业务增长的重点，线上贷款的风险控制难度更大；再就是合作业务。与第三方机构的合作是银行业务拓展的重要方式，邮储银行这块尤其多。但合作方的风险、业务流程的合规性若管理不当，也极易引发风险传染。

还有比较冷门的绩效考核也出问题了，可能员工为了完成指标而出现违规操作？

总而言之，邮储银行庞大体系下的内部控制和风险管理，与其资产规模和业务复杂性似乎不相匹配。

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从邮储银行的发展轨迹来看，其成就与挑战同样明显。

成就方面，邮储银行保持了规模的持续增长和盈利能力的相对稳定。如果从2016年港股上市开始算起，杠杆游戏看到9年间，邮储银行资产规模增长一倍多，贷款总额增长两倍多，利润也是当初的两倍多。

这么多年来，邮储银行在普惠金融领域早已形成了自己的特色，依托遍布全国的网络，在服务“三农”、城乡居民和中小企业方面建立了差异化优势。

图表来源｜东方财富（特此感谢）

但挑战也不容忽视。一方面就是持续存在的净息差压力导致增长承压；再就是资产质量，这两年不良贷款率的微升与罚单暴露出的风控漏洞，反映出邮储银行在快速扩张的同时，内部管理水平有待提升。

作为“巨象”，转身必然是缓慢的，但方向必须明确。如此来看，近期邮储银行的战略收缩与合规阵痛，是其迈向更健康、更可持续发展模式所必须经历的阶段。

对于投资者和市场而言，未来需要关注的，不仅是其能否保持资产质量的“金字招牌”，更是其能否在盈利能力和内部控制这两块短板上，取得实质性的突破。

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