诺和诺德旗下的司美格鲁肽前三季度销售额依然领先于礼来的替尔泊肽，但两大明星GLP-1药物的差距越来越小了。

11月5日，诺和诺德发布2025年三季报。前三季度来看，诺和诺德前九个月的营收达到2299.2亿丹麦克朗，同比增长12%，按固定汇率CER计算同比增长15%；净利润达到755.43亿丹麦克朗，同比增长4%。

诺和诺德前三季度业绩表现

从地区来看，2025年前三季度美国市场收入1284.23亿丹麦克朗，按固定汇率CER计算增长15%；美国以外的市场收入为1014.97亿丹麦克朗，按固定汇率CER计算增长16%，其中中国市场收入148.74亿丹麦克朗，按固定汇率CER计算同比增长8%。

诺和诺德前三季度不同市场的销售情况

明星GLP-1药物司美格鲁肽仍是诺和诺德业绩的最大贡献者。具体来看，降糖版司美格鲁肽Ozempic前三季度收入为952.64亿丹麦克朗，同比增长13%；减重版司美格鲁肽Wegovy收入572.42亿丹麦克朗，同比增长54%；口服司美格鲁肽片Rybelsus收入为167.9亿丹麦克朗，同比增长5%。

按上述数据计算，司美格鲁肽整体收入达到1692.96亿丹麦克朗，约合255亿美元。此前礼来三季报显示，替尔泊肽前三季度的收入为248.37亿美元。对比来看，司美格鲁肽和替尔泊肽均超越了默沙东的K药，整体销售额上司美格鲁肽略胜一筹，但替尔泊肽的上涨趋势不容小觑，与司美格鲁肽的差距已经不到10亿美元。

诺和诺德前三季度不同产品销售数据

在2025年二季报时，诺和诺德下调了2025年全年的业绩预期，预计销售增长为8%至14%。最新的三季报继续调整了这一预期的上限：预计总营收增长率约为8%至11%。诺和诺德称，指引范围的缩小反映了公司对GLP-1治疗糖尿病和肥胖症增长的预期降低。

为了寻找司美格鲁肽之后的新增长点，诺和诺德在积极丰富管线，其中就包括收购减重厂商。前不久，诺和诺德向肥胖症治疗企业Metsera发起反收购要约，收购的总价值可达到90亿美元。最新的消息是，诺和诺德还将收购报价提高至最高100亿美元。

Metsera的最初收购方是辉瑞。根据9月22日公布的消息，该公司计划以最高72亿美元收购Metsera，交易将在2025年第四季度完成。面对诺和诺德的“截胡”，辉瑞曾公开回应其报价“不切实际”且存在重大监管风险，已准备通过一切法律途径维护权益。

公开信息显示，此次两大巨头争夺的Metsera还没有产品获批上市，但拥有多款在研的创新减肥药，其中包括超长效GLP-1注射制剂MET-097i，有潜力实现每月一次皮下注射，而现在的减肥药基本都是一周一次注射。