前年亏103.8亿；

去年亏57.9亿；

一季度亏6.6亿；

二季度亏4.8亿；

三季度亏3.8亿；

四季度，可能就能盈利了吧？！

不容易啊！！

投资人集体一把心酸泪：终于等到你，还好我没放弃！！

没错，说的就是小鹏。

就在刚刚，小鹏汽车发布了最新三季报。

今年前9个月，小鹏汽车累计交付量达到31.32万辆，同比增长218%。

平均下来，几乎每个月都卖接近3.5万辆，算是相当可以了。

卖车的量终于上来了，外界最关心的当然就是：

亏了这么多年的小鹏，啥时候能实现盈利？！

还别说，真快了！

因为最新的第三季度，小鹏只亏3.8亿！

今年每个季度，小鹏都比上个季度少亏一点；

努努力，四季度扭亏为盈，还是有戏的！

那就是小鹏成立十年以来，上市五年来，第一次实现盈利。

不过，看财报发布后美股盘前的表现，资本市场似乎有点不买单？！

为什么会这样？！原因可能出在小鹏忽然下降的汽车毛利率上。

三季度，小鹏的汽车毛利率只有13.1%，而二季度还是14.3%。

我猜，毛利率突然下滑，可能的原因有两个：

一个是，小鹏卖得比较好的是毛利率比较低的低端车型，高端车型却卖少一点，发力高端受阻；

另一个则是，行业太卷了，大家为了卖车都在死命降价打价格战，卷到最后就是大家集体都挣不到什么钱…

好在，虽然汽车毛利率不高，但小鹏汽车的整体毛利率，还是挺高的。

达到了20.1%，超过比亚迪，几乎比肩理想。

是什么把小鹏汽车的毛利率拉到这么高？！

答案是，“服务及技术研发收入”。

三季度，这部分收入达到了23.3亿，同比增长78.1%，估计跟向大众汽车提供技术输出有关。

而据券商研报，这部分毛利率高达74.6%，直接拉高了整体毛利率。

有个有实力的大股东，就是好！

说起来，除了业绩起来了，今年以来，小鹏的技术，似乎也起来了？！

就在不久之前，小鹏刚刚大出了一次风头。

因为科技日上发布的IRON人形机器人被质疑像藏了一个真人，小鹏选择剪开机器人“衣服”露出机械结构自证，很是刷了一波存在感。

而除了人形机器人，科技日上，小鹏还发布了宣布，要搞AI大模型（第二代VLA架构）、小鹏Robotaxi，以及陆地航母和飞行汽车。

又汽车，又飞机，又是机器人，又是大模型…

上一个搞这么多事的公司，还是马斯克和他的特斯拉。

马斯克是世界首富，特斯拉是总市值超1.34万亿美元、年利润超70亿美元的超级巨无霸。

何小鹏要成为“中国马斯克”，除了技术上的攻克，最关键的核心问题还在于：

小鹏汽车的血条够厚吗？！

从最新财报来看，小鹏汽车手上的钱，还有超355亿。

可供对比的是，特斯拉的现金储备是：400亿，美金。

而机器人、 Robotaxi、飞行机器人、AI大模型，样样都是烧钱的主。

小鹏，加油！

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