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岁末年初，上海人工智能领域的企业上市潮持续翻腾。

1月9日，MiniMax（稀宇科技）正式登陆港股资本市场。早盘高开一度涨超50%，市值破763亿港元，成史上IPO规模最大的AI大模型公司。一天前，天数智芯正式登陆香港联交所主板，上市首日股价高开31.54%。一周前，壁仞科技在港交所上市，成为港股“国产GPU第一股”。算上2025年12月中下旬先后上市的沐曦股份和英矽智能，近一个月内上海五家AI企业接连上市。

而面对如此浪潮，要找寻牵动它的引力所在，目光或许可以投向一年前。

2024年末，上海正式发布《关于人工智能“模塑申城”的实施方案》。这一方案提出了关于世界级人工智能产业生态的构想，并从基础底座、关键生产力工具、重点垂直领域、创新应用生态等方面全方位地进行了布局。

在人工智能的产业赛道上，“模塑申城”正如其名，是一个面向全城的智能生态布局。企业在新兴赛道上快速起跑、飞跃，背后有政策的托举，这是上海的“战略敏捷”。在研发难度大、周期长、投入高的领域上，上海的“战略定力”也给予足够的支撑，等一朵花开。

这是上海长期以来在人工智能产业的落子，如今正凝聚为一副覆盖全域且支撑AI的“钢筋铁骨”。

视觉中国 创意图

全链延伸

五家企业的接连上市，便是强而有力的印证与回响，它们正好占据着产业链的不同节点。这些上市企业，可以看作一幅上海AI生态全景的素描。

沐曦股份、壁仞科技、天数智芯皆位列“上海GPU四小龙”，它们所提供的国产算力支撑，是对人工智能产业发展具有战略意义的基础底座。以天数智芯为例，它是国内首家开展通用GPU自主研发的企业，也是国内首家实现推理通用GPU芯片量产的企业。从2022年至2024年，天数智芯通用GPU产品出货量翻倍增长。

当GPU成为AI发展的关键引擎，集成电路和人工智能产业的互动愈加密切。

全上海层面，2025年1-11月全市集成电路产业营收规模3912亿元，同比增长23.72%，五年间产业规模翻了一番多。上海科创板上市企业数量位列国内第一，集聚超1200家集成电路企业，汇聚全国约40%的产业人才、近50%的产业创新资源。

上海在集成电路产业极早的布局，让产业优势逐步积聚而成，也夯实了如今驱动AI发展的关键底座。筑牢底座永远是构建产业生态的重中之重，于上海而言，不仅仅是在于芯片研发，在算力等要素的公共服务方面亦是如此。2025年初上海发布了“模塑申城”五大公共服务平台，其中便包括上海市智能算力公共服务平台运营系统和模塑申城语料普惠计划。2025年2月，模速空间又诞生了国内首个“算力生态超市”。

1月9日，上海人工智能“北斗七星”之一、成立仅四年的MiniMax在港交所上市。 受访者供图

底座之上，再有模型，也是如今人们谈起人工智能竞争无法绕开的核心阵地。MiniMax坚持文本、视频、语音全模态自研，是全球唯一能在全模态自研层面都做到模型领先，并具有综合研发积累的创业公司。目前，MiniMax用户已经超过2.12亿名，覆盖超过200个国家。

当前，上海已经形成“1个开源基模+3个商业基模+N个创新模型”的发展格局，技术上对标国际前沿。除了MiniMax之外，人工智能实验室的多模态科学大模型Intern-S1在多个科学榜单上超过Grok-4等前沿闭源模型，全球领先。阶跃星辰打造Step-3开源多模态推理大模型，在多个权威多模态能力评估榜单登顶。商汤科技发布开悟世界模型，Sim2Real真实度超过98%，为客户节省近50%模型训练成本。

基础模型更进一步，则是AI在垂直领域的落地应用。英矽智能以AI驱动药物研发，搭建了涉及肿瘤、免疫、纤维化、代谢等领域的超过30个创新项目。据媒体报道，凭借自主研发的Pharma.AI平台，英矽智能已将早期药物发现周期从行业平均的4.5年压缩至12到18个月，显著提升了研发效率。

在上海，“AI+”早已渗透在生产生活的方方面面。与生命健康相关，除了药企之外，华山医院、瑞金医院等三甲医院都推出了各自的医疗大模型，打造智能诊疗体验。AI+具身智能方面，智元机器人的人形机器人产量从2025年初的1000台跨越到年末的突破5000台。研究报告显示，2025年，智元以超过 5100 台的年度出货量，占据全球 39% 的市场份额，在出货量与市场份额两项关键指标上位居全球第一。2026年1月5日，智元机器人又与MiniMax达成合作，由MiniMax为智元机器人提供文本到语音全流程的AI技术支持。

从底座到模型到应用，这次的“上市潮”贯穿这一链条，正反映了上海人工智能产业生态的全链条布局，环环相扣，彼此连接。

全城辐射

此次先后上市的五家企业，它们并非某个产业链节点的单点爆发，更不是上海某个特定地理区域的单点爆发。梳理几家企业的扎根地，MiniMax位于上海徐汇的模速空间，天数智芯和壁仞科技落脚于上海闵行的临港浦江国际科技城，沐曦股份和英矽智能则在上海浦东的张江。

五家企业，三个发展极。这正反映了上海人工智能产业的布局重点，也切实体现了辐射全城的“模塑申城”应有之义。

2025年5月1日，上海，踏入位于黄浦江畔的“模速空间”人工智能产品体验店，未来感扑面而来，上演着“中国智造”未来秀，成了市民游客五一假日打卡好去处。视觉中国 资料图

2023年9月，全国首个大模型生态社区“模速空间”在徐汇区揭牌。两年多时间，模速空间已吸引超200家大模型企业入驻，带动全区集聚超800家大模型企业，完成83个大模型备案，数量占全市六成以上。“上下楼就是上下游”，是吸引着所有入驻企业的金字招牌。

模速空间服务团队表示，未来的服务将全面升级为“全维生态合伙人”模式——不只做空间提供者，更要做企业创新路上的长期伙伴。“资本+资源+服务”深度绑定，面向全球发起合作邀约，围绕资源支持、场景赋能、成长护航、资本加速、社区链接、声量扩张六大维度，系统回应企业在算力、场景、合规等多方面的实际挑战，共同构建一个彼此支撑、持续共生的创新生态系统。

而在张江人工智能创新小镇，目前已有近500家人工智能企业入驻。2026年第一个工作日，上海市委书记陈吉宁便来到张江专题调研科技创新和产业发展工作，并走进聚焦服务成长期企业加速发展的模力社区。陈吉宁指出，人工智能创新小镇要强化高起点规划、高水平建设、高质量运行，聚焦主导产业，深耕细分赛道，不断优化创新生态和产业生态。

2025年3月20日，上海，在智元机器人张江数据采集中心内，工作人员正在训练人形机器人。 视觉中国 资料图

上海市经信委表示，目前，全市已形成“一东一西、一软一硬”的差异化发展格局，重点建设浦东张江和徐汇北杨两个人工智能创新小镇，通过“东西联动”营造“低创新成本、高智力密度”的发展环境。

当然，上海各个区域都在找寻属于自己的AI赛道并奋力冲刺。静安区的“视听静界”上海超高清视听产业集聚区发力AI+大视听产业，杨浦区在2025年建起了杨“数”浦AI产业园，长宁区也在2025年启动了上海低空经济会客厅项目……

所有这些突出的坐标，都是一个小生态，与之相配套的，还有政策、资金、人才等。2024年初，浦东创投集团通过引领区发展基金，完成对沐曦股份的5亿元战略投资，为其在攻坚克难的关键时期夯实了资金储备。英矽智能CEO任峰也一直记得，上市前最后一轮融资时，浦发集团、浦东创投集团伸出了3000万美元的投资“援手”。

从未来产业基金、人工智能产业母基金，到人工智能CVC基金等等，上海2025年面向未来产业的资本动作可谓频频。而其中始终贯穿的理念，是“投早、投小、投长期、投硬科技”，是做“耐心资本”。

MiniMax从成立到上市不过4年，而英矽智能和天数智芯走了超过十年时间。在大模型的新兴赛道上快速起跑、飞跃，背后有政策的托举，这是上海的“战略敏捷”。在研发难度大、周期长、投入高的赛道上，上海的“战略定力”也给予足够的支撑，等一朵花开。

对于企业来说，上市不过是又一个新的起点。MiniMax副总裁严奕骏说：“每一天都会面临新的问题、新的挑战，每一天也都有新的收获，新的成绩，这可能就是行业的特色所在。”而对于上海来说，一阵浪潮不仅是站上去，还要眺望下一个潮头。

谈产业发展，上海常说“生态”。所谓生态的关键便在于完整、全面，如此才能最大限度地形成优势，集中发力。2025年，上海预计全年规上人工智能产业规模超5500亿元，增速超30%。

全链延伸、全城辐射，如此便是上海为人工智能产业锻造的“钢筋铁骨”。这副筋骨嵌合在这座大城之内，与城市血脉相融，铺就通向智能未来的道路，写入城市基因之中。