周一A股市场出现了震荡中有所分化的态势。

其中，以CPO为代表的AI硬件主线龙头股2025年四季度业绩低于预期，令创业板出现冲高受阻回落的态势。但，得益于以黄金股为代表的资源主线、变压器股为代表的电力设备股的强势以及商业航天板块的局部回暖走势，上证综指表现出超预期的稳健走势。

新增量信息提振动量资金做多意愿

由于上周一系列的降温措施，不少市场参与者对于本周的走势持有相对谨慎的态势。不过，随着周末一系列新的增量信息持续发酵，不仅赋予相信慢牛的市场参与者坚定了持股底气，还让一度谨慎的市场参与者改变了态度，转而主动寻找新催化剂所带来的投资机会。

这些增量信息主要分为三个部分，一是对降温措施的重新解读，让更多的市场参与者明白了降温的目的是压缩波动，以保护A股主要股指的运行中枢不至于迅速过度脱离均线，从而达到慢牛的目的，并强化了那些坚守价值投资的市场参与者持股底气。二是陆续公布的2025年一系列经济运行数据显示出中国制造业强劲增长，不仅成为中国经济韧性的力量源泉，也为A股上市公司业绩增长奠定了强劲的基石，意味着A股在2024年“9.24行情”以来的扬升趋势是有着强劲基础的。三是产业层面的新信息。比如商业航天产业领域的IPO信息持续增多，意味着商业航天产业链的订单仍有望保持快速发展势头，从而对真正受益于商业航天大发展的相关领域龙头股股价带来实质性刺激。再比如说关于十五五国家电网投资力度的增强以及海外电网改造的迫切需求解读，让更多的动量资金看到新的投资机会。所以，在周一早盘，有着强劲订单信息的电力设备股迅速冲击涨停板，极大地聚集了市场人气，从而减弱了对降温措施后的A股走势担忧。

有望出现坡度放缓后的慢牛行情

由此可见，越来越多的动量资金开始认同这两个判断，一是行情演绎方向，是稳中求进，至少A股不会出现单边调整走势。最为谨慎的走势预期就是围绕当前点位窄幅震荡，以时间换取空间。较为积极的走势预期就是进三退二或进四退三，原来40度的上升趋势线的扬升速率降坡至15度或10度的扬升速率，坡度虽降低，但上升趋势线仍然清晰。就周一的盘面来看，较为积极的走势预测可能更契合当前各路资金的共识。

二是市场热点演绎方向。蹭热点的交易方式可能会被打入冷宫，转而寻找那些业绩兑现能力强的成长主线龙头，比如说在周一盘中，商业航天板块率先启动的品种主要是超捷股份（301005）、航天电子（600879）等，这些均是实实在在受益于商业航天大发展的龙头上市公司，所以，股价走势迅速走出上周调整的阴影。与此同时，资源主线、电力设备主线的龙头品种也是如此。当然，部分交易型资金也调整“打法”，从原先无厘头式的炒作，转为配合主流资金的主线运作，比如说在资源主线中，涨幅最大、弹性最强的品种大多是没有机构资金重仓或基金持股的中低价股，黄金股的四川黄金（001337）、招金黄金（000506）在周一的涨停板就是如此。

综上所述，当前A股市场韧性十足，出现了超预期的稳健走势。因此，后续行情演绎中，仍宜相对积极乐观一些，紧扣业绩主线以及产业兑现能力强的投资主线龙头品种。

（执业证书：A1210623100001）

来源：金百临咨询 卢娜