香港公司治理公会：香港上市公司ESG价值核算报告（2025）
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《香港上市公司ESG价值核算报告（2025）》由香港公司治理公会与责扬天下联合发布，系统梳理了ESG价值核算的国内外进展，分析了2024年香港上市公司ESG价值表现，并探索了该核算体系在投资和企业披露等领域的应用前景。
报告指出，全球ESG价值核算标准化进程加快，ISO启动相关国际标准制定，国内也开启了国家标准计划，香港则凭借完善的可持续披露框架和金融政策，成为ESG价值核算的重要实践场。2018-2025年香港上市公司ESG报告发布率持续提升，2025年达96.10%，各行业披露水平显著改善，二氧化碳排放等核心数据质量也实现质的飞跃。
2024年香港上市公司ESG价值核算结果显示，创造正向ESG净影响的公司达1235家，占比48.37%，且数量逐年递增。环境层面，排放与资源使用强度稳中有降，清洁能源行业减排效益突出，重点用水行业水资源消耗强度持续下降；社会层面，超六成公司创造正向社会净值，性别平等、员工福利、公益贡献等方面的投入与价值输出稳步提升。同时，ESG机遇显现的公司数量持续增加，2024年占比45.20%，超半数企业拥有环境机遇价值敞口。
报告构建了包含ESG净值、ESG风险机遇价值的核心核算体系，通过行业划分、核心议题识别等六大步骤实现ESG影响的货币化量化。该体系在投资领域具备实际应用价值，相关因子对股票收益率有较强预测能力，基于此构建的增强指数均实现正超额收益，还能融入企业估值模型完善现金流与资本成本测算。
在企业应用端，ESG报表成为衔接内外部管理的关键，为双重重要性分析提供量化支撑，提升信息披露的真实性与可比性，推动企业ESG管理从合规向价值创造转型。未来，ESG价值核算将在可持续信息披露、企业战略决策、可持续投资和金融机构业务流程中发挥更核心作用，推动企业实现经济、环境与社会效益的协同发展，同时强化香港国际可持续金融中心的地位。
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