2026年2月16日，国际金价突破5000美元大关，现货黄金交易价格达5038.5美元/盎司，市场情绪分化，虽有超六成投资者看涨，零售端与回收端存在每克超400元的巨额价差。

一、国际盘面高位震荡与多空博弈

国际黄金市场迎来重要里程碑，现货黄金（XAU）强势站稳5000美元上方，交易价格报5042.38美元/盎司，单日涨幅达2.48%，日内最高触及5045.96美元。

贵金属板块呈现普涨态势：现货白银（XAG）上涨2.95%至77.40美元/盎司；现货铂金（XPT）与钯金（XPD）分别录得3.34%和5.92%的涨幅，显示出资金对贵金属资产的强劲配置需求。

市场预期方面，多空分歧依然存在，华尔街分析师群体中，33%看涨下周金价，认为将维持在5000美元高位，也有25%看空，42%持横盘观点。

散户投资者情绪更为激进，63%看涨，仅22%看跌，这种情绪背离折射出在历史高位面前，机构的谨慎与市场资金的狂热并存。

二、黄金零售与批发价格

在品牌零售端，周大福、周生生、六福珠宝等头部品牌足金手链价格统一维持在1529元至1534元/克的高位，工艺金条价格达1342元/克。

香港市场方面，金至尊与老凤祥的金链价格均为56700港币/两，品牌高昂的定价包含了原材料之外的工艺费、品牌溢价以及核心商圈的渠道成本，导致零售价远超基础金价。

深圳水贝批发市场的报价，水贝足金999价格仅为1300元/克，足金999.9为1301元/克，即便是工艺复杂的古法金与5G黄金，价格也维持在1301元/克左右。

消费者在品牌店购买金饰的瞬间，即承担了每克超过200元的溢价成本，若算上回收时的折价，资产缩水幅度更为惊人。

三、熊猫金币行情与回收市场

在实物投资领域，2026版熊猫金币给出了明确的官方指导价，整套金币售价68574元，各规格单价依克重递增：1克版1539元适合礼赠，30克版34147元适合进阶收藏，1公斤金制纪念币售价高达48万元，主要面向高端藏家。

普通消费者必须警惕“购买即保值”的误区，当前黄金市场存在四个清晰的价格阶层：国际原料价（约5038美元/盎司）、国内交易所基准价（约1108元/克）、银行投资金条（约1140元/克）以及品牌零售价（超1500元/克）。

当消费者以1529元/克买入金饰，若即刻变现，回收商仅依据“克重×纯度×基础金价”的公式定价，回收价约1115元/克，每克超过400元的差价（包含的设计费、品牌溢价）在交易完成瞬间即蒸发。

回收市场不为品牌故事买单，只认可金属本质，对于追求资产保值的群体，银行金条或流动性更强的黄金ETF是远优于品牌首饰的选择。

四、交易所行情与回收价

上海黄金交易所方面，黄金T D、m黄金T D、白银T D以及黄金9999等品种当日出现不同幅度下跌，显示短期受交易情绪与预期扰动明显。

回收端更接近金属“可变现价值”：黄金回收约1115元/克，金条回收约1114元/克；K金回收按成色计价，14K约631元/克、18K约813元/克、24K约1089元/克。

白银足银约18.25元/克，925银约17.10元/克；铂金回收按纯度分档，pt999约446元/克、pt990约442元/克、pt950约424元/克；钯金pd999约339元/克、pd990约335元/克。

水贝市场回收价也更贴近原料：金饰与金条约1102元/克，铂金约440元/克，18K金约827元/克。

判断金饰是否“划算”，关键看溢价率：溢价率=（金饰克单价÷上海金价AU99.99）×100%，溢价越高，回收损耗越大：低溢价更偏“保值”，高溢价更偏“消费”。

五、黄金看预期，白银看“双属性”

近期贵金属波动加剧，市场对美联储政策与美元流动性预期变化较敏感，部分观点认为，新任美联储政策取向若偏收紧，可能削弱金价此前上涨逻辑；从中长期看，地缘风险、债务压力与货币体系不确定性仍可能支撑黄金作为配置资产的价值。

机构层面亦有上调目标价的声音，核心理由多指向央行与投资者多元化配置需求持续。

白银兼具“金融属性 工业属性”：一方面受利率与美元影响，另一方面深度绑定光伏、新能源汽车等产业链消耗。

工业需求的持续增长叠加库存偏紧与投机资金活跃，使白银波动通常大于黄金，投资方式上，实物金银条更稳健但存在买卖价差与保管成本；ETF与账户类产品交易更灵活；期货杠杆高、风险也显著放大。

金饰更适合佩戴消费，应优先选择按克计价、工费清晰、款式简单的实心产品；若以资产配置为目的，金条与ETF更接近投资逻辑，并应把“溢价、回购与流动性”作为首要比较维度。