原创 2026年股票池7:有色金属超级周期
创始人
2026-02-22 10:32:02

马年,是全球经济从过热向滞胀的一年,过热是主基调,可能会过度到滞胀。而无论是过热还是滞胀,不管经济怎么变,涨价是马年永恒的主题。

通胀一般起于大宗商品,然后向下游传导,如果下游需求旺盛,那么价格传导成功,消费者买单,如果下游需求不旺,那么价格是个不利因素。比如黄金,2025年黄金总销量95万吨,其中黄金首饰销售下降31%至36.38万吨,金条金币增长35.14%至50.42万吨,黄金涨价反而导致金饰卖不出去,所以,金店其实在黄金大牛市期间很难过。

同样的,比如内存也存在价格传导不畅,内存涨价对消费电子来说是灾难,因为消费者没有那么迫切的更换手机电脑的需求。所以,如果你不想深度思考下游的问题,对于涨价投资,只有两个建议:

其一,关注短缺,不考虑传导。比如矿产涨价,就只考虑矿产,将那些贸易商剔除掉,只留下开采,有矿山的企业。

其二,关注美元趋势,美元有潮汐,强势美元和弱势美元切换,一旦市场预期从弱势美元切换到强势美元,投资人不要恋战,不要去考虑什么上下游供需问题,美元走强,大宗商品走弱,这是当下的共识。

金银铜

金价上涨是因为弱势美元,弱势美元的一个结果,就是非美国家央行开始用黄金替代美元美债作为新储备,其中尤其是中国央行,连续增持黄金,金价已经比较高了,但金价有可能还会涨,这主要取决于:美元是否继续弱势,央行是否继续买金。就两个点。

铜价上涨有美元弱势的因素,但也有AI的因素,因为数据中心需要的算力和电力都需要铜,逻辑上是说得过去的,因为马年,算力要大投资,但铜价的表现可能慢于黄金,因为铜市场的体量很大,数据中心需要铜,但从整个市场来说,这点增长并不是决定性的。

白银,在金和铜之间,既有金银比投资,也有工业需求,注意,工业需求主要来自于光伏银浆。白银的开采难度较大,属于伴生矿,且中国缺银矿。

金银铜资源股:紫金矿业,山东黄金,中金黄金,湖南黄金,赤峰黄金,招金矿业,洛阳钼业,江西铜业,西部矿业,云南铜业等等。

锂矿,镍矿,稀土矿

这些矿产多多少少和科技产业相关,属于用量少,但价值高的矿产,其主要受益于当前电动化的趋势,而全球供应链也时不时的会出现点问题,推波助澜。

关注上游矿产企业,包括:

碳酸锂、镍矿资源股:赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、中矿资源、藏格矿业、华友钴业、青岛中程、格林美等。

稀土资源股:中国稀土、北方稀土、厦门钨业、盛和资源、广晟有色等。

稀土加工:金力永磁、银河磁体、中科三环等。

其他

马年可能的涨价还可能包括:化工品涨价、能源涨价。比如年底就有一波玻纤行情,比如油价最近也在不断的上涨,化工品和能源的品类很多,所以我们不能一一去列举,所以,我们选择了一个角度,找一些品类丰富的综合性大化工厂。

参考:万华化学、荣盛石化、恒力石化、华鲁恒升、雅克科技等等

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