21世纪经济报道记者 庞华玮 广州报道

　　随着市场回暖，主动权益基金纷纷“回血”。

　　今年第一波反弹中，已有基金收益超40%。

　　当“国家队”功成逐步撤退时，你的基金回本了吗？接下来是逢低布局这些被错杀的好股票、好基金，还是大撤退？现在要买啥？

　　2月6日，A股市场吹响反攻号角。随着“国家队”大举入场，沪指重返3000点附近。

　　截至2月27日，上证指数11.59%、深证成指16.38%、创业板指14.81%、沪深300指数9.2%、中证500指数19%、中证1000指数25.65%、中证2000指数28.41%、科创50指数17.75%、恒生指数8.26%、恒生科技指数15.28%。

　　简单来说，涨幅由高到低的指数依次是：小微盘股、小盘股、中盘股、大盘股。

　　从行业来看，同期31个申万一级行业指数全部上涨，其中27个涨幅超10%。

　　涨幅最大的TOP4皆是TMT行业，包括计算机、传媒、通信、电子，这一轮行情分别上涨33.22%、29.39%、27.49%、25.14%。

　　此外，机械设备、国防军工、汽车、社会服务、基础化工、轻工制造、环保、美容护理、医药生物、商贸零售、电力设备、综合、有色金属等13个行业的涨幅也均超16%。

　　代表主动权益基金的万德偏股混合型基金指数14.63%，普通股票型基金上涨15.31%。

　　总体来看，这一轮行情中，主动权益基金的表现，成长风格表现优于价值风格，中小盘风格表现优于大盘风格，股票高仓位优于股票低仓位。

　　这一轮反弹中（2月6至2月27日，下同），表现出色的基金经理中，有不少熟悉的名字，如闫思倩、郑巍山、莫海波、翟相栋、金梓才……

　　其中，多位明星基金的第二代接班人表现抢眼。

　　闫思倩是这轮反弹表现最出色的选手，旗下4只基金在这一波反弹均涨超40%。其中，鹏华碳中和主题A大涨46.82%，领涨全市场基金。

　　2023年3月她接手曾被誉为“国民基金经理”王宗合管理的鹏华创新未来LOF。这只明星基金成立于2020年9月底，发行规模120亿元，一日售罄。但在王宗合管理的2年半期间，该基金频频踏错节奏，累计下跌45%，收益在同类基金排名后1%，规模萎缩至发行时的两成左右。闫思倩接手后的近一年，该基金再度下跌逾50%，净值曾跌至不足3角，仅剩0.27元。但在这一波反弹中，鹏华创新未来LOF大涨44%，基金净值升至0.39元。

　　这一波行情中，刘慧影也表现出色，她2023年9月底接手离职的明星基金经理蔡嵩松的3只基金，管理规模暴涨至200多亿元，当时其投资经理年限不足1年。在这一波上涨中，诺安积极回报收益高达39%，诺安优化配置A收益24%，诺安成长收益19%。

　　此外，吴远怡也表现出色，其接手的明星基金经理刘格菘管理的广发科技创新，这一波收益高达34%。目前，吴远怡管理规模超100亿元，旗下另外还有2只基金在这一波反弹中收益超20%。

　　而大家最熟悉的百亿明星基金经理，这波市场上涨中表现比较好的有郑巍山、黄兴亮、茅炜、胡宜斌、崔宸龙、陆彬等，他们旗下有一只或多只基金在这一波反弹中涨超25%。

　　还有部分明星基金经理在这一波反弹中表现相对一般，比如张坤、葛兰、刘彦春、焦巍、姜诚……

　　张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有均反弹9.5%左右，落后于万德偏股混合型基金指数14.63%。

　　葛兰管理的中欧明睿新起点、中欧医疗健康A涨幅在10.7%左右，中欧医疗创新涨近13%；刘彦春旗下6只基金反弹收益在7%左右；焦巍管理的3只基金收益在6%以下；姜诚管理的基金反弹收益大多在6%左右。

　　总体来看，这一波反弹业绩表现比较好的是投资AI、能源赛道的基金经理。而表现相对落后的是投资消费、金融、公用事业的基金经理，以及部分深度价值投资的基金经理。

　　经过这一波反弹后，今年以来，截至2月27日上证指数已由跌转涨，累计上涨1.36%。

　　答案是，并没有，大部分主动权益基金今年仍是负收益。

　　回本基金仅是少部分，其中，今年基金有正收益的明星基金经理包括张坤、姜诚、鲍无可、刘旭、焦巍、王斌、萧楠、史博、韩创、董辰……

　　截至2月27日（下同），今年表现最好的主动权益基金是刘慧影管理的诺安积极回报A，回报20.43%。其主要重仓通信、计算机、电子等TMT行业。

　　张坤管理的易方达亚洲精选，今年回报7.22%，这是一只QDII基金。主要投资于海外的科技、互联网、能源等。另外张坤管理的其他3只基金今年收益均在-2%左右，距离回本不远。

　　姜诚、鲍无可等则是偏价值投资的均衡型基金经理，在最近一波反弹时涨得不多，但拉长时间来看，今年收益一直很稳，回撤较小。

　　业内认为，从最近市场表现来看，A股出现了一波上攻，特别是以中字头为代表的低估值、高股息率的股票表现比较突出。受到Open AI公司推出Sora视频模型带动，整个AI板块也出现了比较明显的改善，这些中字头股票以及AI板块近期市场涨幅较明显，但其他板块在今年多数没有太好的表现，还在低点。

　　从去年四季度基金持仓来看，先回本的这批基金主要可归因于几个要素：

　　一是投资AI，近期反弹幅度很大，其中通信行业指数年初以来已上涨3%，此外，传媒行业随着本轮反弹也几乎抹平了年初的下跌。

　　二是重仓了港股中的价值股和海外科技股。其中，年初以来，恒生指数跌幅已缩窄至-1.5%左右，而纳斯达克指数则上涨了近7%。

　　三是重仓“中特估”，如煤炭、金融、石油石化、交通运输、公用事业等，今年31个申万一级行业指数中，仅8个有正收益，大部分涉及“中特估”相关行业。

　　在沪指重返3000点附近后，自2月22日以来，“国家队”新增买入ETF的量开始减少，撤退痕迹明显，市场进入自我调节时刻。

　　不少业内人士认为，本轮行情或是底部的第一波反弹。

　　“可以逢低布局这些被错杀的好股票、好基金，然后耐心等待下一轮行情的到来。”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，市场结构性牛市的行情呼之欲出，这可能会给投资者机会扳回一局，特别是一些被错杀的优质股票以及优质基金，在龙年可能有较好的上行机会。

　　他看好新能源中长期的表现，以及消费股、科技龙头股、低估值的港股。

　　此外，不少投资机构建议继续采取“哑铃策略”——一手高增长的科技股，一手稳增长的红利股。

　　摩根士丹利基金表示，将持续重点关注以AI为代表的科技、高端制造、医药等领域，以及经营稳健、现金流充裕、具备提高分红能力的公司。

　　中信建投证券认为，虽然后续市场可能面临一些震荡反复，但综合各类条件看，市场底部前期或已确立，战略上或需走出熊市思维，战术上则可徐徐图之，或可考虑高股息底仓+部分景气行业配置思路，积极把握算力产业链、传媒等高景气科技方向，重点关注电力、石油、煤炭、传媒、通信、计算机、 电子、军工等。

　　招商证券认为，近期市场交易热点或主要围绕三个方向：人工智能/算力、央国企与机器人展开。

　　中欧基金则建议，短期关注流动性改善较多的标的，并关注超跌后科技题材浮现的中长期配置机会。回顾年初至今的红利股和大市值风格，其认为当前市场看重的可能并非高股息，而是高资产重估质量，因为高股息率的大市值头部公司的资产质量更高，理应在新估值体系下享受更高的溢价，建议更多关注大市值风格的公司表现。

南方财经全媒体集团及其客户端所刊载内容的知识产权均属其旗下媒体。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）

新浪财经意见反馈留言板

All Rights Reserved 新浪公司 版权所有