本文来源：时代周报 作者：宋逸霆

“摘帽”并调入港股通标的名单后，山东墨龙港股及A股“狂飙”。

5月6日，山东墨龙（002490.SZ）A股开市起复牌并撤销其他风险警示。深交所盘前发布公告，山东墨龙调入深港通下的港股通标的证券名单。当天，公司H股(00568.HK)盘中一度涨超200%，山东墨龙A股亦强势涨停。5月7日，山东墨龙A股一字涨停，晋升二连板。

因2023年年报被审计机构出具非标意见后，山东墨龙曾被“戴帽”。2024年，山东墨龙加速剥离不良资产。山东墨龙在4月29日公告，会计事务所认定公司2023年度审计报告中“持续经营能力存在不确定性”的影响已经消除。

2024年，山东墨龙实现归母净利润-4369.98 万元，与上年同期相比亏损减少 92.29%；今年一季度公司营收增长超50%，但归母净利润下滑超97%。

山东墨龙董事会办公室相关人员5月7日对时代周报记者表示，公司目前经营正常，股价上涨可能跟深交所将公司股票调入港股通有关。公司持续经营能力跟以往相比已有非常大的改善。

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港股4个交易日涨超258%

5月6日，山东墨龙登顶港股涨幅榜榜首。公司股票全天高开高走，盘中一度涨超200%至5.25港元/股，收涨188.51%，报5.02港元/股。公司股票全天成交额达12.76亿港元，换手率高达125.12%。

5月7日，山东墨龙港股高开低走，盘中一度涨超50%，此后回调，报收4.70港元/股，跌幅为6.37%。此前，山东墨龙已于4月30日、5月2日分别涨15.27%、15.23%。山东墨龙H股近四个交易日内累计涨幅达258.78%。

山东墨龙A股同样大涨。5月6日和5月7日连续两个交易日涨停，至此，公司A股年内涨幅达72.3%。

此前的4月29日，山东墨龙公告，致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“致同所”）对公司2024年度财务报表进行审计后，出具了标准的无保留意见审计报告。致同所认为公司2023年度审计报告中“持续经营能力存在不确定性”的影响已经消除。

经山东墨龙申请，深交所同意公司撤销其他风险警示。公司股票于4月30日停牌一天，并于5月6日复牌，复牌后撤销其他风险警示，证券简称由“ST 墨龙”变更为“山东墨龙”。

山东墨龙董事会办公室相关人员5月7日对时代周报记者表示，公司目前经营正常，股价上涨可能跟深交所将公司股票调入港股通有关。公司目前没有并购重组的事项，后期如有将按照相关规定履行信息披露义务。公司持续经营能力跟以往相比已有非常大的改善。

万联证券资深投顾屈放向时代周报记者分析，山东墨龙股价大幅上涨一方面与公司业绩好转，摘帽并调入港股通有关；另一方面与公司A股价与港股价格长期差异较大有关。公司未来的股价与公司经营业绩关联性较高，而港股市场机构投资偏多，因此股价估值较为合理，可以作为A股市场的投资参考。

“摘帽”后持续经营能力如何？

山东墨龙成立于2001年12月，2004年4月在香港联交所创业板上市，并于2007年2月转入主板；于2010年10月在深交所主板上市，其实控人为寿光市国有资产监督管理局。

山东墨龙主要从事能源装备行业所需产品的设计研发、加工制造、销售服务与出口贸易， 主要产品是油管、套管、流体及结构用管、三抽设备、石油机械部件等，是中国四大石油集团公司的合资格供应商。

2021年以来，山东墨龙持续亏损。公司2021年度、2022年度、2023年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者分别为-3.70亿元、-4.25亿元、-5.67亿元，最近连续三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值。公司股票交易因触及其他风险警示情形。

2024年3月，信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（下称“信永中和”）对山东墨龙2023年度出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告。

持续亏损叠加“戴帽”下，山东墨龙加速剥离亏损子公司。

山东墨龙2024年完成寿光宝隆及威海宝隆股权出售，产生的投资收益计入非经常性损益，增加2024年度净利润约为2.60亿元；完成寿光懋隆股权出售，该交易确认为权益性交易，增加2024年度资本公积约1.12亿元。

山东墨龙称，三家亏损子公司剥离后，极大减轻了公司后期经营压力，有助于企业2025 年更好经营发展。

值得注意的是，山东墨龙在深交所年报问询函回复公告显示，年审会计师认为，华融农业收购持续亏损的寿光懋隆，且计划未来将转让寿光懋隆股权，实质是作为平台公司过渡期间持有寿光懋隆股权，系政府主导并非根据自身经营需求购买。该笔交易属于非市场化交易，从商业上看不具有合理性，因此作为权益性交易进行会计处理。

2024年，山东墨龙实现营业收入13.56 亿元，同比增长2.95%，归母净利润-4369.98万元，与上年同期相比亏损减少 92.29%。

山东墨龙在深交所年报问询函的回复公告中表示，公司2024年经营情况较 2023 年出现明显好转，已逐步回归正常。公司2024年流动比率、速动比率较2023年出现好转，且资产负债率由2023年的88.41% 降至 79.68%，下降 8.73 个百分点。通过三项财务指标来看公司2024 年偿债能力较2023年出现较大幅度好转。

关于公司经营方面，山东墨龙上述工作人员还向时代周报记者表示，2024年以来，公司的在手订单一直在增加，公司目前在手订单充足，具体生产及交货安排，需根据客户的具体需求确定。

不过，山东墨龙面临的经营压力仍不小。2025年一季度，公司实现营业收入2.91亿元，同比增长50.51%；实现归母净利润542.32万元，同比下降97.50%。