随着一季报落下帷幕，市场风险偏好有所提升；同时，关税方面也有谈判预期；5月7日，金融监管部门也释放了降准、引导长期资金入市、改革公募基金收费模式等一系列利好4月份初在美国关税冲击下，全球资本市场巨震，不过在国家队积极稳市下，上证指数一度出现11连阳，在这种急跌慢涨行情下，市场潜在机会频现。在这种行情下，4月份私募产品备案步伐加快，产品备案的数量逆市再创新高，表明高净值投资者申购私募基金的意愿明显提升。

私募排排网数据显示，638家私募4月份合计备案1170只证券类私募产品，环比3月的1007只增长12.91%，再次创出2024年来新高，私募备案的证券类私募产品数已实现连续三个月上涨。

股票策略备案领跑！量化产品备案增速明显！

按照产品核心策略来看，4月备案的1170只私募证券产品中，股票策略产品占752只，约占备案产品总量的64%，表明投资者对A股投资的热情继续高涨。其次多资产策略4月备案有173只，约占备案产品总量的14.79%，主要源于投资者多元化的资产配置需求。

此外，期货及衍生品策略私募产品在4月备案数也较多。私募排排网数据显示，4月备案的期货及衍生品策略私募产品有133只，约占备案产品总量的11.37%。

按投资模式来看，在4月份备案的1170只私募产品中，量化产品有545只，占4月备案产品总量的47.93%，相比以前的量化产品备案数，量化产品备案呈现明显加速状态。

一方面在DeepSeek出圈下，量化投资广受关注，同时在人工智能快速发展下，AI+量化的投资机遇引发不少投资者关注。另一方面，近期量化私募以较为优秀的业绩领先于主观。

其中，4月份股票量化多头产品备案231只，约占备案的量化产品总量的42.39%。备案的股票量化多头产品中，量化选股和中证500指增产品各均在70只以上，是股票量化多头备案的主力军。

从备案私募的管理规模来看，百亿私募及0-5亿规模私募成备案急先锋。私募排排网数据显示，44家百亿私募和352家0-5亿规模私募在4月份分别备案了280只和426只产品，分别占到备案产品总量的约23.93%和36.41%。

量化私募备案积极！百亿量化私募位居前三！

从私募管理人角度来看，私募排排网数据显示，4月有备案产品的私募证券管理人共638家，备案产品数量在3只以上的私募管理人高达91家，其中百亿私募有28家，百亿量化私募占到20家，4月份备案产品在10只以上的有11家私募。

通过梳理发现，量化私募备案最为积极，备案数量位居前列的均为量化私募，其中黑翼资产(45只)、明汯投资(30只)、北京正定私募(17只)，月度备案数量位居前三。

百亿量化私募明汯投资4月备案产品数量达30只，位居第二，备案的产品多为量化选股策略产品。明汯投资是国内量化私募巨头之一，成立于2014年，公司构建了覆盖全周期、多策略、多品种的量化资产管理平台。公司投研团队均来自于海外常春藤名校以及国内著名学府，核心成员均有丰富的量化基金投资及管理经验。

从4月份积极备案私募的过往业绩来看，龙旗科技管理的13只产品在近1年的业绩表现较为突出。截至4月25日，龙旗科技管理的13只产品合计规模为12.38亿元，近1年收益均值为***%，其中朱晓康管理的“龙旗中证2000指增1号”近1年收益高达***%。龙旗科技4月份备案产品中，同为中证2000指增产品的“龙旗中证2000指增3号”赫然在列。

[应监管要求，私募基金不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代。]

龙旗科技成立于2011年，是国内成立时间较早的老牌量化私募，当前办公地坐落在杭州5A级景区西溪湿地中。近一年来，龙旗科技的沪深300、中证500、中证1000和中证2000指数增强产品在同业中表现突出，量化择时、量化多头、市场中性等产品线业绩表现也较为出色。

私募A500指增备案持续火热！险资200亿带头布局！

众所周知，在私募中有许多量化指增产品，主要是通过量化策略在跟踪指数的基础上获取额外的收益，目前市场主流的有沪深300指增、中证500指增、中证1000指增等。随着中证A500指数的发布，私募中证A500指增产品也陆续崭露头角。

中证A500指数被称为中国版的“标普500”，兼具“核心资产”与“新质生产力”等特点，在当前科技热的趋势下，A500相关基金交投火热。

融智投资FOF基金经理李春瑜认为：私募机构纷纷布局中证A500指增赛道，为在市场中脱颖而出，私募机构需从以下几个维度全面提升竞争力：1)持续夯实投研实力，加强因子模型构建、组合优化及回测分析等量化研究能力；2)实施差异化竞争策略，结合自身禀赋优势，聚焦特定行业/因子进行深度挖掘，以满足不同风险偏好投资者的需求；3)构建完善的风控体系是平稳发展的保障。

私募排排网数据统计，自去年6月1日到2025年4月底，共有216只私募A500指增产品完成相关备案，今年来A500指增产品合计备案166只，其中4月份A500指增产品备案50只。4月份A500指增产品备案位居前三的私募分别是：黑翼资产(25只)、茂源量化(3只)、明汯投资(3只)等。

值得关注的是，除了私募机构外，险资近期也在积极布局A500指数。4月30日，新华保险发布对外投资公告称，中国人寿、新华保险合作拟设立200亿元私募基金，设立国丰兴华鸿鹄志远二期，主要投资于中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股。基金管理人为百亿私募国丰兴华，新华资产及国寿资产分别持有国丰兴华50%的股份。

4月备案4家证券投资类私募！再现“公奔私”、“大厂奔私”！

4月份除了1170只证券类私募产品备案外，还新增备案了4家证券投资类私募管理人，分别是：武汉北格私募基金管理有限公司、上海量智私募基金管理有限公司、深圳九木私募证券基金管理有限公司、上海世赢私募基金管理有限公司。

九木私募成立于2025年1月，于4月10日完成协会登记，创始人余浩是上海财经大学统计学专业，硕士研究生学历，具有13年金融行业从业经验。曾先后在西南证券总部量化投资部任投资经理；在中量投资产管理有限公司担任合伙人、董事、大宗商品投资经理；在海南盛冠达私募基金管理有限公司担任合伙人、CTA 团队负责人、基金经理。

北格私募成立于2024年11月，于4月21日完成协会登记，公司总经理张振武曾在字节跳动任职，副总经理张子法则先后在华夏基金、天弘基金工作十多年，管理过20多只基金。据悉，2024年4月张子法离开公募行业，2024年12月正式“奔私”开启创业旅程，成为北格私募的副总经理。

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5月份的A股市场已实现“开门红”，接下来的行情是否值得期待呢？具体又有哪些板块和个股或有表现的机会呢？我们不妨参考下券商的观点和券商金股数据。（券商金股是各家券商每月精挑细选出来的股票，是各家券商分析师的研究精华，颇受市场的关注。）

美容护理、银行、国防军工等板块关注度上升

展望5月的A股市场，招商证券表示，年报及一季报披露结束，上市公司盈利增速迎来久违的上行拐点。进入业绩真空期后，新产业趋势方兴未艾，产业趋势投资和主题投资在当前环境下有望回归。由于汇金发挥类平准基金作用，市场向下调整空间不大，将会强化风险偏好，融资余额有望回归。但美国“对等关税”的谈判进行对A股整体的情绪仍有压制。总的来看，市场在5月有望呈现“权重指数稳定，科技成长活跃”的格局，风格方面，偏科技、中小盘风格有望重新回归。

东吴证券表示，步入5月，内部方面，经济和业绩数据风险得以出清；外部方面，关税对市场冲击最大的阶段已经过去，市场对关税动态的反应将趋于钝化。“底线思维”下，后续 A 股的调整风险整体可控。在短期扰动淡化，流动性充裕背景下，市场风险偏好有望提升，政策和产业端具备持续催化的板块将是后续交易的重心，市场风格或回归科技成长主线。

浙商证券表示，考虑到中美还未开启关税谈判，前期导致市场“下翻”的主要利空因素还未得到修正，加之多数宽基指数5月7日缺口上沿成交密集区的压力依然较大，预计“上有压力，下有支撑，窄幅震荡”的大格局还将持续下去。行业板块方面，在考虑择时的前提下关注三大方向：1）大金融红利，含部分中字头；2）自主可控，含军工；3）内需消费及泛消费领域（如医药）。

具体到个股层面，截至2025年5月7日，已经有38家券商推出了5月份的金股组合，共涉及253只个股，其中有多只个股被不同券商共同推荐。（本文仅统计券商金股中的A股公司，港美股不在统计范畴。）

从5月券商金股所属的行业分布来看（不同券商推荐同一个公司重复计算），电子行业有36家公司被纳入5月的券商金股，已经连续15个月成为券商金股最多的行业，但相比上个月略有减少。

此外，食品饮料、医药生物、汽车、机械设备、计算机等5个行业也均有20家以上公司被纳入5月的券商金股。（金股数量分布较多的行业，也有该行业本身上市公司数量众多的原因）

而相比上个月，美容护理、银行、国防军工等板块关注度上升明显，本月金股数分别增加9家、8家、8家。而来自通信、建筑材料、轻工制造等行业的金股数均减少了5家。

23家公司被多家券商推荐，珀莱雅最受青睐

笔者梳理发现，在5月的券商金股中，有23只个股均被3家以上券商共同看好。其中，食品饮料行业占6只，电子行业占3只。截至4月30日，其中14只个股今年来涨幅已超10%；赤峰黄金、百济神州今年来涨幅已超60%，仍被多家券商看好。

获得最多券商推荐的是化妆品公司珀莱雅，有7家券商将该股选为了5月金股。他们分别是：德邦证券、东兴证券、国联民生证券、开源证券、民生证券、西部证券、中金公司。

新易盛等17只”业绩高增”个股被纳入券商金股

近期比较强势的个股中不少具有“业绩高增”的特征。一季报落地后，业绩高增个股成为不少资金追捧的对象。

笔者梳理发现，在有2家以上券商推荐的5月券商金股中，有17只个股今年一季度的营业收入、扣非净利润同比增长均超30%。其中，基础化工、汽车行业各占3只。截至4月30日，其中13只个股今年来涨幅已超10%。

其中，英伟达概念股新易盛，今年一季度营收同比增长超260%，扣非净利润同比增超3.8倍。5月份有4家券商推荐了该股，他们分别是：国盛证券、国元证券、开源证券、中国银河。

21只券商金股的目标价空间超20%

随着上市公司年报、一季报在4月份集中披露，不少公司迎来了价值重估。笔者根据券商研报（近一个月）中给予上市公司的目标价与5月6日的收盘价，梳理出了目标价空间（目标价相比5月6日收盘价高出的部分）较大的个股。

笔者结合券商金股数据梳理发现，在有2家以上券商推荐的5月券商金股中，有21只个股（近一个月有3家以上券商给予目标价）的最新目标价空间超20%。

其中，江苏银行在近一个月被8家券商给予目标价，平均目标价相比5月6日收盘价有约20.66%的空间；该股股价在近期已创历史新高，5月份被6家券商纳入金股组合，分别是：国信证券、华创证券、长江证券、浙商证券、中金公司、国泰海通证券。

23只券商金股被公募和外资共同持股均超20亿

此外，有实力投资者加持的券商金股，也格外受到市场关注。其中，北向资金（以外资为主）素有“聪明资金”的美誉，是很多投资者的重要参考因子。公募基金作为市场重要的机构投资者之一，是A股历史上多轮大行情的主导者。从历史公开数据来看，公募基金和北向资金，在持股偏好上有诸多相似之处。

因此，为了给读者提供一些参考，笔者根据Choice数据，梳理出了“2025年一季度末公募基金和北向资金持股市值均超20亿元且有2家以上券商共同看好”的5月券商金股，共有23只。其中，电子行业占3只。

其中，格力电器连续2个月被5家券商推荐，该股在2025年一季度末均被北向资金和公募基金持股超150亿元。本月推荐格力电器的5家券商分别是：光大证券、国联民生证券、华泰证券、天风证券、中国银河。

20只券商金股抛出上亿元的回购计划

股份回购作为上市公司向市场传达信心的重要手段，对股价具有一定的托举作用。今年以来，已有数百家公司发布了股份回购计划。

经笔者梳理，在5月的券商金股中，有20只金股在今年均发布了至少超1亿元的股份回购计划。其中，计算机行业占4只，电子和有色金属行业各占3只。

有色金属行业龙头公司紫金矿业在4月8日抛出了6-10亿元的股份回购计划，在5月份被4家券商纳入金股组合，他们分别是：光大证券、国联民生证券、天风证券、中国银河。

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