5月12日，中美在日内瓦发布联合声明，美国对中国关税大降115%，全面超预期，一定程度上代表了我们的胜利。而从中美联合声明中我们又有哪些值得关注的要点，一起看一下：

1）本次关税到底降了多少？中美双方各自取消了91%的升级关税，中美双方暂缓实施24%的“对等关税”，各自降低115%，然后只保留10%的基准关税。不过，今年年初，美国以芬太尼为由对中国两次加征10%关税。

因此，截至目前，2024年以来美国对中国尚保留20%（芬太尼为由）+10%（对等基准关税），24%关税延期90天。此外，中国对美征收10%对等关税。也就是大约是30%VS10%。

2）整体中美关税情况。2018年，美国对中国进行了一些列部分商品征税，340亿美元，160亿美元，2000亿美元，1200亿美元，市场估计这部分关税整体上在15%-20%之间。当然了，中国也对部分美国进行了征税。

所以，美国目前对中国征税大体上是：20%（2018年）+20%（芬太尼为由）+10%基准关税=50%。

3）对于大幅降低115%关税，短期来看大幅超预期。这两天，花旗发布研报预测， 美国对华实际关税税率可能降至45%，也即是原有的关税11%加上34%的对等关税。（应该说的是20%+34%，市场乐观预期大约就是45%-54%）。

恒指尾盘爆拉，恒生科技更是暴涨5%，关税利好公布后，涨幅大约1.5%；而纳斯达克盘前同样暴涨，亚马逊、谷歌、苹果、特斯拉等纷纷在盘前涨幅6%-8%左右，不曾想最强的是拼多多。此外，富时A50大幅拉升至2%，不过新的一天的富时期货走跌0.23%。就在最近，刘煜辉表示，如果关税暂缓90天，股市将大涨。

此外，受益于美国对等关税带来通胀预期的黄金大幅调整，已从3500美元调整至3200美元，今日暴跌3.5%直逼3200美元关口。

黄金短期利好渐逝，未来窗口期是美联储降息、冲突升级、美国衰退预期、特朗普反复以及美元资产遭抛售。刘煜辉5月3日还表示，如果宣布谈判，黄金有可能演变成中期调整。

4）对于股市怎么看？哪些行业受益？刘煜辉认为，股市将大涨。对于有人质疑是否是川缓兵之计，刘煜辉认为， 别想那么多，也别想那么复杂，实践是检验真理的唯一标准，看美国通胀能不能真正压降下去。

中金策略表示，短期内，市场在暂缓预期推动下大幅反弹也是应有之义，我们建议博弈弹性的话在出口链和互联网成长，但是后者更为明确，但整体上也不要完全打消所有风险波动的可能。互联网科技成长与分红轮动依然是一个整体策略。低迷的时候更积极介入，亢奋的时候适度锁定利润，同时抓准结构性方向主线。

兴证策略表示，中美关税调整后，出口链行业的利润受损情况有望大幅缓解，迎来补涨机会。其实看图表也知道，家电、消费电子、纺织轻工等有望迎来补涨机会。

5）往后看，中金策略认为集中两点：一是关税对美国是供给冲击、对中国是需求冲击。二季度是关键，关税谈判（大概率有）、减税（最好有）、降息（很难有）这三个需要看到至少一到两个进展。否则，市场可能要重新计入关税影响的预期。

二是，从市场角度，美股和港股都已经修复到4月2日“对等关税”前水平，反应了风险溢价的修复。往后看，关税的实际谈判进展将是关键，不仅是中美，还有其他市场是否施加出口管制。短期的暂缓也意味着财政大举发力的必要性下降。

6）对经济的影响。民生证券认为，“保留30%关税”的最新情况下，中国出口、名义GDP同比仍可能分别受到5.5、1个百分点的拖累，但幅度已较“145%税率”情形大幅减轻，二季度出口有望保持正增长：

此外民生证券表示， 30%的保留关税仍普遍高于美国对其他国家的关税豁免（仅保留10%关税），“抢转口”动能预计将有所减弱但仍会持续。

7）中美关税取得重大进展，还衍生一些段子（仅供娱乐）：①今日最佳：东南亚看到了中美联合声明后，决定从中国转口贸易。 {其实整体税率还是比越南、柬埔寨、墨西哥高的，正如民生所说，30%的保留关税仍普遍高于美国对其他国家的关税豁免（仅保留10%关税）}

② 自从你买了黄金，俄乌要和谈了，印巴也不打了，中美也快谈好了，巴以冲突也缓和了，整个世界都和平了，这都是你的功劳 。

③ 春晚小品里包含了所有的梗：《卖拐》

“34%”
“反制”
“84%”
“反制”
“125%”
“反制”
这不对，我们重新来一遍
“10%”
“成交!”

④又看到有财经博主分享4月9日有投资经理比较乐观的一句话： 毕竟关税的影响已经达到极值了，后面只会减，加也没什么影响，感谢特朗普帮我们把大A打到3100点。

⑤还记得上周四吗，最牛“股神”特朗普又提前呼吁大家买股票了。坊间给了特朗普一个称呼：资本市场最佳操盘手。