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晨会博弈

【今日早盘】

5月14日，沪指开盘报3374.24点，跌0.02%，深成指开盘报10278.91点，跌0.09%，创业板指平开，报2062.27点。光伏、贵金属、互联网电商、BC电池板块走弱，化工、CPO、算力等板块走强。

今日嘉宾观点

国联证券投资顾问刘俊认为，随着四月份年报季报披露期结束，******的业绩风险已得到较为充分的释放，其市场表现呈现明显回暖态势。市场运行的主线逻辑将逐步转向以下驱动因素：一是******，******；二是******；三是******。这些因素有望成为推动板块轮动上涨的重要催化剂。就短期市场走势而言，指数大概率******。

国泰海通证券资深市场分析师袁强认为，在投资策略的制定过程中，传统消费板块中的******及******等子行业可能相对缺乏弹性。从季节性轮动规律来看，******更具表现机会。以即将到来的618购物节为例，这一消费时点预计将对******、******等细分赛道形成显著催化。从资产配置角度而言，******。

国泰君安资深证券分析师张新貌认为，从当前市场环境来看，A股短期内或维持******格局。进入5月后，随着国内稳增长政策的持续发力及外部环境边际改善，市场整体仍具备结构性上行基础。在配置方向上，建议关注以下两条主线：1.******相关板块；2.******与******相关板块。

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今日券商观点

①中信建投：“AI+机器人”聚焦四个环节及轻量化

中信建投研报指出，越来越多的跨界巨头切入人形机器人赛道，如家电龙头依托已有的技术积累和丰富的场景优势，积极拓展人形机器人在工厂以及家庭场景的应用，市场关注其已有技术积累和资源禀赋与人形机器人发展的协同性以及可迁移性，相关供应链也孕育着投资机会。此外，中信建投认为应该不拘泥于“人形”深度挖掘“AI＋机器人”的投资机会，比如外骨骼机器人、灵巧手、传感器、机器狗，这四个环节都不以人形的放量为必然前提，且能够有持续的数据验证。此外，机器人轻量化趋势较为明确，尤其是PEEK材料应用得到广泛关注，未来有望进一步发展。

②华泰证券：化工行业下半年有望迎来上行起点，关注内外需韧性和格局改善品种

华泰证券研报指出，2025年4月化工行业整体价差改善，成本减压及需求改善的下游有望率先复苏。油气方面，产油国成本影响下，油价中枢存在底部支撑，具备增产降本能力的高分红企业在油价下跌后企稳或将拥有配置价值；关注油价下跌企稳后优质炼化企业的底部配置价值。大宗化工方面，伴随企业资本开支意愿降低、行业供给侧自我调整，叠加需求良好支撑下，有望迎来新一轮复苏起点，优选竞争格局良好的品种，部分子行业产能周期拐点或临近且盈利下行空间有限，较适合左侧配置。下游制品/精细品方面，受益于需求复苏及成本端改善，有望量升和毛利率修复并行，叠加出口/出海及新技术驱动增长。

以上内容不构成任何投资建议，据此操作，风险自担。

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