经济生产展现较好韧性消费端延续恢复态势经济延续稳中向好态实体经济恢复向好韧性强排行榜_财经热点

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2025-05-27 10:55:46

5月19日，国家统计局发布4月实体经济数据，工业增加值同比增长6.1%，社零同比增长5.1%，固投同比增长3.5%。尽管4月面临较大的关税冲击，同比增速较此前收窄，但国内经济展现了较好韧性，新动能成为4月实体经济的亮点。

从生产端来看，外部关税冲击使得4月工业生产和服务业生产有所转弱，但转弱幅度低于预期，展现了较好韧性。纺织、电子等对美出口较大的行业增加值跌幅较大，而内需主导的行业，增速下滑幅度较小，甚至实现了增速继续上行，如食品制造业增加值同比增长7.0%，农副食品加工业增加值增长7.3%。

从消费端来看，4月社零剔除石油、汽车后延续恢复态势。其中，金银珠宝在低基数下实现高增，与基本生活需求升级相关的粮油食品，与以旧换新补贴相关的家电、家具、通讯设备，与“悦己消费”相关的体育娱乐用品增速表现较好，整体显示出较强的消费韧性。

从固定资产投资来看，4月增速下行但仍高于过去两年约3%的平均增速。受设备更新政策拉动，设备工器具投资增速持续位于高位。此前基建增速有所下滑，随着3月以来财政净投放资金增速企稳，基建增速未来两个月或企稳回升。“”

往后看，随着5月中美关税达成共识，高频数据显示5月生产较4月明显修复，工业增加值增速和服务业生产指数有望上行。但考虑到90天豁免期结束后关税争端可能再起，当前出口链企业观望情绪仍然较浓，主要以生产在手订单为主。二季度经济增速有望实现5%的目标，而90天内中美关税谈判的结果将影响三季度经济表现。