最近，泡泡玛特旗下的Labubu火得一塌糊涂。

全球断货，门店“一娃难求”，原价99元的盲盒被黄牛炒至2600元天价；二手价被疯狂拔高，隐藏款Labubu的年化收益甚至高达300%。

有资深玩家表示：“Labubu就是年轻人的茅台——不见得自己喝、但你一定要抢，抢到了心情愉悦，不想要还能高价转卖。”

Labubu的爆红，不仅将泡泡玛特拉入了“3000亿港元俱乐部”，也让创始人王宁身家暴涨，晋级河南新首富。

6月11日，A股盲盒概念表现活跃，德艺文创、元隆雅图涨停，高乐股份、金运激光、奥飞娱乐等纷纷跟涨。

“顶流”的秘籍

“一代人有一代人的鸡蛋要抢”。

在永乐春拍，一款薄荷色的LABUBU以108万元的价格拍卖成交，轰动整个商业界。如今的Labubu，已不仅仅是潮玩IP，更成为当代消费文化的现象级案例。

在分析人士看来，Labubu火爆的关键在于成功经营了新世代的“情感羁绊”。

一方面，Labubu“善良却总搞砸事情”的人设，这种审美上的“叛逆”，恰好切中了Z世代对“个性化表达”的渴望。

另一方面，从网红到时尚达人，众多名人的助攻形成链式反应，使其迅速从潮玩符号跃升为主流社交货币。

更重要的是，盲盒机制的不确定性，不仅刺激了重复购买行为，而且“拥有即身份”的概念，使Labubu成为玩家之间交流、交易与竞逐的媒介。

作为盲盒经济“骨灰级玩家”，泡泡玛特认为，“一个IP的生命力和商业价值其实取决于公司的投入和运营，以及这个投入是不是健康的、可持续的。我们一直相信‘尊重时间，尊重经营’的力量，也相信只有对IP长期投入才能焕发IP的价值。”

盲盒塑料外壳下，封存着的是成年人隐秘的情感博弈。把无数都市人无处安放的焦虑与孤独，投射进方寸大小的塑料模型中。

公开数据显示，盲盒经济作为新兴消费形态，2024年全球市场规模突破142亿美元，中国市场规模达219亿元，预计2026年将突破1100亿元。2025年中国盲盒市场规模预计突破580亿元，年复合增长率达28%。

从用户画像看，目前消费主力军还是90后和00后居多，18-30岁占比超65%，月均消费300-800元，以“收藏控”“社交控”“减压控”为典型标签。

不可忽视的是，盲盒经济已突破小众潮玩圈层，亲子家庭购买文具盲盒、白领追逐美妆盲盒，甚至老年人热衷农产品盲盒等泛化群体也呈逐年上升趋势。

2024年数据显示，30岁以上消费者占比同比提升22%；一线城市用户更偏好限量款与IP联名，下沉市场则对低价实用型盲盒（如日用品、零食）需求激增。

“拆解”A股盲盒概念

盲盒市场正在从“小众潮玩”蜕变为“新消费基础设施”。

从产业链角度看，上游为IP设计与授权，中游为生产制造，下游为营销推广与销售渠道。IP授权模式包括自有IP、代理IP和收购IP，签约期趋于长期稳定。销售层面，线上渠道覆盖广，线下渠道提供沉浸式体验，全渠道融合成为趋势。

同花顺数据显示，截至6月12日收盘，A股盲盒概念一共有9家上市公司，具体包括德艺文创、元隆雅图、高乐股份、金运激光、奥飞娱乐、汉邦高科、来伊份、晨光股份、*ST沐邦。

从行业分布看，根据申万一级行业分类，轻工制造有4家，传媒有2家，计算机、食品饮料、电力设备各1家；从地域分布看，按照省份划分，北京、上海、广东各有2家，福建、湖北、江西各有1家。

从二级市场表现看，截至6月12日收盘，今年以来，德艺文创、元隆雅图、高乐股份、金运激光4家公司涨幅均已超过30%。其中，德艺文创涨幅高达51%，位居第一。

公开资料显示，德艺文创立足文化创意家居行业，除海外业务外，持续关注国内消费人群的喜好。目前，公司已开发出“森晴”及“野生物口”等自主IP，并与福建京剧院合作，融合京剧元素开发了“森晴?如梦青衣”系列产品等，未来将持续专注个性化、特色IP衍生品，丰富文化创意产品线。

6月12日，元隆雅图今日触及涨停板。同花顺热榜数据显示，公司人气值冲榜，人气排名从第26名上升至第3名。公司主营业务覆盖全案营销和IP文创两大业务板块，实施“大IP+科技”战略，形成IP资源、创意设计、产品开发、供应链、媒介传播、渠道运营全产业链一体化能力。

据2025年5月23日互动易，控股子公司UOVAMETA在IP数字化、数据化、资产化发行与营销运营方面具备一体化能力，与江苏省文交所开展战略合作，共同推进科技部“数字文创资产权属管理及服务网络”重点研发项目的产业化应用。

此外，高乐股份发挥虚实融合优势，探索场景化IP运营新模式，开展圆明园VR大空间沉浸式体验项目，并利用Web3等新技术提升IP文创产品开发和销售能力。

高乐股份主要产品为潮玩盲盒玩具系列、电动玩具、益智类玩具等。公司目前主要授权IP合作包括迪士尼、第五人格、招财猫、名侦探柯南、初音未来等。

高乐股份表示，随着Deepseek的开源，会促进更多企业和开发者进入AI领域，推动着AI行业的发展和进步，催生更多的行业模型及AI应用场景和生态，玩具行业有望随着AI应用场景的拓展而带来新的发展机会，公司将积极关注AI技术迭代发展，持续关注新技术和新产品的应用及推广。