新能源汽车行业，竞争格局已经基本形成。

问界、理想、蔚来等车企几乎占据了高端新能源汽车赛道大多数份额，目前新能源汽车中低端的赛道竞争依旧激烈，但比亚迪以及特斯拉等车企的领先优势，几乎难以撼动。

因此，尽管新能源汽车赛道未来空间很大，部分车企的护城河也很深，但新能源汽车行业已经成熟，市场对其要求也已经越来越高。

当下，除了销量作为新能源汽车行业重要衡量指标之外，盈利能力也显得愈发的重要，且随着车企的盈利能力提升，该行业的投资者也将进入“收获”阶段。

近期，相关信息显示，美团CEO王兴减持了理想汽车。

根据香港联交所权益披露资料显示，6月10日至6月13日，王兴累计减持了573.7万股理想汽车，套现金额共超6亿港元，持股比例从20.94%下降到20.61%。

需要注意的是，此次减持并非王兴年内首次减持理想汽车。资料显示，3月18日至3月21日，王兴在4个交易日减持理想汽车650万股，套现约7亿港元。王兴持股比例由21.3%下降至20.94%。

作为理想汽车的重要股东，近两年以来，王兴曾多次减持理想汽车。早在去年减持时，理想汽车曾向市场回应过王兴的减持行为。当时理想汽车称，交易股票为个人行为，交易占王兴总持股比例很小一部分，不涉及美团持股部分。

从王兴的交易频次与数量方面来看，其减持数量的确不算太多。按照持股市值来算，王兴以及美团持有理想汽车的市值约为460亿港元。

不管从哪个角度来看，王兴的这笔投资都是一笔极其成功的投资，且王兴的减持行为应该不会对理想股价产生较大的影响。作为美团的创始人，王兴不仅仅是一个成功的创业者，也是一个优秀的投资人，根据2025年胡润全球富豪榜显示，王兴以1100亿身家，位列全球150位，排名较去年上升20位。

当下，随着新能源汽车的投资进入“收获”阶段，其投资人的套现都是无法避免的。我们认为，市场需要理性地看待投资人的减持行为，因为投资人需要合理的退出机制，才能更好地进行下一轮投资。当然，为了对冲投资人减持给企业带来的影响，企业也需要用良好的经营数据作为支撑，以坚定投资者的持有信心。

王兴的“重注”

2015年，当时市场融资环境并不好。

处在市场悲观阶段，李想的理想汽车融资难度可想而知。

有投资人曾评价道：“在新造车行业里，他的产品力是超一流的，但在融资能力上，李想可能只能排在第二梯队。”

因为，李想不会故意去说投资人爱听的故事。

而李想也经常将“我做的车不是给投资人做的，是给用户做的”这句话挂在嘴边。以至于在增程这个赛道上，让理想汽车失去了许多一线的VC和PE投资先机。

李想曾经说过，起初和王兴介绍增程式的时候，他也不信，试驾过后才有所转变。

根据相关媒体报道，王兴最早在投资理想汽车的时候也还是有顾虑，他曾派人走访了好几家理想汽车的线下门店，混在人群里看客流量以及用户反馈，最终才决定投资。

从时间节点来看，王兴入局理想汽车正是包括理想汽车在内的造车新势力的至暗时刻，当时这些新能源车企一度到了资金链断裂的边缘。选择这个节点进行投资，一方面说明了王兴个人投资眼光毒辣；另外一方面则说明，王兴的投资风险偏好确实很高。

这样的背景下，获得超高的收益无疑也是对于风险的回报。

相关资料显示，2019年8月，理想汽车宣布完成5.3亿美元C轮融资，王兴个人出资3亿美元领投，李想个人投资1亿美元。

2020年6月，理想汽车宣布完成5.5亿美元D轮融资，其中5亿美元由美团领投，3000万美元由李想跟投，投后估值为40.5亿美元。
值得注意的是，在理想汽车美股IPO时，美团认购3亿美元，王兴认购3000万美元。根据当时招股书显示，理想汽车创始人兼CEO李想为第一大股东，股权占比25.1%，投票权高达70.3%；美团点评CEO王兴和其关联方美团股权占比为23.5%，投票权9.3%。

2020年12月，理想汽车增发4700万ADS，王兴个人又认购2000万美元。

一年多时间，超11.5亿美元的投资，足见王兴对于理想汽车以及李想的看好，他还曾公开表示，“那些认为李想的理想是操盘一个千亿美元理想汽车的朋友们，你们还是低估了一个数量级。”

事实证明，王兴的选择无比正确，理想果然成为首个进入盈利阶段的造车新势力，而王兴也获得了与风险对等的收益。

理想进入“成熟期”

从财报角度来看，理想汽车已经率先进入“成熟期”。

而这一切的背后，除了理想汽车产品比较优秀之外，李想的控费能力也是十分了得的。

在理想汽车成立5周年时，李想曾有感而发，“四年研发、自建工厂、购买资质、建直营销售服务网络，加上五年的人员和管理费用，总共用了10亿美元做到经营现金流为正，有了造血能力，一群平凡的人完成了第一个小小的非凡目标。”

他曾表示，自己对成本和效率的要求几乎到了“变态”的程度。从结果来看，李想的坚持已经开始进入回报期。

根据财报显示，2022年至2024年，理想汽车分别实现营收452.87亿元、1238.51亿元以及1444.60亿元；分别实现盈利-20.12亿元、117.04亿元以及80.32亿元。从财报不难看出，理想汽车2023年营收实现了较大的跨越之后，就开始进入稳定阶段，尽管2024年净利润有所下滑，但基本符合预期。

值得注意的是，截至2024年末，现金及现金等价物期末余额为659.08亿元，也就是说，理想汽车现金流相对充沛。

此前，理想汽车发布了2025年一季度财报，财报显示，一季度理想汽车实现营收259.3亿元，同比增长1.1%，环比下降41.4%；净利润为6.466亿元，同比增长9.4%，环比下降81.7%。

虽然其营收放缓，让理想汽车失去了“销冠”的宝座，但是整体来看理想汽车仍具备很强的竞争优势，对比其他车企的交付数据以及营收数据，理想的表现则相对比较优秀。

在业绩说明会上，李想表示，理想的增程和纯电SUV以及理想MEGA在支持公司实现年营收达3000亿元后，会根据市场需求推出MPV、轿车产品，满足国内以及重要的海外市场需求。

理想汽车预计，二季度，公司将交付12.3万辆至12.8万辆汽车，同比增长13.3%至17.9%；收入总额为325亿元至338亿元，同比增长2.5%至6.7%。

值得注意的是，理想汽车将在今年下半年发布两款新车，其中首款纯电SUV理想i8将在7月发布。

李想表示，“这一发布节奏，不仅能为2025年下半年带来可观的销量增长，还将为明年一季度储备更多订单。”

侃见财经认为，当下新能源汽车市场的竞争已经进入白热化阶段，而理想已经先行一步，假如理想汽车能够在海外市场有所收获，那么下一个十年，理想汽车应该还能继续领跑。