7月2日

弘业期货（001236.SZ）再收跌停，收于12.94元，这是其在五连板后，连续收的第2个跌停。同时，公司即将在8月迎来高达约4.32亿股的限售股解禁，解禁市值约55.90亿元。这一“天量解禁”与近期股价的剧烈波动形成鲜明对比，引发市场对弘业期货的广泛关注。

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“绩差生”的五连板狂欢

6月30日，弘业期货A股股价开盘3分钟即涨停，实现五连板，区间累计涨幅高达60.93%。与此同时，弘业期货H股也表现强劲，累计涨幅达47.41%。市场分析认为，此次股价飙升与跨境支付通业务的正式开通密切相关。

6月22日，央行与香港金管局联合启动的“跨境支付通”业务，为人民币与港币的实时跨境汇款提供了便捷通道，也为未来稳定币的发展创造了有利条件。

弘业期货在投资者互动中回复投资者时表示：“其香港子公司弘业国际金融香港证监会1、2、4、9类牌照，可为证券交易、期货交易、资产管理和投资咨询等业务提供支持。”尽管公司明确表示尚未开展稳定币相关业务，但市场仍将其视为潜在受益者。

耐人寻味的是，就《香港稳定币条例》投资者的提问在6月17日18点16分，而弘业期货的回复时间为6月30日早上8点37分。

五连板期间，弘业期货发布两次股票交易异常波动公告，公司董事会确认，公司目前没有任何根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；董事会也未获悉公司有根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的、对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息。公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

一边是股价的疯狂上涨，一边是公司业绩的乏善可陈。根据公司2025年一季报，弘业期货实现营业收入6.43亿元，同比增长259.09%，而归母净利润仅120.32万元。与南华期货同期净利8573万元、瑞达期货净利8105万元相比，弘业期货在同行中处于末位，其盈利能力和经营能力可持续性存疑。

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天量解禁潮来袭，市场担忧加剧

就在市场沉浸在弘业期货五连板的喜悦中时，公司即将在8月5日迎来约4.32亿股限售股解禁的消息，无疑给市场泼了一盆冷水。此次解禁数量约占总股本的42.82%，市值约为55.90亿元。市场人士戏言，“这不是解禁，这是来卖公司了。”

据了解，此次解禁为首发原股东限售股份，解禁股东包括大股东江苏省苏豪控股集团有限公司、苏豪弘业股份有限公司、江苏弘业国际物流有限公司等。

回顾历史，弘业期货上一次股东解禁是在2023年8月7日，解禁后20日跌幅达20.73%。此次解禁规模更大，无疑让市场对弘业期货的股价走势充满担忧。

值得注意的是，在解禁潮来临前，弘业期货的股东弘苏实业已多次因司法强制执行被动减持公司股份。据公告，弘苏实业在2025年1月3日至1月15日期间，通过集中竞价交易和大宗交易方式被动减持1260万股，占总股本的1.2505%。而在过去几年间，弘苏实业已累计被动减持数千万股，持股比例从曾经的14.24%降至5%左右。

弘苏实业的被动减持源于与中航信托的金融借款合同纠纷、合伙企业财产份额转让纠纷。这一系列减持行为，不仅让市场对弘业期货的股权结构稳定性产生疑虑，也加剧了投资者对公司未来股价走势的担忧。

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内控漏洞凸显，监管处罚不断

在股价波动和解禁潮的背后，弘业期货的内控问题也频频暴露。2025年1月27日，江苏证监局对弘业期货发布采取责令改正行政监管措施的决定，责令弘业期货改正，原因是公司未将员工办公电脑MAC地址、IP地址、工作手机号码纳入交易监控范围，内部控制存在漏洞。2024年9月，其长沙营业部更因员工协助客户配资活动被湖南证监局采取监管措施。

此外，弘业期货还因违规向境外子公司介绍客户、资管业务未切实履行主动管理职责等问题被江苏证监局责令整改。这些违规行为不仅反映了公司在合规管理和风险管理方面的不足，也损害了公司的市场形象和投资者信心。

业务收缩同样折射弘业期货经营压力。2024年末至2025年初，弘业期货发布公告，接连撤销上海营业部、北京分公司及南京分公司，新设产融发展总部“接管”业务。官方解释为“降本增效”，但分支机构的大幅精简，叠加2024年10月国际业务部撤销，暴露其战略收缩态势。

资本市场的聚光灯下，概念与价值的博弈从未停歇。随着弘业期货8月解禁洪峰逼近，这场资本大戏的第二幕，或许才刚刚拉开帷幕。