创业板强势上涨行情还能延续吗？未来趋势如何研判？
央广网北京8月21日消息（记者蔡军）据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道，创业板在7月份走出了一波强势行情。如何看待当前创业板估值水平？如何研判未来一段时间，创业板走势？经济之声交易实况《基金观察》采访了华夏基金指数策略分析师王波。
基金观察：创业板7月份的强势上涨行情，主要驱动因素有哪些？
王波：主要原因要自下而上看，创业板三个主要行业——新能源、创新药以及光模块、电子通信，表现都非常好，助力创业板指持续走强。另外，创业板近期走强的大背景是A股市场赚钱效应提升，市场从2024年9月24日以来，震荡区间已经实现向上突破，反映整个市场风险偏好改变。从长周期来看，市场进入到一轮估值扩张周期。一些细分方向迎来景气度拐点，如，生物医药、电力设备、新能源等，从产业到市场都出现了趋势性转变。而且，即便经历了7月份的一轮上涨后，创业板目前依然处于估值低估阶段，依然有投资性价比。
基金观察：和其他一些主要指数相比，比如说科创板、中证500，或者沪深300相比，目前创业板估值吸引力怎么样？
王波：横向比较有两方面，如果看绝对值，创业板聚焦于中国核心的科技公司，绝对估值肯定更高。但如果看整体分位数，创业板相比沪深300和500指数，它近10年分位数市盈率和市净率更低。另一方面，如果和同类的科创板比较，比如代表性的科创50、科创100，由于科创50指数中电子半导体含量比较高，科创50估值有一百多倍，是处于历史比较高的位置。相对而言，创业板估值更具性价比。不过，对于科技公司来说，创业板科技公司的竞争格局、企业发展阶段相对比较成熟，科创板很多科技公司目前还处于高速增长阶段，如果看静态估值不是很合理，更要看市销率这些数据。
基金观察：创业板强势行情能不能延续？下半年走势如何研判？行情的动力和潜在的阻力分别是什么？
王波：先从微观结构看未来持续性，比如，新能源反内卷落地成效怎么样？电力设备产能去化成果怎么样？反内卷是中期主线，将促进供需合理匹配以及行业高质量发展。发展逻辑是持续的，新能源行业对创业板会提供正向支持。
还有创新药，它也是倾向长期增长逻辑。今年以来创新药BD出海，龙头公司业绩大超预期，还有政策层面利好，对创新药都形成支持。创新药板块过去跌4年，今年拐点出现，景气程度上行，中长期向好的逻辑依然在。
另一个方向是海外算力，光模块公司仍然具备很好的增长能力，有长期向好逻辑。不过，和创新药、新能源不同，这些公司近期已经有较大涨幅，业绩最近也有持续兑现，很难再超预期。一旦景气度没有预期高，可能受到影响。光模块、新能源和创新药公司对外依赖度较高，科创板、创业板是外需占比偏高的板块指数，中美经贸关系会影响到这些板块表现。这些都是潜在阻力。
基金观察：从宏观层面展望，哪些内外部变量可能影响创业板未来走势？
王波：整体去看，盈利增速的回升对创业板持续走强比较关键。选择创业板、科创板，肯定聚焦成长性投资。如果下半年甚至明年，创业板盈利增速回升到两位数甚至更高的水平，成长投资的逻辑会更加通畅。还有就是海外的流动性，市场对9月份美联储降息有所预期，展望未来，对国内科技股形成潜在利好。