问界曾经救了赛力斯，现在尊界能救江淮吗？

江淮汽车2025年半年报和尊界销量在8月25日晚间同时发布。上半年江淮汽车实现营业收入193.60亿元，同比下降9.10%；归属于上市公司股东的净利润为-7.73亿元，同比下滑356.89%，由盈转亏。

新京报贝壳财经记者注意到，尊界S800上市后市场反响热烈，上市87天大定订单达1.2万台，月销量破万，但短期仍难以扭转业绩颓势。这与华为另一合作伙伴赛力斯凭借问界品牌实现扭亏为盈形成鲜明对比。

值得注意的是，S800直接切入的是百万级豪华市场，细分市场容量有限。高端车型难以走量，江淮汽车是否能依靠单一车型实现巨大的销量和利润回报，尊界能否给江淮提供“输血”能力，还是未知数。

营收利润双降，出口业务承压

今年上半年，江淮汽车营业收入和净利润双降。根据财报披露，江淮汽车业绩转亏主要受三方面因素影响：国际市场竞争加剧导致出口业务收缩；尊界超级工厂尚处于产能爬坡阶段，未形成规模效益；公司在研发、管理等方面的投入大幅增加。

实际上，江淮汽车一直在开拓新兴海外市场。2024年优化智利、哥伦比亚海外销售渠道，开拓波兰、沙特等新市场；在哈萨克斯坦、越南等地区的合资公司销量也实现了新突破。江淮汽车披露数据显示，2024年JAC轻客产品全球累计销量达19730辆，位居中国轻客产品出口第一。

但2025年上半年，江淮汽车累计销售汽车及底盘19.06万辆，同比下降7.54%。其中，货车销售7.95万辆，同比减少2.38%；皮卡销售3.29万辆，同比增长15.00%；乘用车销售6.60万辆，同比下降16.12%。出口业务受国际形势复杂性和境外竞争加剧影响，出现一定程度下滑。

百亿押注尊界品牌

江淮汽车提到另一个业绩受损的原因，是公司研发投入增长显著。今年上半年，江淮汽车研发费用共计22.16亿元，同比增长34.47%，占营业收入比重11.44%；管理费用11.2亿元，同比增长43.99%，占比5.80%。江淮汽车在财报中说明，相关费用增加主要源于尊界超级工厂的前期运营、人才引进和数字化转型等投入。

为进军高端豪华电动车市场，江淮汽车与华为联合打造了尊界。2025年5月30日，首款车型尊界S800上市，提供纯电与增程两种动力版本，售价70.8万元-101.8万元。目前，尊界品牌在销量上正逐步打开局面。数据显示，尊界S800上市19天大定订单突破5000台；截至8月25日，上市87天大定订单已达1.2万台，月销量突破1万辆。

这背后，是江淮汽车百亿级别“真金白银”的投入。江淮汽车董事长项兴初多次公开强调对尊界品牌的全力投入。在5月30日的尊界S800上市发布会上，项兴初表示“一切为了尊界，为了尊界的一切”，并透露双方组建了超5000人的专属团队。6月18日的批量投产仪式及8月11日的直播中，他再次重申了这一理念。

据他介绍，江淮汽车在尊界项目上投入超百亿元的资金，主要投向新建尊界超级工厂、成立上海设计中心，以及实施IPD（集成产品开发）、ISC（集成供应链管理）等关键流程变革，旨在推动江淮从传统商用车制造商向“科技型”企业转型。

新京报贝壳财经记者在江淮汽车官网看到，目前江淮X8 E家等SUV车型起售价只需9.98万元，主要面向中低端市场。可以说，江淮汽车为牵手华为、开拓高端市场付出了长足努力。

尊界能否复制问界奇迹？

提到“华为模式”，人们最先想起的是问界。赛力斯与华为合作问界品牌的成功，为传统车企转型提供了样本，让赛力斯“起死回生”，帮助赛力斯在2024年实现了营收破千亿、净利润近60亿元的业绩。

那么，同样与华为深度绑定的尊界，能否复制问界的成功，帮助江淮汽车扭转颓势？

尊界与问界的发展路径确有相似之处。两者均依托华为的智能汽车解决方案，尊界S800凭借途灵平台、ADS 4.0智能驾驶系统等硬核科技，直接切入百万级豪车市场，大定订单增速可观，这与问界M系列上市初期的火爆情况类似。江淮也为尊界投入了比肩甚至超过赛力斯初期的资源，百亿级工厂、五千人团队以及全面的流程变革，显示了其破釜沉舟的决心。

但问界崛起时，华为智选车模式还非常稀缺，市场对“华为模式”抱有极高期待和新鲜感。但现在，华为车BU合作阵营急速扩张，问界、智界、享界、尚界等“兄弟”品牌间的竞争已然显现。尊界需要在一个更加拥挤的“鸿蒙智行”家族中争夺资源。

更现实的问题是，尊界和问界的定位本就不同。问界从M5、M7到M8、M9，覆盖了从中高端到高端的更广泛价格带，更容易快速形成规模效应。而尊界S800直接锚定超豪华市场，起售价70.8万元，这一细分市场容量本身有限，虽能树立品牌形象，但短期内难以依靠单一高端车型实现巨大的销量和利润回报，对江淮的考验更大。同时，能否尽快将凭借尊界获得的成果反哺到江淮的基本盘——商用车和更多主流乘用车产品线上，也是江淮面临的挑战。

赛力斯在问界之前曾连续四年亏损，最终凭借“华为模式”和车型迭代实现反弹。江淮汽车目前已在技术创新、工厂建设、团队组建等方面打下基础，能否在激烈竞争中突围，还有待时间检验。

新京报贝壳财经记者 林子

编辑 杨娟娟

校对 穆祥桐