8月29日晚间，贵州茅台发布公告，公司控股股东中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司（以下简称“茅台集团”）正式推出增持公司股份的计划。公告明确，茅台集团将通过自有资金和自筹资金来完成此次增持。

业内人士分析，茅台集团基于对公司未来发展前景的信心及长期价值的认可，计划于公告之日起正式启动增持计划，拟使用自有资金和自筹资金30至33亿元，用于增持上市公司贵州茅台股票，提振投资者信心，提升上市公司投资价值。

贵州茅台发布公告，控股股东茅台集团将以最高不超33亿元增持公司股票。（截图来源：公司公告）

响应政策导向，筑牢市场“压舱石”

在当前宏观环境复杂多变的背景下，茅台公布增持计划绝非偶然。增持行为往往被视为企业对未来发展信心的“晴雨表”，而茅台集团此次增持，无疑进一步筑牢了市场压舱石。

从政策层面看，增持是对国家政策号召的积极响应。近年来，国家多次强调资本市场健康发展的重要性，2024年10月18日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合发布通知，中国人民银行设立股票回购增持再贷款，引导金融机构向上市公司和主要股东提供贷款，再贷款首期总额度3000亿元，旨在鼓励上市公司通过增持、回购等方式进一步维护资本市场稳定运行，提振市场信心。茅台增持看似是企业层面的常规操作，实则承载着多重政策信号和市场期待。茅台作为民族品牌、白酒行业标杆，增持行动具有显著的示范效应。通过增持，茅台不仅展现了其积极响应国家政策、稳定资本市场、坚定高质量发展战略体现,更传递出对行业及自身长期发展的坚定信念。

茅台一直秉持对投资者负责的态度，积极践行增持承诺。此次茅台增持不仅是对此前市场承诺的兑现，更向市场传递了积极明确的信号。从更宏观的视角来看，像茅台一样使用增持动作的企业，实质超越了企业个体行为，成为观察中国经济韧性的一个窗口。作为消费品行业的标杆企业，茅台的信心不仅来源于企业自身的经营实力，更源于对中国消费市场长期向好的坚定看好，这种信心通过增持行为传递给资本市场，形成了正向循环。

在国家大力推动资本市场高质量发展的当下，茅台这一举措既是对政策号召的响应，也是对市场承诺的履行，更是中国企业持续完善市值管理、提振市场信心的生动实践。这不仅有助于夯实公司市值“压舱石”，更展现出龙头企业在新发展格局下的担当与远见。

增持承诺如期兑现，凸显茅台稳健底色

2025年4月，贵州茅台公告股份回购进展，透露控股股东茅台集团已着手起草增持方案。如今增持计划正式落地，不仅兑现此前承诺，也向市场释放了积极信号。

第一是凸显企业韧性。在白酒行业整体承压、2025年上半年多家酒企业绩增速放缓的背景下，贵州茅台2025年上半年仍保持增长。展现了贵州茅台在行业调整期下的韧性，此时控股股东发出增持计划，无疑是进一步强调这种韧性的长期可持续性。

第二是提振市场信心。一方面增持动作能直接体现控股股东对于公司内在价值的认可，愿意用“真金白银”买入，表明企业未来预期向好，能够持续巩固投资者的信心；另一方面，控股股东发布增持计划是兑现承诺、彰显诚信治理的重要体现，有助于提升企业信誉和管理层公信力。

第三是引领行业预期。作为中国白酒行业龙头企业，贵州茅台一直以来被视为市场“风向标”。随着控股股东增持计划发布，贵州茅台将进一步稳定自身市场预期，同时有望为整个白酒板块带来正向引领作用，展现出优质上市公司在市场波动时期的价值锚定作用。

增持背后的市值管理逻辑：运用“工具”提升价值

在资本市场情绪相对波动的阶段，市值管理已成为上市公司治理的重要组成部分。对于贵州茅台而言，市值不仅是公司经营成果的外在体现，也是企业品牌价值与投资价值的综合反映。通过大股东主动增持，向市场传递了茅台管理层以实际行动表达对公司长期发展战略的信心，以切实的资金安排稳定股价，彰显企业责任担当，进一步强化了投资者关系，提升市场对公司价值的认可。

同样是在8月29日晚间，贵州茅台发布公告称，自2025年1月2日首次回购开始，公司8个月已完成回购股份，实际回购股数为392.76万股，占总股本的0.3127%，回购价格区间为1408.29元/股~1639.99元股，使用资金总额60亿元。

在披露增持公告同日，贵州茅台同期披露回购股票注销进展，在8个月时间内，该公司已花费约60亿元对回购股票。（截图来源：公司公告）

值得关注的是，贵州茅台的资本运作能力与市值管理经验，在行业中始终具有示范效应。此次发布的增持计划，并非孤立举措，而是与近年来贵州茅台持续实施的股份回购注销、分红政策形成合力，构成了多层次、多维度的市值管理“组合拳”。通过系统化的资本战略，茅台不断强化市场信心，塑造出高质量发展的资本市场样本。

此次茅台集团的增持动作进一步强化了“利益一致性”的信号，当企业的核心决策层通过资金安排主动增持股票时，本质上是在与广大投资者共享企业成长红利。管理层的实际行动不仅是对公司基本面的直接背书，更能在市场波动期为投资者锚定信心。此次增持计划与过往资本动作互相呼应，使得贵州茅台的市值管理策略呈现出更加立体的格局。

综合来看，增持计划、注销式回购、分红政策，这三大举措共同构建起贵州茅台市值管理的核心框架，三者相辅相成，既兼顾了短期市场稳定，也着眼于长期价值创造。这种系统化的治理方式，不仅为茅台塑造了稳健发展的形象，也在更大范围内提升了资本市场的信心。

文 贝贝