影视制作公司幸福蓝海（300528.SZ），此前长年股价低迷，最近一个多月，突然拉爆！

9月5日、9日和10日，幸福蓝海分别大涨14.35%、20%、13.83%；

此前7月24日至30日，5个交易日幸福蓝海录得4个“20CM”涨停。

7月24日至今，幸福蓝海区间最大涨幅已达到152.58%。

幸福蓝海2016年上市时一度爆炒，不过此后持续低迷，已近10年。为啥现在突然获得资金追捧？

三大原因：

1、影视板块迎来回暖；

2、幸福蓝海踩中“爆款”。

3、业绩扭亏为盈。

此前深陷“寒冬”的影视行业，正迎来明显复苏。

国家电影局数据显示：

2025年上半年电影票房达292.31亿元，同比增长22.91%；暑期档(6月1日至8月31日)电影票房119.66亿元，同比增长2.76%。

为啥说是“复苏”？

因为此前2024年，中国电影票房同比下跌22.7%。

影视行业今年的复苏，原因是多方面的。

政策因素：

国家及地方层面出台了多项支持政策。2025年初，国务院办公厅印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》的通知，明确强调要推动文化领域精品创作，特别包括影视、动漫等重点内容创作。

还通过大规模消费补贴直接刺激市场，如“全国电影惠民消费季”投入了大量补贴资金。

供给因素：

2023—2024年电影备案数量回升，按照内容制作周期，机构预测2025年国内电影内容供给有望复苏，推动票房持续恢复。

头部影片拉动：

随着全社会文化自信的加强，国产优质电影层出不穷，今年以来，涌现出《哪吒之魔童闹海》、《南京照相馆》、《浪浪山小妖怪》等叫好又叫座的影片，拉动消费者观影。

幸福蓝海，则踩中了《南京照相馆》这一爆款。

7月25日，取材于南京大屠杀期间日军真实罪证影像的《南京照相馆》上映，该片以28.9亿元的票房（截至8月31日），拿下暑期档冠军。

上映前一天，7月24日，幸福蓝海即“20CM”涨停，6个交易日大涨115.12%，实现翻倍。

幸福蓝海是《南京照相馆》的参与出品方。不过，值得注意的是，幸福蓝海8月5日曾在互动平台表示，公司投资比例较低，预计该影片产生的收益对公司经营业绩不存在重大影响。

《南京照相馆》共有9家出品方、2家发行方，和21家联合出品方，片方分账比例为38.78%。《南京照相馆》上映期将持续到9月24日，如果按照截至8月31日的28.9亿元票房计算，30家公司一共将分得11.2亿元。

9家出品方中，包括中国电影、幸福蓝海、万达电影、上海电影等上市公司或其关联公司。

跟其他几家参与出品的上市公司相比，幸福蓝海总市值明显偏低（本轮暴涨前才44亿元），显然更好拉升，加上股价长期低位超跌，所以成为短线资金追捧的标的。

幸福蓝海今年的业绩迎来改善。

幸福蓝海主要从事电视剧制作、发行和电影全产业链业务，其中电影全产业链业务涵盖了制作、院线、发行和影城放映。

2025年上半年，公司营业收入4.13亿元，同比增长10.72%；归母净利润863.42万元，同比扭亏为盈。

不过，体现主营业务盈利情况的“扣非归母净利润”仍然亏损，为亏损530.32万元，但较上年同期减亏明显，去年上半年扣非归母净利润为亏损4458.12万元。

目前，幸福蓝海估值泡沫已经很明显。

最新市盈率632倍，意味着按照当前盈利水平，股东要600多年才能回本。

公司的总市值达到109亿元，已经远超公司当前的净资产5.41亿元。意味着，卖掉幸福蓝海当前的所有股票，可以买下20家（109亿/5.41亿）幸福蓝海公司本身。

公司近4万股东显然是幸运的。但是享受上涨红利的同时，也需要注意风险了。