出品丨花朵财经观察（FF-Finance）

撰文丨华见

“我躯体化了。”

前两天，大学室友李昊（化名）来从深圳赶来广州看病，结束后顺道来找我叙旧。

他口中的“躯体化”（somatization），在专业名词里，是指个体将心理压力转化为躯体症状的现象，常见于抑郁症、焦虑症、疑病症及癔症等精神障碍，患者常因无器质性病变（即身体器官无受损）而反复求医。

“我好久没睡过一个安稳觉了。”许久未见的同学眼底青黑，双目无神，面容苍白。告诉我，他得了焦虑症，而他妻子，也患上了抑郁症。

实不相瞒，我认识的朋友里面，已经有接近10个“躯体化”了。这个数据让我不寒而栗。

李昊告诉我，他前去求医的广州医科大学附属脑科医院（芳村总院），每天都人满为患，动辄300元的专家号依旧抢手，普通门诊号已经预约到了两周以后。

而在住院部，安检远严于地铁，修眉刀等尖锐利器、筷子均不允许带入，勺子仅限软塑料材质，就连手机、iPad的钢化膜需撕掉才能进入，楼栋窗户也始终处于紧锁状态。

他给我讲述的这些见闻，已足以让我大开眼界，更令我震惊的是，统计数据显示，中国抑郁障碍总人数已达到9500万，其中登记在册的患者约3800万人（2023年）。

他们，都被困在了自己的精神世界里，如此庞大的一个患病人群，也催生了一个火爆的药品市场。

根据药融云数据，截至2023年底，全国抗抑郁药物的销售额达65.36亿元，同比增长率为5.56%。

到了2024年，国内公立医疗机构终端抗抑郁化药销售额突破91亿元，同比增长6%。

根据ResearchandMarkets的抑郁症市场研究报告，预计到2030年中国抗抑郁药物市场规模将达到238亿元的市场规模，2022-2030年复合增长率为4.2%，增速高于全球整体水平。与此同时，2025年全球市场规模将达400亿美元（约合人民币2840亿元）。

在这场“情绪经济”的爆发中，资本、药企与政策的角力正在重塑行业格局。

近年来中国公立医疗机构终端抗抑郁化药销售趋势（单位：万元）

PART.01

电商平台卖爆了

过去，抑郁症常被视为“难以启齿的问题”，如今更多人将其理解为“心灵感冒”，社会认知的转变直接推动就医需求释放。

社区心理服务普及、免费筛查活动落地，让更多患者愿意寻求专业治疗，这一变化清晰反映在药品市场上。

2018年某款主流抗抑郁药（舍曲林）的仿制药企仅3家，如今已增至十余家；就连上市时间较短的氢溴酸伏硫西汀（心达悦），今年也有9家仿制药企扎堆入局。

需求激增的同时，医疗资源紧张与药品销售火爆形成反差。部分医院精神科普通号需“抢购”，候诊时常推迟1小时以上，住院床位供不应求。

而网上平台却是另一番景象。某平台的抗抑郁的药物销量以10万起步，部分甚至高达100万+。

“抗抑郁症跟治感冒不一样，药不能乱吃。”患者张林（化名）告诉花朵财经，部分抗抑郁药以“科普”为名打软广，忽视用药专业性，加剧了市场混乱，但也从侧面印证了行业的热度。

PART.02

国家把价格打了下来

此前，国内抗抑郁药市场长期被国际药企垄断。辉瑞、丹麦灵北、美国礼来等巨头凭借原研专利优势，联合合资药企占据近九成市场份额，药品价格居高不下。

以某款治疗重度抑郁的进口药（伏硫西汀）为例，10mg×14片规格曾售价500元，按成分折算，3570元/g的单价远超黄金，而公开数据显示其化学生产成本仅6元/克，利润率高达60000%。

十年前，来自武汉的张莉（化名）确诊抑郁症时，月薪刚到6000元，可每月光买抗抑郁药就要花2000元，占了收入三分之一。

“那时候总自嘲‘连抑郁都配不上’，药钱比我给孩子买奶粉的钱还多。”她记得，当时进口舍曲林一盒40元只能吃一周，奥氮平更贵，近150元一盒才够吃10天。

她想换便宜的国产药，可是跑了两家三甲医院药房都没找到。药师说没进国产货，怕疗效不稳。她还见过同诊室的大哥，因为负担不起药费，把进口药停了，没过多久情绪就垮了，只能又来复诊。

不过，这一尴尬的局面，随着国家集采政策的推进，不再出现了。

在集采的拉锯战中，面对国际药企“维持高价”的策略，国产仿制药企以“低价换市场”主动应战。

比如伏硫西汀纳入集采的6家企业中，最低中标价仅9.87元/盒（单片约0.7元）；艾司西酞普兰、舍曲林等主流药品价格更是降至“白菜价”，叠加医保报销后，患者实际用药成本不足原来的1/10。

随着价格战打响，市场格局发生了实质性的变化。

某款进口药（舍曲林）纳入集采后，原研企业（辉瑞）半年内市场份额下滑14%，而中选的国产药企（华海药业）份额从不足10%跃升至20%以上。

目前，医院渠道抗抑郁药销售TOP5厂家已完成“大洗牌”——翰森制药跻身抗抑郁化药企业TOP3，京卫制药凭单一品种（艾司西酞普兰片）年销售额达7亿元，绿叶制药的独家新药（盐酸托鲁地文拉法辛缓释片）销量同比暴涨99.9%。

短期来看，低价策略导致部分医院终端销售额下滑，但抑郁症“需长期服药”的慢性病属性，决定了市场规模将持续扩大。

更关键的是，药价下降让更多患者能负担长期治疗，为行业打开了“量增”空间。这一政策驱动的市场变革，速度远超日本、韩国等东亚国家的仿制药替代进程，也为国产药企崛起铺平了道路。

PART.03

从“仿制”到“原研”

如今，抗抑郁药物市场中，仿制药竞争已进入红海阶段，这一态势正倒逼头部药企向创新方向转型。

据米内网数据，今年以来国内已有40个抗抑郁药仿制药获批上市，赛道逐渐拥挤。与此同时，至少32款国产抗抑郁创新药进入临床阶段，涉及20余家药企，一场“从仿制到原研”的跨越正在上演。

本土药企的创新聚焦于解决传统药物的痛点，比如绿叶制药今年8月启动临床试验的1类新药（LY03021），主打“多靶点作用”，有望解决传统药物“起效慢（需2-4周）、复发率高”的问题；吉贝尔、华海药业等企业的在研新药，也瞄准“快速缓解症状”“减少副作用”等需求。

但不得不承认，国际巨头的创新如今依旧走在前列。

目前，国际抗抑郁药研发中，除了传统靶点，谷氨酸受体、γ-氨基丁酸受体成为新热点。2019年美国获批的艾司氯胺酮鼻喷雾剂，就是首个针对谷氨酸受体的新机制药物，强生预测其2027年销售峰值可达50亿美元。

而2022年上市的复方口服药（Auvelity），更是60多年来首个新机制口服抗抑郁药，治疗1周即可改善症状。

不过，抗抑郁药所属的中枢神经类药物研发难度极高，被称为“药物研发皇冠”——某款经典抗抑郁药（百忧解）临床应用30年仍未被替代，远超同期肿瘤药的生命周期。

这意味着，国产药企的创新之路仍需长期投入，短期内难以快速突破。

PART.04

心理治疗缺位，药物依赖严重

“我得病以来，身边的朋友少了许多，主要是我没有动力去见他们，连工作上的客户都不想去拜访了。”同学李昊跟我如此倾诉。

如今，尽管药物市场繁荣，抗抑郁行业仍面临“重药物、轻服务”的生态短板。

目前国内心理治疗服务价格偏高，单次费用约500元，月均支出达2000元，超出多数家庭承受能力，且服务水平参差不齐，部分从业者仅靠“短期考证”上岗，难以提供专业支持。

这种失衡，直接导致了患者过度依赖药物。由于药物价格骤降、效果直接，不少患者需同时服用多种药物，甚至长期服药。

而突然停药可能引发不适，进一步加剧药物依赖，这一现状既推高了药品销量，也暴露出行业生态的不完善。

除此之外，国际市场已广泛应用的经颅磁刺激、数字疗法（如线上认知行为治疗）等手段，在国内仍处于起步阶段，尚未形成规模。

冷静下来思考，抗抑郁药物销量激增，本质是“情绪问题”的显性化，市场规模扩大不代表心理健康水平提升。

未来，这个赛道不应只成为资本逐利的战场，更需平衡“药物可及性”与“服务完善度”。唯有构建“药物+心理+社区”的多层次服务体系，才能让“情绪经济”真正服务于患者需求，实现资本价值与社会价值的“双向奔赴”。

*本文基于公开资料撰写，仅作信息交流之用，不构成任何投资建议