比黄金还猛
跟踪上海期货交易所白银主力合约的国投白银LOF大涨3.11%。
大家都知道黄金涨得猛，其实白银更猛，今年白银涨幅已经超过黄金。
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金银比
业内有种说法，黄金白银都属于贵金属，白银是高波动版的黄金，金银行情正相关，可以用二者的价格比来估值，简称金银比。
金银比起源于2600年前。
土耳其西部有个吕底亚王国，当地盛产金银。吕底亚国王克罗伊斯主持铸造了世界上最早的金币和银币，并约定1枚金币兑换13枚银币。
金银比等于13。
在中国古代，北宋金银比等于9，清朝大约10。
金银即货币的时代，金银比和当时已探明的黄金白银储量以及开采难度挂钩，各国金银比差不太多，比较稳定。
2
定价中枢
就这样一直持续到几十年前，布雷顿森林体系解体，全球进入信用货币时代，汇率不再锚定金银。
金银重新定价，金银比的中枢来到60~80区间。
极值最高100，最低40。
所以衍生出刻舟求剑的玩法，比如金银比超过100就做多白银，赌均值归回。
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赌均值回归
上图一张，蓝线代表金银比，红线代表白银价格。
今年4月，金银比站上100。
果然，白银开启了一轮轰轰烈烈的大行情。
随着白银的大涨，金银比迅速跌到81。
赌金银比收敛的，差不多可以落袋为安了。
4
没参与
貌似利用金银比赚钱很简单，但我一直没参与，因为逻辑不够硬。
金银重新定价之后，黄金负责保值，白银用于工业。
黄金的价值储备地位正被比特币一点点蚕食。
白银1/3的需求曾经来自胶片摄影，后来胶片被数码淘汰，白银需求扑街，还好新能源崛起，需求被电池行业顶上。
黄金略有变数，白银变数更多。
金银比能不能均值回归，要看行业基本面。基本面不变，才值得下注。
分析基本面太难。
另外，黄金ETF底层是现货，白银LOF底层是期货合约，期不如现。
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市场点评
1）
股债平衡ETF有望年内落地，股票端投资于A500/现金流/红利低波等指数，股债比例包括5/95，10/90，15/85，20/80，30/70等。
ETF有两个发展方向，赌具化，或者策略化，其中的本质区别是投资决策是否下放。
美国市场的经验，投资者更倾向ETF赌具化，投资者自己通过ETF搭建投资策略。
2）
有个老外在上海
奥乐齐超市（aldi）买了一大桌子东西，花费沪币320元，约等于45美元。
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