10月21日下午，杉杉集团和朋泽贸易合并破产重整案的债权人会议将要召开，审议重整草案。这次债权人会议，关系杉杉集团未来命运及旗下上市公司杉杉股份（600884.SH）众多投资者的利益。

然而，就在债权人会议召开前夕，却有关系到杉杉股份公众利益的重大隐情和诉讼被曝出，而这些隐情或存在冲击债权人与投资人利益的风险。

一家在公开招标遴选原本已进入杉杉集团重整案相关联合投资体的企业——赛迈科材料公司，声称最后一刻却被莫名踢出。更为核心的是，这家名为赛迈科材料的公司主营特种石墨材料和碳基复合材料，与杉杉股份的新能源主营业务在产业链上高度协同，且已进入上市辅导期。

这种临时变局，在外界看来自然是甚为蹊跷。

如果赛迈科公司无缘杉杉集团的重整，也就意味着杉杉股份在这起重整案中失去了一次重要的产业协同与整合机会。

在10月1日，杉杉股份公告现有的重整方案后，截至10月17日其股价下跌幅度为16.35%。

目前，赛迈科公司已经致函相关方及杉杉股份，要求延期召开债权人会议。并且，赛迈科公司已在10月15日向宁波市鄞州区人民法院提起诉讼，诉请确认目前重整草案中的相关《重整投资协议》无效。

这意味着，在债权人表决重整案前夕，杉杉集团面临重大诉讼未能被公众所知，其未来重整能否成功亦有不确定性。而这起诉讼背后亦暗含着重大的利益。

与“船王”任元林组联合投资体，中标后却被临门踢出？

赛迈科公司致上市公司杉杉股份的文件显示，在杉杉集团重整案招募意向投资人阶段，其和江苏新扬子商贸有限公司（下称“新扬子商贸”）组成联合体投资人，经过两轮的遴选，成为重整投资人。

新扬子商贸的实际控制人为任元林，他是扬子江船业集团的创始人，如今已经72岁，在造船行业拥有近50年经验，有“船王”之称。公开信息显示，新扬子商贸作为扬子江金控旗下的主要国内投资平台，截至目前，对外投资企业达57家，涉及金属、船舶、化工、投资管理等行业。从现有现有信息来看，新扬子商贸行业比较综合，而资本市场对此类公司资产估值相对偏低，除非能大幅发挥产业联动和协同性。

此前，杉杉集团重整案的管理人在发布的《关于意向投资人招募的公告》中，要求意向投资人应具备与杉杉股份产业及规模相适应的经营和管理能力。这被外界理解为，杉杉集团的重整，希望找到新能源产业链相关的公司，以进行业务协同，赋能上市公司。甚至在投资者群体，引起猜想，未来或有新能源领域企业借此曲线完成资产注入。

赛迈科公司致上市公司杉杉股份的文件显示，赛迈科公司深耕特种石墨材料领域，是唯一与杉杉股份存在业务协同优势的联合体投资人成员。新扬子商贸主营船舶经营，既不熟悉新能源行业，也缺乏该领域产业资源。在对杉杉股份前期产业尽调、未来发展前景判断及产业规划等方面，主要依赖于赛迈科。

赛迈科公司认为，新扬子商贸参与的联合体投资人之所以从两轮竞标中胜出，除价格优势，赛迈科的产业协同优势亦是关键。

截至目前，赛迈科公司致函上市公司中提到的上述信息，尚未在上市公司渠道得到公开披露。

根据杉杉股份披露的现有重整投资协议，最新的重整参与方为新扬子商贸、新扬船投资、TCL产投、东方资管深圳分公司。赛迈科公司不在重整投资人名单。

在杉杉集团重整案中，杉杉股份的股票第二轮中标价格为11元/股，在今年10月份，杉杉股份的股价最高涨至16.8元/股，截至10月20日收盘价为13.3元，中标人浮盈20.91%。

赛迈科公司认为，在最后一刻被踢出重整投资人名单，损害了其利益且违反了在竞标阶段联合体成员“经联合体成员一致同意，可决策联合体成员单位的进入及退出”的约定。

因此，赛迈科公司分别采取致函相关方和诉讼至法院的方式，以阻止现有重整方案的生效。

（赛迈科公司的立案申请）

债权人和15万股东何去何从？

在公司重整中，特别是涉及到上市公众公司，保护债权人和公众投资者利益是第一位的。因此，在面对诸多的重整投资人时，重整管理方一般会从综合维度考量，选取资金实力与产业背景协同的重整方参与。

在最近A股上市公司中，东方时尚控股股东的相关重整就是典型的案例。其重整投资人中，既有国资背景，还有数字经济与低空经济产业背景的公司参与，与东方时尚在交通驾驶三维数字应用、通航和低空领域具有产业关联性。

从结果看，东方时尚的相关重整方案也受到各方认可，其股价在重整方案披露后连续六个涨停。

回到杉杉集团公布的现有重整方案，重整参与方为新扬子商贸、新扬船投资、TCL产投、东方资管深圳分公司，重整后杉杉股份的实际控制人为任元林，主要与船业、商贸产业相关，明面上并未有新能源、电池产业的相关性。

根据现有重整方案，新扬子商贸只需要出资约10.22亿元，即可通过持股和委托表决权的形式控制市值约300亿元的上市公司杉杉股份。

声称被临时踢出的赛迈科公司，前身为中钢新型材料公司，公司位于浙江湖州，主要研发生产特种石墨材料及碳基复合材料，已进入上市辅导期。工商资料显示，赛迈科实际控制人、董事长为屈睿航，股东中包括中钢资本、刘益谦、中信证券投资等。这些背景，都凸显赛迈科的实力不可小觑。

作为债权人和杉杉股份的投资者，选择何种背景的投资人参与重整，显然对于公司未来发展和前景有重大影响。

面对重整投资人生变，以及诉讼带来的重大不确定性，杉杉集团的相关债权人和杉杉股份的15万股东将会做出何种抉择？

对于杉杉股份来说，作为公众公司，赛迈科公司披露的信息是否属实，以及面临的相关诉讼，亦应在第一时间向市场做出披露。