2025.12.17

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作者 |第一财经 胡弋杰

美国股市周二走势分化，标普500指数连续第三个交易日下跌，医疗保健和能源板块走弱成为主要拖累；纳斯达克指数则在科技股支撑下小幅收高。投资者继续消化因政府停摆而延迟公布的经济数据，以判断美联储明年的货币政策走向。

截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌0.62%，报48114.26点；标普500指数下跌0.24%，报6800.26点；纳斯达克综合指数上涨0.23%，报23111.46点。

大型科技股涨跌不一。大型科技股走势分化。七巨头中，特斯拉上涨3.07%，创历史收盘新高；Meta上涨1.49%，英伟达上涨0.81%；微软上涨0.33%；苹果上涨0.18%；亚马逊微涨0.01%。谷歌A股下跌0.54%。博通上涨0.44%，甲骨文上涨2.02%。

中概股表现分化。阿里巴巴下跌0.53%，拼多多下跌1.25%，京东收平；百度上涨0.40%，富途控股上涨0.93%，蔚来上涨0.80%，小鹏汽车上涨0.87%。

经济数据方面，美国劳工部公布的数据显示，11月非农就业岗位增加6.4万个，较10月有所回升，但在贸易政策不确定性升温的背景下，11月失业率升至4.6%。与此同时，另一份数据显示，10月美国零售销售持平，低于经济学家预期的0.1%增幅。

市场人士表示，近期数据受政府停摆影响明显，统计过程存在扰动，短期内难以形成清晰判断。

芝加哥FHN Financial宏观策略师威尔·康珀诺尔表示，当天的数据“并未释放明确方向性信号”。他表示，失业率升至4.6%是最值得关注的变化，但劳工统计局在技术说明中已明确提示，11月数据的误差幅度明显偏高。

“看起来劳动力市场仍在逐步降温，而不是出现加速恶化，”康珀诺尔说，“这些数据不会改变我们对经济运行状态的整体判断，也不会实质性改变美联储的反应函数。”

受此影响，投资者预计美联储明年累计降息幅度至少为58个基点，高于美联储官员上周给出的25个基点中值预期。

板块层面，标普500指数11个主要行业中有8个收跌，能源板块跌幅接近3%，原油价格跌至2021年以来低位。

医疗保健板块下跌1.28%，成为当日主要拖累之一。辉瑞股价下跌3.4%，此前该公司警告称，受新冠相关产品销售疲软和利润率承压影响，2026年经营环境将面临挑战。

债券市场方面，通常与美联储利率预期同步变动的两年期美国国债收益率当日下跌2.3个基点，至3.485%；10年期国债收益率下跌2.7个基点，至4.155%。

大宗商品市场中，国际油价大幅下跌。纽约商品交易所2026年1月交货的WTI原油期货下跌2.73%，收于每桶55.27美元；布伦特原油2月合约下跌2.71%，报58.92美元。

金价则在降息预期和美元走弱的推动下走高。纽约尾盘，现货黄金上涨0.2%，报每盎司4310.21美元；美国期金小幅收跌0.1%，报4332.3美元。

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