BBMarkets：法兴银行继续看涨黄金，预计年底将达到5000美元
法国兴业银行发布最新投资策略报告显示，截至2026年，黄金将持续在与美国债券、美元的资产表现比拼中占据上风。该行不仅维持黄金在多资产组合中的最大配置权重，更向建议投资者把握回调窗口逢低买入，锁定这一贵金属的长期投资价值。
该行已将美国通胀挂钩债券的风险敞口完全清零，同时将公司债券的持仓比例大幅削减50%，最终降至5%的低位。而黄金在其多资产投资组合中的配置比例始终稳定在10%，成为唯一保持高位配置的资产类别。
该行预计到2025年底，国际现货黄金价格将攀升至每盎司5000美元的高位。从资金流向来看，散户投资者的资产分散化需求正在持续释放，大量资金通过实物黄金以及黄金ETF等渠道涌入黄金市场。
黄金的投资价值不仅体现在散户资金的追捧，更得到全球央行的认可。当前，各国央行出于外汇储备多元化的战略考量，正持续降低美元资产的占比，而黄金作为超主权货币的属性，成为央行资产配置的优选标的。
此外，黄金在应对各类潜在风险时的作用不可替代，尤其是在美联储高层人事变动后，货币政策转向鸽派的概率显著上升，这种政策预期下，黄金作为抗通胀、对冲货币贬值风险的资产，吸引力将持续增强。
法兴银行判断，未来一段时间内，美联储将实施更为激进的鸽派货币政策。尽管该行预计2025年通胀压力将逐步缓解，但美国劳动力市场潜藏的风险正在不断累积，就业市场的波动可能引发经济增长预期调整，进而促使美联储通过降息等宽松措施稳定经济，而低利率环境向来是推动金价上涨的重要原因。
当前，美国股市与债市之间的相关性仍显著高于历史正常水平，这意味着传统的“股债组合”分散风险的效果大打折扣。而黄金与股票、债券的相关性极低，甚至在市场剧烈波动时呈现负相关特征，能够有效降低组合的整体波动率。在全球经济增长不确定性犹存、金融市场波动加剧的环境下，黄金的这一特性使其成为优化投资组合风险收益比的关键工具。