提到永辉超市，大家对它的名字一定不会感到陌生。作为一家商超巨头，永辉的身影几乎遍布了全国16个省，门店数量超过1200家，凭借着庞大的市场规模，多年来稳居行业的领先地位。

2013年11月，永辉超市在上海证券交易所成功上市，股价节节攀升，持续五年实现增长，市值一度突破1179亿元，成为许多投资者心目中的白马股。然而，仅仅三年后，局面却发生了戏剧性的转折。永辉超市旗下的数百家门店陆续关停，股价也出现了剧烈下跌。如今，永辉超市的市值已经缩水至339.4亿元，与巅峰时的市值相比，蒸发了近840亿元，令人感到惊讶和不解。

究竟是什么原因让永辉经历了如此巨大的变故？这背后与两位兄弟的奋斗史密切相关。

上世纪70年代，张轩宁与张轩松兄弟俩在福州市闽侯县的一个普通家庭出生。在那个年代，生活压力沉重，两人早早便放弃了学业，想着通过工作来帮助家庭渡过难关。1990年前后，兄弟俩在一次机缘巧合中，成为了啤酒厂的代理商，通过销售啤酒赚取提成。

哥哥张轩宁性格内敛，做事沉稳，不善言辞；而弟弟张轩松则活泼外向，擅长与人交际，两人分工明确，逐步积累了不少客户，生意也逐渐好转。然而，他们很快发现，购买大宗啤酒的客户早已被其他有资源的代理商争抢，而零散的小客户则因为瓶装啤酒的重量限制，每次购买的数量较少，靠路边摆摊的盈利空间十分有限。

有一天，张轩松想出了一个大胆的主意——送货上门。于是，兄弟俩购买了一辆货车，开始将啤酒送货上门。每天一人拉客，一人送货，他们不仅把散客吸引过来，还成为了福州最大的啤酒厂的指定经销商。生意蒸蒸日上，二人逐渐积累了更多的资本。但随着越来越多的竞争者进入市场，再加上外地啤酒品牌的涌入，啤酒价格的不断下调使得利润空间压缩，兄弟俩不得不考虑转型。

1995年，正是中国商超行业最为激动人心的时刻。外国品牌家乐福进军中国市场，李彬兰创立的新一佳、家悦集团的家悦超市也相继开业，这些超市一经开张就吸引了大量顾客，成为了人们争相光顾的热门场所。受此启发，兄弟俩决定加入商超行业，开始新的挑战。

同年12月，他们带着积蓄来到福州市区，在鼓楼开设了一家名为古乐微利的超市。作为名副其实的低价超市，古乐微利凭借着物美价廉的商品迅速吸引了大量顾客，甚至有些顾客骑自行车特意赶来购买。福州市的超市市场还处于初步阶段，竞争并不激烈，古乐微利很快便找到了自己的立足点。1997年，他们再次扩展，开设了另一家超市榕达自选商店，同样获得了当地消费者的青睐。

紧接着的第二年，张氏兄弟在福州火车站附近租下了一块门面，开设了中国的第一家永辉超市。门店的生意火爆，顾客络绎不绝，兄弟俩趁机赚取了不少利润。与此同时，福州市政府发布了一项政策，旨在改造脏乱差的农贸市场，要求将农产品以连锁超市的形式进行经营。这个消息迅速吸引了兄弟俩的注意，他们凭借此前的经营经验，迅速响应政府号召，在福州市开设了永辉屏西超市。该超市引入了大量生鲜产品，主打干净卫生的购物环境，迅速赢得了市民的认可，并成为了当地居民日常购买蔬菜水果的首选地。

永辉超市在生鲜领域的巨大投入，使得消费者对其信任度不断提升，也使得品牌的知名度逐渐扩大。很快，永辉超市成为了全国农改超的先行者，成为政府推广农改超的典范。张氏兄弟也明确了未来发展的方向，采用以生鲜产品为主，其他商品为辅的经营策略，凭借其独特的运营模式，永辉超市逐步成为了家喻户晓的品牌。

随着市场份额的不断扩大，永辉超市的门店如滚雪球般迅速遍布全国，逐渐转型为永辉公司，后又发展为永辉集团。2013年11月，永辉超市正式在上海证券交易所上市，募资19亿元，股票一路攀升，市值一度超过1179亿元，成为了业内的明星企业。然而，商业环境瞬息万变，随着互联网的发展和电商平台的崛起，永辉超市逐渐面临前所未有的挑战。线上零售崛起，京东、天猫等电商平台分走了大量市场份额，而永辉的线下模式则显得愈加疲软。

面对竞争，永辉也试图转型。2014年，永辉推出了永辉微店APP，尝试进入线上市场，但由于缺乏强大的技术支持，未能与京东、美团等平台竞争，最终以失败告终。2015年，京东以43亿人民币入股永辉超市，双方试图在新零售领域展开深度合作，但始终未能实现预期目标。

2017年，永辉再次投入数十亿元，试图通过超级物种项目在大城市打造线下优质生鲜餐饮与零售结合的新零售模式。然而，这个项目初期吸引了不少顾客，但很快随着消费者的兴趣转淡，门店流量骤降，最终导致项目失败，亏损近12亿元，永辉的转型之路再度碰壁。

兄弟俩在公司转型的过程中产生了严重分歧。张轩松主张继续深耕送货到家的零售模式，而张轩宁则认为新零售市场已经饱和，主张转向到店餐饮模式，为消费者提供体验式服务。这一分歧最终导致两人关系逐渐疏远，2018年12月13日，永辉集团宣布解除兄弟二人一致行动人关系，股权也开始分割。张轩松占股14.7%，张轩宁占股7.77%，从此两人各自独立发展，分别管理超市业务和云创业务。

分家后的两人都未能取得预期的成功。张轩宁在管理永辉云创时，计划再开设100多家门店，但很快这些店铺接连关门，最终超级物种项目宣告失败。永辉云创的业绩也在不断下滑，亏损严重。2020年，永辉集团不得不回购永辉云创的股份，再次成为最大股东。 随着永辉的经营状况愈加困难，高管的离职成了常态。2021年7月6日，永辉超市宣布董事会秘书张经仪辞职，此时公司已深陷困境。张经仪的离开，与公司产品质量问题密切相关。此前，永辉超市因食品抽检不合格而受到媒体和公众的广泛批评。张经仪对外的态度冷漠，引发了外界对公司的不满，最终不得不引咎辞职。 曾经的商业巨头如今面临前所未有的挑战。永辉超市的市值从最高时的1179亿元下降至如今的339.4亿元，蒸发了近840亿元。社区团购、电商平台以及线上线下新零售的竞争让永辉超市举步维艰。传统零售业的疲态再加上疫情的冲击，让公司陷入了四面楚歌的境地。未来，永辉能否在竞争激烈的市场中找到出路，仍是一个悬而未决的问题。