周三A股市场出现了探底回稳的态势。其中，创业板指得益于以CPO为代表的AI硬件主线的强劲拉升，在午市后节节走高，大涨2.02%，再塑多头排列格局。与此同时，港股等中国资产也在周三午市后持续回升。看来，短线以A股为代表的中国资产有了企稳的契机。

国际油价回落激发多头回补意愿

无论是A股还是港股抑或是海外资本市场，短线动量资金聚焦的核心变量就是国际油价，主要是因为国际油价涉及这些短线动量资金对全球流动性的判断。所以，为了稳住全球短线动量资金的投资心态，稳住全球风险资产的走势，就需要收敛国际油价的波动幅度。

因此，近期的国际油价出现了较为“诡异”的走势。有分析人士指出，在周三凌晨的北京时间00:00、02:00左右、04:00左右、06:00左右、08:00左右，油价突然反向下跌，而且没有对应新闻。由此可见，国际油价一旦出现反弹苗头，就在整点附近被“压”下来。这不是一次，是连续几次，而且是每隔两小时左右就出现一次。如果是市场行为，就不会这么“准点、重复、方向一致”。如此的走势就让短线动量资金形成一个印象：即国际油价的短线走势是“可控的”，也就意味着短线全球流动性的风险也是可控的。

既如此，短线动量资金的回补激情迅速被激发出来，体现在盘面中，一是周三早盘的亚太市场，韩国KOSPI指数、日经225指数出现大幅走高的态势。港股的恒生科技指数在早盘虽然有所迟疑，但随着周三午市盘中阿里巴巴（09988）上调算力产业链产品价格的信息明朗后也随之企稳反弹，进而为A股在午市后的企稳反弹提供了祥和氛围。二是反弹的先锋是以AI为代表的高弹性品种。这其实也是对全球流动性担忧缓解的最大注解，因为如果全球流动性紧张，高弹性的AI主线就会大幅回落，就如同周二的走势一样。所以，AI主线的反弹是全球流动性风险担忧降低的直接反应，也显示出短线动量资金的风险偏好有所提振。

AI主线张力强劲

由此可见，周三A股市场的反弹主要受两个因素的刺激，一是全球流动性担忧情绪的缓解。二是动量资金积极回补AI主线。而且，在周三，韩国KOSPI指数大力反弹且一度熔断的推力主要是因为韩国KOSPI指数的核心构成就是存储类上市公司。所以，该指数的大力反弹背后就是全球资本对AI产业爆发后的存储强周期的认可，这也说明了当前A股乃至全球股市反弹的主线还是AI叙事。

就目前来看，无论是国际油价的“可控”，还是AI叙事张力的强劲，仍有着延续的可能性。其中，AI叙事的张力在A股还有着更进一步的体现，那就是算电协同板块在近期成为短线动量资金关注的焦点。其实，在周三早盘，部分先知先觉的动量资金就开始回吐算电协同板块，尤其是以一些小市值的电力股为代表的能源品种出现在涨停板行列，比如说华电辽能（600396）等品种。这从一个侧面也说明了当前A股最具资金实力、最具产业敏感度的动量资金仍然围绕AI主线做文章，这也进一步说明，AI主线是当前A股最强大的主线。而且，由于周三的A股弹升，甚至港股恒生指数、恒生科技指数的弹升的功劳也是AI主线。

因此，随着AI主线的叙事再度展开，短线动量资金找到了归属感。看来，短线A股的活力有望有所提升，故在操作中，仍可相对积极一些。在方向上，可以跟随AI主线的演绎新方向适量调仓，以获取一定的短线超额收益率。

（执业证书：A1210623100001）

来源：金百临咨询 卢娜