2026年5月13日，国内黄金市场一片热闹，AU9999金每克报价1035元，沪金期货略高一点，1037元/克，中国黄金的基础金价在1035.5元。

银行卖的金条贵一些，普遍在1050元上下，各大金店的饰品金价直接跳到1200元以上，高的甚至到了1449元一克。

像周大福、六福珠宝、周生生这些品牌，每克价格基本都在1440元以上。买10克周大福黄金要花1万4千多，30克老凤祥得4万多，菜百和中国黄金稍微便宜点，1415元一克，也不算便宜。

这背后是周大福这几年的大调整，这个1929年在广州起家的老牌子，早年靠纯度高、明码标价打出名声，2024年之前疯狂扩张，内地门店一度超7000家，可后来发现，小城市加盟店赚不到钱，反而拖累整体形象。

从2022年开始，郑家第三代接手，开始“关店瘦身”，两年关了1800多家，到2026年初只剩5300家左右，砍的主要是加盟店，直营店比例提高。效果慢慢出来了，同店销售开始回升，内地涨2.6%，港澳涨4.4%。

产品也在变，以前主打按克计价的黄金，现在推“一口价”款式，利润更高。还搞联名款，跟故宫、潮牌CLOT合作，推出“传福”“传喜”系列，去年上了第一个高级珠宝线“和美东方”，定价黄金销售额翻倍。

今年3月更猛，直接出了个78.88万的黄金耳机盒，限量发售，秒没，还有2080元的镶金发夹，这不是为了卖多少，而是立人设，我要往高端走，不只想当个卖金镯子的铺子。同时请来爱马仕前创意总监当全球设计一把手，野心明摆着：冲国际奢侈品牌去。

投资类黄金反而更受欢迎，银行金条每克1050到1060元之间，建行、工行都这个价，上海金交所批发价低些，1031元，白银便宜多了，每克20块出头。

纪念币价格也不低，1公斤金币卖到60多万，15克梅花金币也要9000多。深圳水贝作为全国最大的黄金加工集散地，足金999报1203元/克，比品牌店便宜一大截。

虽然总消费额创新高，一季度全国花了近4000亿买黄金，结构变了。金饰销量大跌37%，只有84吨；反倒是金条金币猛增46%，卖了202吨。大家不爱戴金项链了，更愿意买能变现的投资金条。

水贝商户说，今年来进货的人少了，散客也少，“以旧换新”特别火，同比涨了50%，很多人拿旧首饰来换新款，既留着戴，又不吃亏，回收价现在1015元一克，10克就能换一万多元。

五一期间，不少金店打折促销，老庙黄金每克减90，亚一减130，部分一口价商品打7折，越是卖不动，越得降价拉人气。

黄金ETF悄悄火了，一季度国内黄金ETF增持超过50吨，总量逼近300吨，比去年翻了一倍，说明很多人不进店，改在网上买基金了，这种产品门槛低、交易方便，更适合普通投资者。

国家也在买，我国一季度增持黄金7.15吨，储备达到2313吨，排全球第五，自2024年11月以来，连续18个月增持，看得出对黄金的战略重视在提升。

国外也一样，波兰央行最积极，4月又买了12.66吨，总储备快600吨了。他们目标是700吨，照这速度，今年就能达成，过去三年波兰买了320多吨，比欧洲央行还多，目前排全球第12，很快能进前十。

全球并不都在买，土耳其3月卖了60吨，俄罗斯卖了16吨，阿塞拜疆也抛了22吨。世界黄金协会数据显示，3月全球央行净卖出30吨，地缘紧张、经济压力大，有些国家需要现金周转。

国际金价今年坐了回过山车，1月底冲到每盎司5600美元，创历史新高，结果30小时内暴跌12%，现在稳在4700美元附近，现货白银每盎司86美元，铂金钯金跌得更多。

大摩原本看涨，4月突然转向，把下半年目标从5700下调到5200美元。理由是利率不下调，金价难上涨，他们没说牛市结束，只是认为暴涨阶段过去了，接下来要看数据和政策。

汇丰觉得黄金越来越像风险资产，受地缘和美元影响大，高盛还是看好，预测年底能到5400美元，前提是美联储降息两次。富国银行更大胆，喊出8000美元，逻辑是全球进入货币贬值周期，债务、赤字、通胀都在侵蚀纸币价值，黄金自然成为避风港。

过去四年，黄金在全球资产中表现突出，和标普500一起领跑，一个靠AI产业和企业盈利，一个靠地缘动荡和信用对冲。国内则经历了“安心三宝”（黄金 债券 红利股）到“黄金 成长股”的切换。

2025年AI兴起，科技股反弹，黄金继续当压舱石，2026年行情分化，恒生科技受冲击，创业板靠制造复苏撑住，黄金波动加大。

黄金的角色正在变化，对普通人来说，不再是结婚买三金那么简单，有人用来保值，有人拿来投资，有人纯粹图个心安。

金店生意冷清，不代表黄金不热，只是大家换了个玩法，从前是带在身上，现在是藏在账户里。

从前是攒钱买金镯，现在是定投黄金ETF，方式变了，底层逻辑没变：乱世藏金，仍是多数人的本能选择。