安踏集团今年上半年业绩再创新高。

8月26日午间，安踏体育用品有限公司（ANTA，2020.HK，以下简称“安踏集团”）发布2026年上半年业绩公告。上半年安踏集团业绩超市场预期，收入435.1亿元，同比增长12.9%；经营利润达117.6亿元，同比提升16.1%；不包括与“联营公司投资”相关的一次性利得，股东应占溢利同比提升12.9%至79.4亿元。经调整股东应占溢利72.3亿元，同比增长9.6%。

据记者梳理计算，今年上半年，安踏集团业绩创历史新高，近五年来收入增速保持稳定；半年度净利增速近四年来虽然逐年放缓，但依旧保持两位数增长。

运营效率方面，上半年安踏集团毛利率提升0.5个百分点至63.9%，经营利润率提升0.7个百分点至27%，是2019年以来上半年最高水平；自由现金流入同比提升54.2%至116.3亿元。董事会宣派中期股息每股1.51港元，同比增长10.2%。按照不包括联营公司盈亏的股东应占利润计算，上半年派息率继续保持在50%以上。

安踏集团于1999年创立，于2007年在港交所上市。2009年起，安踏集团开启了收并购之路，构建差异化的多品牌矩阵。目前旗下品牌包括ANTA（安踏）、FILA（斐乐）、DESCENTE（迪桑特）、KOLON SPORT（可隆体育）、JACK WOLFSKIN（狼爪）、MAIA ACTIVE（玛伊娅）等，并为始祖鸟母公司Amer Sports（亚玛芬体育）的最大股东。

截至8月26日港股收盘，安踏体育（2020.HK）股价报78.75港元/股，涨9.53%。

可隆上半年增速最快

财报指出，安踏集团上半年收入增长主要由于电商业务增长以及通过多品牌营运策略持续渗透至不同消费群体。上半年所有品牌的电商业务整体收入同比增长15.7%，贡献占集团整体收入的35.7%，占比提升0.9个百分点。

分品牌来看，上半年，安踏品牌收入同比增长4.8%至177.7亿元，收入占比同比有所下滑，但依然超过四成。经营利润同比增长1.2%至39.9亿元。经营溢利率同比下降0.8个百分点至22.5%。

安踏集团执行董事、联席CEO赖世贤在业绩会上表示，上半年在整体门店数量基本稳定的情况下，安踏海外业务收入同比增长35%。未来集团会按照既定方向，有节奏、有重点地推进国际业务，在条件成熟的市场逐步落地和扩大业务。总体来看，安踏品牌上半年的重点不是简单追求规模，而是继续把产品做强、品类做深、渠道效率做高。

集团的另一个支柱是定位高端时尚运动品牌斐乐，斐乐是2009年被安踏集团收购后的首个国际品牌，此前一度成为安踏集团的“现金奶牛”，巅峰时为安踏贡献了近一半的利润。今年上半年斐乐收入同比增长6.1%至150.5亿元，收入占集团整体比例下滑2.2个百分点，达到34.6%。经营利润率提升1个百分点至28.7%。

财报指出，斐乐收入增长主要由于电商业务的持续增长以及整体商品质量与其市场吸引力的提升。经营溢利率同比提升主要由于营运效率提升，部分影响被毛利率下降所抵销。

除安踏和斐乐之外的其他品牌也已成为安踏集团业务高增长的新引擎，上半年收入同比增长44.2%至106.9亿元，经营利润同比增长43.9%至35.4亿元。

赖世贤在业绩会上介绍，上半年迪桑特流水同比增超25%，月店效益突破300万元，年店效超过5000万元的门店从去年的49家增长到53家。需要注意的是，去年迪桑特流水首次突破100亿元，成为安踏集团第三个百亿级品牌。

可隆方面，赖世贤表示，上半年流水同比增超45%，为集团增速最高的品牌。上半年月店效从去年的225万元进一步提升到280万元以上，同时可隆一直重点培养的南方市场也取得了明显的进展，平均店效从170万提升到240万。

财报指出，狼爪确立“全场景专业徒步”定位，在各方面将与集团现有的品牌形成互补错位布局。品牌正有序推进全面复兴计划，全新形象门店与产品将于今年下半年陆续落地，有望进一步打开全新的增长空间。

今年1月，安踏集团宣布以15亿欧元收购PUMA SE 29.06%股权，完成后安踏将成为PUMA单一最大股东。此次财报指出，拟收购彪马股权交易计划于年内完成交割，将进一步丰富集团全球业务布局。

将主动优化低效传统街铺，提升优质渠道和线上业务占比

财报显示，截至今年上半年底，安踏、安踏儿童以及斐乐（包括FILA KIDS和FILA FUSION）门店数量较去年底均有所下滑。迪桑特、可隆和玛伊娅门店数较去年底有所提升。

财报提及，上半年安踏品牌持续推进“灯塔店计划”，优化下沉市场门店布局，改善整体零售效率。斐乐则持续聚焦零售升级，推动门店形象焕新与主题概念店落地。迪桑特方面严格把控拓店节奏，聚焦一线及新一线城市高端重要商圈，推行门店分级与同城差异化多店型布局。可隆在渠道端扩张节奏稳健，坚持高质精耕的渠道策略。在巩固华东、华北、东北成熟市场基础上，有序渗透华南、华西等新兴市场，并聚焦一、二线高端商圈打造高价值旗舰门店。

2026年底单品牌店数目标方面，财报指出，安踏目标7100至7200家、安踏儿童目标2500至2600家；斐乐（包括FILA KIDS和FILA FUSION）目标1900至2000家；迪桑特目标270至280家；可隆目标210至220家；玛伊娅服饰目标60至70家。

赖世贤进一步表示，未来安踏集团将主动优化效率较低的传统街铺，把资源集中到购物中心、电商和奥莱等高流量、高增长渠道。因此，未来一些品牌的门店总数未必明显增加，传统渠道甚至会有所减少，但优质渠道占比和线上业务将持续提升。

安踏集团全球化布局也在按序推进。财报显示，中国以外的门店数量方面，安踏门店数达250家、斐乐达16家、迪桑特达4家。财报指出，安踏集团以多品牌业务持续深耕东南亚市场，同时有序拓展中东、非洲、北美、欧洲等全球其他重点市场的规划布局，并积极推进非洲及欧洲多国业务运营主体的设立与落地，稳步推动集团全球战略规划组织升级。

展望2026年下半年，财报指出，外部宏观环境仍存不确定性，但运动消费的长期趋势没有改变。相信运动鞋服行业将维持平稳运行，户外专业赛道维持高增长态势。