9月2日，在A股主要指数整体承压、市场风险偏好偏弱的背景下，航空航天及军工方向逆势活跃。截至13:33，航空ETF汇添富(159257)标的指数——国证通用航空产业指数日内探底回升，逆市翻红，冲击七连涨！

航空ETF汇添富(159257)标的指数成分股多数上涨，洪都航空、中无人机涨超2%，中航高科涨超1%，航天彩虹、中航机载涨近1%，国睿科技、睿创微纳、华测导航小幅上涨；下跌方面，前十大成分股中仅万丰奥威小幅下跌。

【航空ETF汇添富(159257)标的指数前十大成分股】

截至13:35，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

国内消息面上，9月1日10时，星河动力航天自主研发的智神星一号（遥一） 中大型可重复使用液体运载火箭在酒泉东风商业航天创新试验区点火升空，火箭按程序顺利进入预定轨道，任务取得圆满成功。智神星一号来自安徽池州，是星河动力首款液体运载火箭。这是继朱雀三号之后，中国民营商业航天在液体火箭领域的又一次重大突破。

从短线催化来看，中东地缘冲突升级是本轮军工板块走强的重要事件驱动。美东时间9月1日，美军对伊朗新一轮打击，伊朗南部沿海多地遭袭。随后伊朗方面发起反击，对地区内美军基地实施袭击，并击落一架美军MQ-9无人机。地缘军事冲突再次升温，使市场对军备消耗、装备补充以及无人化作战装备需求的关注迅速提升，也成为A股军工板块获得资金关注的重要消息面背景。

值得关注的是，此次事件中出现的MQ-9无人机被击落，进一步强化了市场对无人机、反无人机、防空反导以及电子对抗等细分方向的关注。从现代战争装备体系来看，无人机已经从辅助侦察工具逐步演变为侦察、打击、电子战和战场信息获取的重要载体，而无人机的大规模应用同时带动反无人机、防空系统和电子对抗装备需求提升。因此，当地缘军事风险快速升温时，资本市场往往会优先交易无人机及相关作战装备产业链的潜在需求弹性。

从市场交易结构看，今日航空航天和军工板块最值得关注的并不仅是“上涨”，而是其在大盘偏弱环境中的相对强势。当多数板块承压时，资金往往会向具备独立事件催化或产业趋势支撑的方向集中。从当天走势来看，军工装备标的率先走强，随后北方长龙、晨曦航空、通易航天等航空装备及相关产业链个股跟随活跃，显示资金交易路径更接近“地缘冲突—军工装备—无人机/航空装备—航空航天产业链”的逐级扩散，而非单纯由商业航天题材独立启动。

综合来看，今日航空航天板块翻红是多重因素共同作用的结果。短期层面，美伊冲突升级以及MQ-9无人机被击落构成较直接的事件催化，提升了市场对无人机、防空反导以及军工装备需求的关注；中期层面，2027年建军百年节点临近、新一轮五年规划时期装备建设预期、军贸景气以及军工订单修复预期，为板块提供基本面想象空间；长期层面，商业航天、国产大飞机和无人化装备的发展，则进一步拓宽了航空航天产业链的成长逻辑。因此，航空航天板块的逆势走强，更接近于地缘事件触发、军工景气预期强化与产业趋势共同共振形成的主题行情。

此外，商业航天和国产大飞机等“大军工”产业趋势，也为航空航天板块提供了较长期的主题支撑。中航证券指出，可重复使用火箭、低轨卫星组网提速、国产大飞机产业化以及低空无人机等方向，均可能形成新的产业需求。其中商业航天规模化发展将增加轻量化材料、耐高温材料、热防护系统等环节需求，而国产大飞机产业链则继续围绕航空发动机、机载系统、关键原材料和供应链国产化展开。

【回收只是起点：当火箭开始“重复飞”，商业航天才真正打开成本曲线】

8月19日，朱雀三号完成我国首次入轨级运载火箭一子级陆地回收，继海上网系回收之后，我国两条回收路径相继打通。华泰证券认为，这意味着商业航天重复使用火箭加快迈入工程化验证阶段，但回收成功是可回收火箭的第一步，后续还需验证再次发射以及可重复使用次数，真正的降本效应仍将滞后体现；华泰证券指出，我国可回收火箭从首次回收到完成首次复用的周期有望控制在半年以内。

为什么“复用”比“回收”更重要？中泰证券指出，SpaceX已经验证了“火箭重复使用—发射成本下降—星座规模扩张”的商业闭环。朱雀三号若实现稳定回收复用，将推动我国商业火箭向高频次运营转变。

随着中大型新型火箭密集首飞，山西证券指出，国家为主力、民营火箭协同补充，一次性与可复用并行的运力体系正在成型，长期制约商业航天的运力瓶颈有望逐步破除，千帆星座和国网星座常态化部署有望持续提速。

这也意味着，商业航天真正值得观察的指标正在从“单次发射成功”转向复用次数、整备周期和发射频率。一旦火箭从“拼发射”走向“拼复用”，卫星制造、运营和应用才可能被更低的太空进入成本进一步激活。

（来源：华泰证券20260819《我国可回收火箭首次实现陆地回收》；中泰证券20260817《全球燃机产业景气度持续提升，商业航天产业加速发展》；山西证券20260828《中国航天进入复用时代，低轨星座战略商业价值凸显》）

【卫星越织越密：运力瓶颈打开之后，“太空新基建”接过增长接力棒】

火箭解决的是“怎么上去”，而真正决定商业航天产业规模的，是“上去以后做什么”。山西证券指出，2025年全球共研制发射航天器4591个，同比增长60.01%，其中通信卫星3836颗、占比84%；低轨通信卫星发射3684颗，占全球航天器发射总量的80%，低轨大规模宽带星座部署已成为商业应用的绝对主导。

需求已经开始反向拉动发射端。2025年全球航天发射达到329次，同比增长25.1%，连续5年刷新纪录，其中152次用于商业低轨互联网星座，占比达到46%。

海通国际认为，在通信星座高速扩张之后，太空算力接力成为量级更大的下一个增量；与此同时，2026年1—7月国内发射次数与入轨卫星数分别同比增长29.3%和66.9%。这意味着产业链正在形成新的正循环：低成本运力释放组网需求，星座规模扩张又反过来要求更高频、更低成本的发射能力。

（来源：山西证券20260828《中国航天进入复用时代，低轨星座战略商业价值凸显》；海通国际20260827《商业航天秋季策略：播种秋天，蓄势待发》）

【航空ETF汇添富(159257)：全面聚焦低空经济、军工及商业航天】

国防军工为第一大权重行业。航空ETF汇添富(159257)标的指数行业主要集中在国防军工（60.11%）、电子（6.62%）、汽车（6.38%）等通用航空相关领域。其中在国防军工领域中，成份股分布于航空装备、军工电子、航天装备等细分行业。目前军贸销量预期提升，军工行业景气度不断提升，航空ETF汇添富(159257)成分股有望受益。

【航空ETF汇添富(159257)标的指数申万一级行业分类】

数据截至20260831

低空经济含量高。航空ETF汇添富(159257)标的指数中的低空经济概念股权重占比达90%；前十大成份股中低空经济概念股含量高。航空ETF汇添富(159257)同样有望受益于低空经济主题的爆发！

商业航天占比高达58%，涵盖卫星导航、卫星互联网等领域，有助于把握卫星产业万亿市场空间机遇！

数据截至20260831，是否为低空经济（或商业航天）概念股以该成分股所属概念板块中是否包含低空经济（或商业航天）概念为准。

万丈高空，万亿蓝海！布局商业航天、低空经济、军工核心航空板块，认准航空ETF汇添富(159257)！在政策催化、科技赋能下，“量变”积累，“质变”可期，航空ETF汇添富(159257)未来成长空间值得期待，长期配置价值凸显。无证券账户可以关注场外联接基金(A类：025380；C类：025381)。

风险揭示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。国证通用航空产业指数由深圳证券信息有限公司(“深证信息”）编制和计算，其所有权归属深证信息。深证信息将采取一切必要措施以确保该指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所，登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书，产品资料概要等法律文件。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。