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近期，黄金价格大幅震荡。 伦敦金价从最高3500美元/盎司大幅跳水，最低已降至3201美元/盎司，跌幅高达5%。

与此同时，中国人民银行（以下简称中国央行）连续6个月增持黄金。5月7日，国家外汇管理局发布的数据显示， 4月末，中国黄金储备报7377万盎司，环比增加7万盎司，为连续6个月增持黄金。在过去6个月中，中国央行持有的黄金增长近100万盎司，约合28吨。

中国央行增持黄金，这一情况与全球同频共振。世界黄金协会发布的数据显示， 今年第一季度，全球央行购金244吨，符合近3年季度购金量的常态水平。2022年至2024年，全球央行连续3年购金量超1000吨，远超2010年至2021年的473吨平均水平。

市场预计央行对黄金需求不会轻易下降。世界黄金协会2024年对全球央行黄金储备调研结果显示， 29%的受访央行计划在未来12个月内增加黄金储备，达2018年以来的最高水平。瑞银预测，各国央行将在2025年买入约1000吨黄金。

“黄金储备连续第六个月增加，符合市场预期。”东方金诚首席宏观分析师王青认为，美国总统特朗普就任后，国际局势愈发动荡，国际金价易涨难跌，这意味着 从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性在下降。此外， 从优化国际储备结构角度，增持黄金的需求上升。

瑞银预计，在基准情况下， 2025年，国际金价或朝着3500美元/盎司的情景目标上升。素有“新债王”之称的Jeffrey Gundlach则表示，出于对地缘政治动荡、关税以及现有巨额债务的担忧， 黄金可能会涨到4000美元/盎司。

近期，金价波动加剧， 部分投资者试图通过信用卡套现或挪用消费贷资金进行黄金买卖从而套利，社交平台上也出现了许多相关攻略。

据悉，这种套利手法通常是先使用信用卡在线下金店或网购平台购买黄金，利用信用卡的免息期，待金价上涨后，再将黄金出售以赚取差价偿还账单并获利。有时还可以通过信用卡的满减活动进一步降低购买黄金的成本。

针对这种不规范的投资行为，兴业银行、交通银行、江苏银行、广发银行等多家银行近期纷纷发布公告， 明确禁止信用卡资金流向黄金、股票等投资领域，违者将面临管控措施。

多家银行在公告中称，持卡人通过信用卡“炒金”进行投资，不仅违反信用卡使用规定，更存在巨大的资金风险。 若黄金价格波动导致亏损，持卡人需自行承担价差、手续费等成本，甚至形成不良信用记录的风险。对于此类行为，银行有权采取包括但不限于提醒、降额、限制交易、限制分期、要求提前还款等风险管控措施。

事实上，2022年发布的《关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知》早已明确提出， 信用卡资金不得用于偿还贷款、投资等领域，严禁流入政策限制或者禁止性领域。

博通咨询金融行业首席分析师王蓬博表示，若投资者违规使用信用卡资金“炒金”，一旦被银行发现，可能面临账户冻结、信用降级等处罚。 如果通过非法套现等手段获取信用卡资金“炒金”，可能涉及洗钱、信用卡诈骗等违法犯罪行为。

中国银行研究院研究员吴丹表示，信用卡“炒金”存在流动性风险、杠杆风险和监管风险，特别是杠杆风险会放大投资者损失。若通过信用卡套现或分期借款加杠杆，在金价回调时投资者可能面临“本金亏损+高额利息”的双重压力。

吴丹建议 ，投资者应当遵循分离定理，将融资决策与投资决策分开，使用自有闲置资金并通过正规渠道投资黄金，确保风险敞口与偿付能力相匹配；也可选择实物金定投或黄金ETF等方式配置资产，远离违规套利行为。

（注：本文不构成任何投资建议）

盘前大事

• *ST有树发布公告称，公司股票将于2025年5月12日（星期一）开市起停牌1天，并于2025年5月13日（星期二）开市起复牌。自2025年5月13日（星期二）开市起撤销退市风险警示及其他风险警示，股票简称由“*ST有树”变更为“有棵树”，股票代码不变，股票交易的日涨跌幅限制仍为20%。

• 央行发布2025年第一季度中国货币政策执行报告。下阶段，实施好适度宽松的货币政策。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

• 据国家统计局消息，今年4月，全国居民消费价格同比下降0.1%。其中，城市持平，农村下降0.3%；食品价格下降0.2%，非食品价格持平；消费品价格下降0.3%，服务价格上涨0.3%。1月至4月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。【此前报道：】

• 据国铁集团消息，今年1月至4月，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资近2000亿元，一批“十四五”规划重点铁路建设项目加快推进。前4个月，国铁集团落实国家“两重”项目支持政策，优质高效推进铁路工程建设，全国铁路完成固定资产投资1947亿元，同比增长5.3%。

• 据乘联分会官微消息，4月全国乘用车市场零售175.5万辆，同比增长14.5%，环比下降9.4%。今年以来累计零售687.2万辆，同比增长7.9%。

• 5月10日上午，新一批储蓄国债开售。据财政部官网消息，2025年第三期和第四期储蓄国债（凭证式）于5月10日至19日发行。5月10日为正式开售首日，多家银行网点表示，本轮储蓄国债首日销售热度持续，投资者认购热情仍高涨。

今日话题▪苹果降价

5月10日，苹果向渠道商下发了调价通知，这也是苹果首次在周六宣布调价。苹果iPhone 16 Pro Max所有容量版本降价160美元，对应约1313.06元人民币；而iPhone 16 Pro的128GB版本降价176美元，对应约1445.27元人民币，其他版本同样降价160美元。

目前iPhone 16 Pro Max在京东销售的三个版本价格分别为9299元、11299元、13299元，预测入门级的256GB版本在“6·18”期间叠加国补有望达到7400元以内，128GB的iPhone 16 Pro有望达到5600元以内。

降价后，你考虑换苹果手机吗？

来源丨 中国商报微信综合自 财联社、经济日报等

责编丨李沫楠 付颢琬

校对丨张斌

审核丨杨宏生