过去一周全球市场热点不断。国内来看，《程序化交易管理实施细则》正式生效，将高频交易纳入规范化管理，旨在提升市场运行质量，增强金融体系稳定性。财政部推动保险资金长周期考核机制，旨在优化资本市场投资结构，服务长期经济稳定。国际来看，特朗普已分四批向25个贸易伙伴加征关税，再度搅浑通胀前景，美联储降息不确定性增加。

从全球股市表现来看，多数股市上涨：韩国综合指数大涨近4%，年内涨幅超过32%，后来居上；A股在大金融板块带领下也很强势，创业板指本周涨超2%，深证成指涨幅为1.78%，上证指数周五冲高回落，本周涨幅为1.09%；美股本周表现不佳，纳指微跌0.08%，道指跌超1%。

下面来看周末的重磅消息：

周五盘后，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，推动保险资金全面建立三年以上长周期考核机制，新考核指标自2025年度绩效评价起开始实施。

不过，对新版考核机制落地，业内早有预期，险资投资权益资产的比例早已松绑，银行大牛市就是险资买出来的，这里不宜当做“火上浇油”。

美国总统特朗普发布致墨西哥和欧盟的信件，宣布自2025年8月1日起，美国将对来自墨西哥和欧盟的输美产品征收30%的关税。特朗普在信中表示，如果墨西哥在打击贩毒集团、阻止芬太尼流入方面取得实质性成效，或欧盟愿意向美国开放贸易市场、取消关税、非关税政策及其他贸易壁垒，美国或将考虑对关税政策作出相应调整。

据统计，截至目前，特朗普已分四批向25个贸易伙伴加征关税：7月7日对日本（25%）、韩国（25%）等14国；7月9日对巴西（50%）、菲律宾（20%）等8国；7月10日对加拿大（35%）；7月12日对墨西哥（30%）和欧盟（30%）。税率从20%至50%不等。

三位欧盟官员表示，特朗普从8月1日起对欧盟商品征收30%关税的威胁是一种谈判策略。

芝加哥联储主席古尔斯比表示，美国总统特朗普最新宣布的关税措施再度搅浑通胀前景，这将使他更难支持特朗普极力主张的降息政策。古尔斯比透露，过去几个月由于特朗普暂停了4月提出的高额双边关税计划，市场对关税推高物价的忧虑已大幅缓解，这原本为美联储很快再次降息铺平了道路。但最新一轮关税，包括8月1日起对部分加拿大进口商品征收35%、对巴西商品征收50%关税，可能重新点燃通胀担忧，迫使美联储保持观望姿态直至形势明朗。

大摩CIO威尔逊指出，投资者对关税闹剧的耐心正在耗尽，股市波动性加大，通胀可能在第三季度开始攀升，打击市场对降息的预期。

外交部长王毅在吉隆坡会见美国国务卿鲁比奥。双方就中美关系以及共同关心的问题交换了意见。双方一致认为会晤是积极、务实、建设性的，同意加强外交渠道及各领域各层级沟通对话，发挥外交部门在推动两国关系中的作用，在管控分歧的同时，探索扩大合作领域。

当前，全球科技产业链正加速重构， AI技术革新与关键资源联动成为驱动产业发展的重要双轮。

近期，英伟达CEO黄仁勋的"双程行程"引发市场高度关注，市场传言中"10万+英伟达产品换稀土"的猜想，本质上反映了双方对各自优势资源的价值重估--英伟达试图通过技术输出稳定中国市场基本盘，中国则依托资源禀赋强化产业链话语权。

"资源-技术"协同与"市场-产业"互动，正成为观察行业长期潜力的关键切口。无论是英伟达的技术输出韧性，还是中国稀土的战略价值，其背后均是全球科技产业链重构过程中，各方基于自身优势寻求平衡的缩影，这一过程或将持续催生产业新机遇。

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风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考