红星资本局7月15日消息，7月14日晚间，万泰生物（603392.SH）公布的业绩预告显示，公司上半年预亏超1.3亿元，疫苗需求萎缩，IVD（体外诊断产品）政府集采降价是亏损的主要原因。

值得注意的是，这家公司刚刚发布国产首支九价HPV疫苗，定价为449元。同时为应对市场激烈竞争，公司正积极开拓男性市场。

图据视觉中国

上市以来首次半年度预亏

万泰生物公告显示，公司2025年上半年预计亏损1.3亿元至1.6亿元。

">值得注意的是，万泰生物于2020年在上交所主板上市，本次是万泰生物上市以来首次半年度预亏。2020年上半年至2024年上半年，万泰生物的归母净利润分别为2.44亿元、7.22亿元、26.93亿元、17.02亿元和2.60亿元，同比变动幅度分别为186.73%、195.92%、273.24%、-36.78%和-84.70%。

公开资料显示，疫苗业务和IVD业务是万泰生物的两个核心板块。万泰生物公告称，报告期内疫苗板块受行业政策调整及市场竞争等因素影响，短期销售承压，收入及利润同比显著下滑；IVD板块受政府集采降价、检验套餐解绑等因素影响，在政策利好逐步释放、带动业绩向好之前，需要一段时间沉淀消化，短期内销售收入亦承压。

2019年公司推出二价HPV疫苗馨可宁Cecolin，曾让公司获得可观收入，2022年该公司疫苗业务报收84.9亿元，占总营收比重甚至超过70%。

不过由于市场竞争激烈，同年其竞争对手默沙东推出的九价HPV疫苗（佳达修®9）适用人群从16-26岁扩展至9-45岁女性；另一个竞争对手沃森生物（300142.SZ）推出的二价HPV疫苗直接通过低价策略抢占市场。受此影响，万泰生物二价疫苗产品销量大降，至2024年仅创收6.1亿元。

为应对产品颓势，万泰生物投入资源研发九价HPV疫苗，这些投入也进一步蚕食公司利润。2023年和2024年，万泰生物研发投入占公司总营收比重分别为22%和40%，另据其披露的数据，截至2025年5月，公司九价HPV疫苗累计已完成研发投入约10亿元。

今年6月，万泰生物公告公司新品九价HPV疫苗馨可宁9获批上市，成为国内首款、全球第二款九价HPV疫苗。为应对市场竞争，公司采取低价策略，将其定价499元/支。其价格仅为进口九价HPV疫苗的40%。

九价HPV疫苗瞄准男性市场

红星资本局注意到，万泰生物也将眼光瞄向了男性市场。今年4月15日，万泰生物宣布公司九价HPV疫苗已启动男性Ⅲ期临床试验，并完成首例受试者入组。

事实上，由于HPV感染不分性别，男性感染后自然清除率低于女性，男性也可能因HPV持续感染发展为肛门癌及生殖器疣等疾病。这使得男性HPV市场一直是相关企业的重点关注领域，早在今年1月和4月，默沙东四价和九价HPV疫苗适应症便已经在国内获批。

Frost & Sullivan的报告数据显示，2020年全球适宜接种HPV疫苗的男性规模（9岁至45岁）为21.52亿人，预计到2025年，将增长至22.29亿人。在中国，截至2020年该数字为3.44亿人，对应所需疫苗约9.8亿剂次，预计到2031年市场规模将达到625.4亿元。Frost & Sullivan预估中国HPV疫苗男性接种人数将由2025年的约79万人增长至2031年的700万人，年复合增长率43.9%。

不过需要指出的是，男性普及接种HPV疫苗仍有很长路要走。大皖新闻曾报道，池州市贵池区曾推广适龄男性接种四价HPV疫苗，但前来接种的男性寥寥。池州市贵池区疾控中心免疫预防科科长鲍奇接受媒体采访时称，当前疫苗价格仍偏高，大多数人还是认为HPV疫苗是专为女性接种的，在认知方面存在一些偏差；此外，目前可为男性接种的HPV疫苗在年龄方面有着较大限制，大部分有需求的男性不在可接种的年龄范围内。

对于公司未来如何开拓男性HPV疫苗市场，红星资本局7月15日多次联系万泰生物证券部，但截至发稿电话未能接通。

红星新闻记者俞瑶 实习记者 刘艳爽

编辑 肖世清