之前为大家介绍过，理财产品的资金主要投向三类资产，分别为：债权类资产、权益类资产以及商品及金融衍生品类资产。其中，债权类资产包含了“标”和“非标”，今天就带大家了解一下“非标”资产指的是什么。

什么是“标”和“非标”

“非标”全称为“非标准化债权类资产”，要想知道“非标”，首先得了解什么是“标”。

“标”全称“标准化债权类资产”，是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券，主要包括国债、中央银行票据、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债券等等。

同时，标准化债权类资产需要同时符合5大条件，为方便大家理解，我们用超市售卖的“自热饭”为例进行说明：

①等分化，可交易

超市售卖的自热饭要可以等分包装，便于交易

②信息披露充分

自热饭的包装上要标注生产日期，保质期、价格等等，完全向消费者展示

③集中登记、独立托管

有工作人员定期检查自热饭的质量和产量

④公允定价，流动性机制完善

自热饭的定价合理，可以在各大超市销售

⑤在银行间市场、证券交易所市场等经国务院同意设立的交易市场交易

自热饭要通过正规的途径售卖，品质放心有保障

而不能同时满足以上5大条件的债权类资产，就为“非标准化债权类资产”，主要包括

①银行业理财登记托管中心的理财直接融资工具

②银行业信贷资产登记流转中心的信贷资产流转和收益权转让相关产品

③北京金融资产交易所的债权融资计划

④中证机构间报价系统的收益凭证

⑤上海保险交易所的债权投资计划和资产支持计划

理财小Tips:

存款（包括大额存款）以及债券逆回购、同业拆借等形成的资产既不属于“标”也不属于“非标”。

“非”和“非标”有什么区别？

如果我们把投资“标”比作去超市购买“自热饭”，那“非标”可以理解为直接去“餐馆”点菜。

“标”和“非标”的区别主要在于资产是否具有“标准化”特征，二者的不同主要体现在两个方面：

①透明度不同：

“标”按照统一“价格”进行交易，而且包装上清清楚楚标明了“净含量”，信息透明度较高。

“非标”则由老板“定价”，不同餐馆饭菜价格有所不同。

②流动性不同

“标”一般在“固定场所”（大型超市或便利店）交易，流动性较强。

“非标”则更像“个人店铺”，餐厅生意时好时坏，销量不稳定。

因此，相比“标”来说，“非标”的信息透明度和流动性相对较差，但是有一定的“收益率补偿”。一般来说，在期限相同的情况下，“非标”资产的收益率更高。

敲黑板划重点

专业的产品管理人往往具备丰富的投研经验和资产配置能力，通常能够在众多融资需求中严选出优质的“非标”资产，力争有效防控风险的同时为投资者获取更好的投资回报~

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理财非存款，产品有风险，投资须谨慎。

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（总行理财业务部 供稿）

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