2025.12.30

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作者 |第一财经 陆如意

前期盲目扩产的“后遗症”正持续显现。

有着“光伏组件第一股”之称的亿晶光电（600537.SH）日前公告称，公司滁州光伏项目因未全面履行投资协议，近日收到全椒经济开发区管理委员会对公司及两家下属子公司作出行政决定的听证通知书，拟面临被追回1.4亿元项目出资款的“窘境”。

据全椒县经济开发区管委会最新表述，亿晶光电未能全面履行前期相关协议的约定，导致项目无法按期推进，前期协议无法履行，因而向公司发出听证通知。“拟解除投资协议及补充协议、追回1.4亿元出资款、不再履行后期出资义务，并追究公司偿还代建费用、租金及资金占用成本等违约责任。”

目前听证程序尚未开展。亿晶光电表示：“听证及最终行政决定结果尚不确定，本次听证对公司本期利润或期后利润产生的影响尚不确定。”

从时间线上看，亿晶光电与全椒县经开区的合作最早可追溯到2022年。当年9月，亿晶光电披露议案称，公司计划在安徽省滁州市全椒县投资建设年产10GW光伏电池、10GW光伏切片及10GW光伏组件项目。该项目于当年10月经股东大会审议通过，2022年11月开工建设，2023年7月开始陆续投产。

彼时正值光伏产业上行周期，产能建设如火如荼，项目亦备受投资方重视。

第一财经记者查阅公司当年公告发现，投资协议主要内容显示，甲方（全椒县人民政府）成立工作专班，负责协调处理项目审批、建设、经营、管理过程中出现的重要问题及具体事项，为乙方（亿晶光电）项目公司提供优质、高效服务，全力推进项目建设。同时，还在土地、变电站、污水等基建项目上提供协助。

若按彼时规划的项目投资进度，在政府代建厂房和配套设施具备生产使用条件的前提下，一期10GW高效N型TOPCon光伏电池项目预计2023年6月开始投产。

但实际项目的进展并不如预期的丝滑。受硅料产能释放与组件产能过剩等因素叠加影响，2023年，光伏组件价格呈“腰斩式”下跌，从年初的1.8元/W至1.9元/W，跌至年底低于1元/W。而随后的2024年，光伏继续深陷“价格战”泥潭，光伏组件价格不仅没有止跌，甚至继续下跌至低于0.6元/W，光伏组件企业全面亏损。

据亿晶光电公告表述，由于光伏行业近几年出现阶段性结构型产能错配，行情疲软，全行业产能开工率持续下滑等原因，亿晶光电的滁州项目只完成一期光伏电池项目中7.5GW产能的落地，电池剩余产能及二、三期光伏切片和光伏组件项目未有建设。

同时，受行业和市场影响，亿晶光电于2024年10月开始，将滁州基地陆续停产。据该公司2025年1月披露，受光伏行业周期性影响，公司常州基地5GW PERC电池产能和滁州基地7.5GW TOPCon电池产能已停产。

第一财经记者注意到，随着光伏周期从高景气扩张转向底部出清，不止亿晶光电，昔日扎堆落地的扩产项目正接连遭遇履约考验。这种终止投资后出现被“追账”索赔的情形也并非个例，政府端的追责回款似乎正成为行业新动向。

比如，*ST沐邦（603398.SH）曾于2022年7月与梧州市政府签署10GW TOPCon光伏电池生产基地项目投资合同，并获得5.1亿元财政补助。但同样因项目建设长期停滞，当地已于2025年7月启动程序并责令该公司退还全部资金。该公司还因违约补充协议中相关出资义务，被要求尽快支付1.5亿元款项及违约金1365万元。

2025年7月，棒杰股份（002634.SZ）宣布终止年产16GWN型高效电池片及年产16GW大尺寸光伏硅片切片项目，拟与浙江江山经济开发区管理委员会等签署《解除协议》，并需向其支付1500万元损失赔偿款；2025年8月，棒杰股份再次宣布，拟与扬州经济技术开发区管理委员会终止年产10GW高效光伏组件及研发中心项目。

微信编辑| 苏小

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